| 個(gè)人簡(jiǎn)介
| Introduction |
| 倪金杰: |
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中國(guó)人保資產(chǎn)研究所客座研究員
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| | ·調(diào)整存貸比口徑的用意 2014-07-01 | | 調(diào)整存貸比的計(jì)算口徑，直接有助于緩解目前緊張的流動(dòng)性現(xiàn)狀，刺激整個(gè)銀行業(yè)的貸款積極性，尤其是有利于改善商業(yè)銀行對(duì)涉農(nóng)貸款、小微企業(yè)貸款的保守意愿。 | | | | ·人民幣貶值趨勢(shì)未形成 2014-02-27 | | 從NDF(無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯交易)市場(chǎng)來(lái)看，人民幣遠(yuǎn)期匯率跌幅沒(méi)有即期市場(chǎng)這么嚴(yán)重，這暗示著近期的貶值程度已經(jīng)觸及下跌的邊界，貶值趨勢(shì)即將結(jié)束。 | | | | ·貨幣兇猛擴(kuò)張態(tài)勢(shì)未減 2014-01-16 | | 對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，貨幣供給的邏輯鏈條必須改變。宏觀經(jīng)濟(jì)在主動(dòng)減速，也就必須要漸漸接受貨幣擴(kuò)張終結(jié)的實(shí)際，至少，貨幣增速要不斷地向GDP的增速靠攏。 | | | | ·應(yīng)加快建立銀行退出機(jī)制 2013-09-05 | | 《破產(chǎn)法》雖然第一次將金融機(jī)構(gòu)列入到破產(chǎn)范圍之列，但是并沒(méi)有針對(duì)銀行專門的破產(chǎn)規(guī)定，這使得在具體的銀行退出過(guò)程中，勢(shì)必面臨不少法律難題，有待進(jìn)一步完善銀行破產(chǎn)細(xì)則。 | | | | ·增長(zhǎng)“下限”如何才能守住 2013-07-22 | | 面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，“拖延”戰(zhàn)術(shù)，只能是把更大的痛苦留給明天，“甩開(kāi)膀子”，觸動(dòng)“比觸動(dòng)靈魂還難的”既得利益格局，啟動(dòng)真正意義上的經(jīng)濟(jì)改革，才能還中國(guó)經(jīng)濟(jì)一個(gè)嶄新的明天。 | | | | ·銀行業(yè)亟須民資攪動(dòng) 2013-07-09 | | 民營(yíng)銀行如果能夠打破國(guó)有銀行的絕對(duì)強(qiáng)勢(shì)，將能帶來(lái)充分競(jìng)爭(zhēng)，民營(yíng)資本出于利益考量，有望成為行業(yè)攪局者，攪動(dòng)一池春水，激活銀行業(yè)的活力，提高創(chuàng)新水平。 | | | | ·以“節(jié)流”應(yīng)對(duì)地方財(cái)政收支告急 2013-06-28 | | 財(cái)政收入增長(zhǎng)的“黃金時(shí)代”已經(jīng)過(guò)去，讓政府“過(guò)緊日子”的時(shí)候到了。面對(duì)不斷傳出的地方政府財(cái)政收支告急的消息，以“約法三章”為基準(zhǔn)，讓地方政府嚴(yán)格“節(jié)流”就不能有絲毫含糊。 | | | | ·百度何以棄購(gòu)新浪微博 2013-05-06 | | 百度放棄收購(gòu)新浪微博，雖然稍有遺憾，但也不失為成熟思考“性價(jià)比”之后的次優(yōu)選擇。面對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大潮，各家企業(yè)多少都在焦慮于“大交易時(shí)代”是否已經(jīng)到來(lái)，百度在此次并購(gòu)過(guò)程中的決策邏輯和審慎態(tài)度。 | | | | ·不能以消費(fèi)低迷放松“禁酒令” 2013-03-29 | | 中央高層遏制鋪張浪費(fèi)的決心十分堅(jiān)定。解決消費(fèi)低迷問(wèn)題，千萬(wàn)別打放寬“禁酒令”等政策的餿主意。實(shí)際上，穩(wěn)步推進(jìn)的城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，蘊(yùn)含著巨大的消費(fèi)需求。放松厲行節(jié)約的政策，只能產(chǎn)生更壞的后果，而無(wú)助于消費(fèi)需求的實(shí)質(zhì)性提振。 | | | | ·謹(jǐn)防房?jī)r(jià)漲勢(shì)過(guò)快 2013-03-22 | | 短期內(nèi)遏制住房?jī)r(jià)瘋漲勢(shì)頭，需要在認(rèn)真執(zhí)行好“國(guó)五條”的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步把握好貨幣總閘門，同時(shí)加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)改革的進(jìn)程，以改革紅利化解房地產(chǎn)泡沫。 | | | | ·寬松信貸環(huán)境何時(shí)結(jié)束 2013-02-06 | | 實(shí)際上，近四年的超發(fā)貨幣雖然未引起CPI的持續(xù)高位，但是以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)市場(chǎng)吸收了大量貨幣，目前正在以各種形式傳導(dǎo)至消費(fèi)品領(lǐng)域。此時(shí)，再也不能以貨幣擴(kuò)張并不會(huì)直接沖擊消費(fèi)品價(jià)格為由，任由信貸環(huán)境的持續(xù)寬松。 | | | | ·謹(jǐn)防投資再過(guò)熱 2013-02-04 | | 眼下，投資占GDP比重畸高不下，調(diào)結(jié)構(gòu)是“開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭”的戰(zhàn)略。新一輪的投資過(guò)熱，只能貽害新十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的進(jìn)程。 | | | | ·主動(dòng)減稅仍需加倍努力 2013-01-25 | | 今年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要年份，應(yīng)以更大力度的主動(dòng)減稅，來(lái)為實(shí)業(yè)的強(qiáng)力振興、收入的真實(shí)增長(zhǎng)保駕護(hù)航。在減稅成效初現(xiàn)之際，更沒(méi)有任何借口放慢再減稅的步伐。 | | | | ·中國(guó)式金融脫媒警報(bào)初鳴 2013-01-22 | | 金融脫媒趨勢(shì)固然可喜，但隱藏的風(fēng)險(xiǎn)巨大；萬(wàn)不可因非銀行融資高速擴(kuò)張，就以為天量信貸十分合理。穩(wěn)固金融脫媒趨勢(shì)，首要在于控制信托等市場(chǎng)的野蠻生長(zhǎng)，規(guī)范民間借貸市場(chǎng)，同時(shí)掃清債市和股市的制度障礙，大比例提高股票、債券在社會(huì)融資總額的占比。 | | | | ·中國(guó)經(jīng)濟(jì)三大新趨勢(shì) 2013-01-21 | | 只要中國(guó)式金融脫媒能夠得以有序進(jìn)行，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的融資困境有望得到大幅度改善，這對(duì)于民間活力的激發(fā)、實(shí)業(yè)的振興都有著深刻的影響。與此同時(shí)，倒逼式的金融改革可期。短時(shí)間內(nèi)，利率市場(chǎng)化、金改試點(diǎn)的落地等等尤其值得期待。 | | | | ·茅臺(tái)強(qiáng)行保價(jià)或?qū)⒓铀贊?/b> 2013-01-09 | | 概而言之，茅臺(tái)重罰經(jīng)銷商，不是挽救茅臺(tái)價(jià)格的良方，只會(huì)不斷挫傷經(jīng)銷商的信心，讓他們的利益受損。想用“行政”手段對(duì)抗經(jīng)濟(jì)規(guī)律，茅臺(tái)一廂情愿的“保價(jià)”行為，或?qū)⑴沙勺�，加速價(jià)格體系的潰敗。 | | | | ·作別舊模式 迎接新十年 2013-01-04 | | 應(yīng)該說(shuō)，最近三個(gè)月PMI指數(shù)的持續(xù)回升，與發(fā)改委之前重啟一系列重大投資項(xiàng)目、央行的貨幣政策結(jié)束緊縮狀態(tài)關(guān)系密切。我們看到，最近幾個(gè)月，固定資產(chǎn)投資增速重回高位，各地重現(xiàn)新一輪的重化工熱和房地產(chǎn)熱，大量項(xiàng)目紛紛上馬，不少區(qū)域的房?jī)r(jià)漲勢(shì)更是凌厲。 | | | | ·開(kāi)啟中國(guó)經(jīng)濟(jì)新征程 2012-12-24 | | 中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新征程，必將從逐步卸下背負(fù)多年的包袱起步，由此朝著調(diào)整結(jié)構(gòu)和優(yōu)化質(zhì)量的方向行進(jìn)。形勢(shì)比人強(qiáng)，新十年之約已經(jīng)開(kāi)始，自是必須要謀好局，開(kāi)好頭。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，2013年是十分值得期待的年份。 | | | | ·美量化寬松利己損人 2012-12-14 | | 在圣誕和新年“雙節(jié)”即將來(lái)臨前夕，財(cái)政懸崖時(shí)刻迫近之際，面對(duì)稍稍舒緩的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，伯南克此時(shí)再添“一把火”，以提振美國(guó)民眾的信心，單從美國(guó)利益角度而言本無(wú)可厚非。但對(duì)非美經(jīng)濟(jì)體的負(fù)面影響，則貽害無(wú)窮，進(jìn)一步綁架了各國(guó)貨幣政策。 | | | | ·從“晚兩小時(shí)關(guān)門”看銀行業(yè)服務(wù)水平 2012-11-27 | | 不管是延長(zhǎng)銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間，還是銀行配備廁所這樣的服務(wù)，都在短期內(nèi)具備操作性。關(guān)鍵在于銀行要逐步提升現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的高品質(zhì)服務(wù)意識(shí)，轉(zhuǎn)換過(guò)往的“銀行大佬”舊思維。 | | | | ·新增貸款穩(wěn)步回落是大勢(shì)所趨 2012-11-16 | | 近日發(fā)布的10月金融數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)信貸市場(chǎng)正在呈現(xiàn)穩(wěn)步回落態(tài)勢(shì)，5052億元的新增貸款創(chuàng)出了13個(gè)月的低點(diǎn)。于是，有專家驚呼，信貸規(guī)模的銳減將嚴(yán)重限制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，勢(shì)必掣肘“穩(wěn)增長(zhǎng)”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 | | | | