事件回顧:中國(guó)平安巨資收購深發(fā)展
  中國(guó)平安對(duì)深發(fā)展的并購案即將瓜熟蒂落,根據(jù)目前已達(dá)成的協(xié)議,中國(guó)平安以67億元到107億元之間的現(xiàn)金投向深發(fā)展。 紐曼對(duì)中國(guó)平安現(xiàn)金收購方案的滿意溢于言表。他說,中國(guó)平安提出的投資金額相當(dāng)大,而且投資條件也非常值得股東考慮。 在已達(dá)成的方案中,中國(guó)平安將以現(xiàn)金支付或新發(fā)H股支付的方式,協(xié)議認(rèn)購美國(guó)新橋投資持有的16.76%的深發(fā)展股權(quán)。在此方案中,中國(guó)平安為新橋提供了114.49億元現(xiàn)金的收購保底價(jià)。在中國(guó)平安總經(jīng)理張子欣看來,新橋希望參與到未來平安的業(yè)務(wù)和價(jià)值提升過程中。[詳細(xì)]
[增發(fā)價(jià)] [認(rèn)購數(shù)量] [平安資金來源] [平安控股比例]
  繼公告之后,平安和深發(fā)展14日各自召開新聞發(fā)布會(huì),高調(diào)宣布聯(lián)姻。所有交易最終會(huì)在2010年12月31日前完成。 深發(fā)展董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官法蘭克?紐曼表示,平安協(xié)議向深發(fā)展一次性提供非常大額的資本注入,從而令銀行達(dá)到非常強(qiáng)勁的資本充足率。平安總經(jīng)理張子欣認(rèn)為,此次交易在時(shí)間上是最好的安排,集團(tuán)正啟動(dòng)新五年計(jì)劃,保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,而非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)須更快增長(zhǎng)以達(dá)到集團(tuán)業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展。 對(duì)于懸而未決的平安受讓新橋股份,究竟是選擇現(xiàn)金還是換股方式,張子欣則透露,換股的吸引力或許更大。中國(guó)平安和深發(fā)展將于今日雙雙復(fù)牌,多數(shù)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為,由于深發(fā)展在此次并購中的短期獲益高出平安,復(fù)牌后的漲幅可能超過平安。[詳細(xì)]
[鏈接]深發(fā)展介紹平安入股
事宜新聞發(fā)布會(huì)文字實(shí)錄
  深發(fā)展行公告,宣布計(jì)劃通過引進(jìn)新的重要戰(zhàn)略投資者大幅補(bǔ)充核心資本,計(jì)劃向中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司以每股18.26元的價(jià)格定向增發(fā)至少3.70億但不超過5.85億股的新股。發(fā)行須經(jīng)股東大會(huì)及相關(guān)監(jiān)管部門審批。此次資本籌集計(jì)劃完成后,我行新補(bǔ)充的核心資本約在67億至107億元之間。
  本方案實(shí)施后,中國(guó)三大保險(xiǎn)公司之一平安集團(tuán)旗下的平安人壽將成為該行新的戰(zhàn)略投資者。此外,平安集團(tuán)同日公告,其已于同日與Newbridge Asia AIV III, L. P.簽署了《股份購買協(xié)議》,擬購買其持有的所有深發(fā)展股份。[詳細(xì)]

疑問一:為什么是中國(guó)平安?

疑問二:深發(fā)展會(huì)不會(huì)消失?

疑問三:現(xiàn)階段深發(fā)展如何經(jīng)營(yíng)?

  深發(fā)展:
  平安作出了堅(jiān)定確實(shí)承諾
  與深發(fā)展聯(lián)姻的緋聞主角有多個(gè)版本,為何最終是中國(guó)平安?紐曼說,只有中國(guó)平安將潛在的投資討論變成了確切報(bào)價(jià)和投資建議。中國(guó)平安不僅愿意以現(xiàn)金方式收購,且定向增發(fā)價(jià)格未有折價(jià)。[詳細(xì)]

  中國(guó)平安:
  深發(fā)展品牌目前不會(huì)有任何改變
  深發(fā)展將來會(huì)不會(huì)被整合到中國(guó)平安之中而導(dǎo)致退市,成為此次收購案的最大懸念之一。對(duì)此,雙方均表示討論這個(gè)問題為時(shí)過早,尚沒有明確計(jì)劃以及時(shí)間表來處理平安銀行和深發(fā)展的整合。[詳細(xì)]

  中國(guó)平安:
  深發(fā)展以及平安銀行均繼續(xù)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)
  如果平安銀行以及深發(fā)展的整合尚無明確計(jì)劃,現(xiàn)階段將如何經(jīng)營(yíng)呢?深發(fā)展董事長(zhǎng)紐曼表示,在現(xiàn)有監(jiān)管條例下,中國(guó)平安和深發(fā)展必須以兩個(gè)獨(dú)立的公司來運(yùn)行,但雙方可以以協(xié)議方式促成各種形式的合作。[詳細(xì)]

疑問四:深發(fā)展人事會(huì)不會(huì)有大變動(dòng)?

疑問五:收購方案是否合理?

疑問六:中國(guó)平安會(huì)不會(huì)加大持股比例?

  中國(guó)平安:
  沒有計(jì)劃也沒有協(xié)議改變現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)
  隨著中國(guó)平安成為第一大股東,深發(fā)展會(huì)不會(huì)出現(xiàn)管理層大換血?深發(fā)展董事長(zhǎng)紐曼表示,新橋投資是深發(fā)展過去幾年取得巨大成就的助推器和催化劑,但他們并不參與深發(fā)展日常經(jīng)營(yíng)和管理。[詳細(xì)]

  中國(guó)平安:
  這是三方作出的公平合理安排
  這樣一個(gè)時(shí)點(diǎn)用這樣一個(gè)價(jià)格以及方式收購深發(fā)展是否合理?這是三方作出的公平合理安排。不論中國(guó)平安、深發(fā)展還是新橋投資,在這一時(shí)點(diǎn)上對(duì)資金、投資者價(jià)值、未來投資空間的考慮都非常一致。 [詳細(xì)]

  中國(guó)平安:
  未來審批過程中還需要探討
  此次深發(fā)展向中國(guó)平安定向增發(fā),設(shè)定了最低3.7億股最高5.85億股的區(qū)間。如果按照3.7億股計(jì)算,中國(guó)平安最終持股比例將達(dá)到29.8%,接近中國(guó)平安承諾的30%上限。為什么中國(guó)平安要設(shè)定這樣一個(gè)區(qū)間?[詳細(xì)]

正德人壽董事長(zhǎng)張洪濤:
綜合經(jīng)營(yíng)是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的更高層次
 
中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)理事譚雅玲:
金融綜合經(jīng)營(yíng)不能丟掉自身優(yōu)勢(shì)
  張洪濤:還不能直接這么說,現(xiàn)在我們做的這一家公司,上面是綜合經(jīng)營(yíng),下面的業(yè)務(wù),比如銀行、金融、保險(xiǎn),中間的經(jīng)營(yíng)都是獨(dú)立法人,受到不同監(jiān)管部門的監(jiān)管。但這又提出了一個(gè)問題,現(xiàn)在三個(gè)監(jiān)管部門銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)是并列的。[詳細(xì)]
  譚雅玲:我覺得,在經(jīng)濟(jì)全球化的概念下大家做混業(yè)越來越多,但應(yīng)該看到一點(diǎn),如果觀察發(fā)達(dá)國(guó)家的情況,他們分業(yè)混業(yè)的層次比我們高,現(xiàn)在他們從分業(yè)、混業(yè)走到了專業(yè),專業(yè)應(yīng)該是分業(yè)的高級(jí)階段。他們強(qiáng)調(diào)的是每家金融機(jī)構(gòu)的特色。[詳細(xì)]
富勤國(guó)際董事長(zhǎng)洪瑛:
并購不應(yīng)忽視股東利益和意見
 
央財(cái)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇:
平安可以考慮轉(zhuǎn)讓一個(gè)銀行牌照
  洪瑛:從交易本身來說是你情我愿的事情,作為平安來講,這么多年它一直有一個(gè)很宏偉的發(fā)展目標(biāo),或者叫做夢(mèng)想、藍(lán)圖,希望做成非常好的混業(yè)經(jīng)營(yíng)金融行為的公司。還有幾點(diǎn)需要大家更深層次地思考,我們的戰(zhàn)略目標(biāo)定位是非常關(guān)鍵的。[詳細(xì)]
  郭田勇:應(yīng)該說平安收購深發(fā)展是一件水到渠成的事兒,從近日傳出消息時(shí)我們就做了預(yù)測(cè),我說可能性非常大。從買賣雙方來看,深發(fā)展的控股股東新橋集團(tuán)這兩年一直處在待價(jià)而沽的狀態(tài),去年曾傳出過國(guó)開行要和深發(fā)展合作的消息。[詳細(xì)]
中國(guó)平安收購深發(fā)展傳聞大事記
  ·2009年6月1日 中國(guó)平安漲停。市場(chǎng)再次傳出猜測(cè),稱中國(guó)平安將以換股的方式收購深發(fā)展。
  ·2009年3月20日 深發(fā)展年報(bào)顯示,一直盛傳有意收購深發(fā)展的中國(guó)平安,其旗下公司在去年第4季度繼續(xù)增倉深發(fā)展,鞏固其作為深發(fā)展第二大股東的地位。
  ·2009年3月4日 對(duì)于坊間一度流傳的平安擬收購深圳發(fā)展銀行的傳聞,平安銀行行長(zhǎng)理查德·杰克遜在接受記者專訪時(shí)予以否認(rèn)。[詳細(xì)]

  花旗集團(tuán)發(fā)表的研究報(bào)告表示,平保增持深圳發(fā)展銀行股權(quán)。平保原先持有深發(fā)展約4.68%股權(quán),收購作價(jià)相當(dāng)于深發(fā)展今年預(yù)測(cè)市凈率2.6倍及市盈率19.4倍。不過由于持股量低于30%,現(xiàn)階段價(jià)值提升有限。[詳細(xì)]

  瑞士信貸表示,中國(guó)平安為持有深發(fā)展30%的股份出手大方,對(duì)深發(fā)展A的新股出價(jià)相當(dāng)于2.2倍的市凈率,對(duì)新橋持有的17%股份出價(jià)相當(dāng)于2.6倍的市凈率,不過該資產(chǎn)的稀缺性使得這些資產(chǎn)永遠(yuǎn)不會(huì)便宜。[詳細(xì)]

  野村證券認(rèn)為,平保收購深發(fā)展之后,將成為一家業(yè)務(wù)遍及全國(guó)且多元化的金融公司。該行還預(yù)測(cè),收購合并將成為內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)今年主題。野村重申平保的“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)65港元不變。

  摩根士丹利在研究報(bào)告指出,這是一項(xiàng)策略上合理的交易,股價(jià)有可能反映日后通過交叉銷售提升價(jià)值,尤其在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面。報(bào)告估計(jì),由平保控制的銀行資產(chǎn)將增加3.1倍,而在銷售網(wǎng)點(diǎn)的資產(chǎn)則增加4.5倍。[詳細(xì)]

  目前平保暫收購深發(fā)展最多30%股權(quán),而市場(chǎng)傳出其將來可能會(huì)作全面收購,對(duì)此摩根大通指出,該次交易是平保未來全面收購深發(fā)行的第一步,目前僅屬于財(cái)務(wù)投資,在未完全整合深發(fā)行前,該收購帶來的協(xié)同效益很低。[詳細(xì)]

  美林證券則表示,由于通過平安人壽融資,所以收購對(duì)平保的現(xiàn)金狀況影響不大,目前的交易規(guī)模太小,對(duì)平保估值影響非常有限,F(xiàn)在要判斷這一交易所帶來的協(xié)同效益很困難,因此對(duì)平保的評(píng)級(jí)為“跑輸大市”。[詳細(xì)]
  馬光遠(yuǎn):我沒有看到相關(guān)具體交易方面的設(shè)計(jì),因?yàn)槲覀兟牭降膬H僅是傳聞,可能的情況有幾種,第一個(gè)我們聽到的是換股并購,雙方通過換股的方式,如果這種方式成立的話,可能成為我們第一起金融企業(yè)的換股并購,對(duì)于平安來講,可能沒有什么大礙,比如來入主深發(fā)展,通過換股的方式可以。[詳細(xì)]
  平安對(duì)深發(fā)展的收購猶如一場(chǎng)“在不可能重現(xiàn)的歷史條件下完成的姻緣”,只是個(gè)案,而并不具備廣泛的可復(fù)制性。在現(xiàn)階段,保險(xiǎn)公司與銀行更多是業(yè)務(wù)層面的合作,延伸至股權(quán)層面的深度合作后,由于兩個(gè)行業(yè)的監(jiān)管要求差異較大,綜合經(jīng)營(yíng)的效果仍待觀察。此次的“平深戀”并非綜合經(jīng)營(yíng)模式的模范標(biāo)桿。[詳細(xì)]
收購雙方簡(jiǎn)介
  中國(guó)平安:是中國(guó)第一家以保險(xiǎn)為核心的,融證券、信托、銀行、資產(chǎn)管理、企業(yè)年金等多元金融業(yè)務(wù)為一體的金融服務(wù)集團(tuán)。成立于1988年,總部位于深圳。
  深圳發(fā)展銀行:中國(guó)第一家面向社會(huì)公眾公開發(fā)行股票并上市的商業(yè)銀行。1987年5月10日首次向社會(huì)公開發(fā)售人民幣普通股。已設(shè)立了近300家分支機(jī)構(gòu)。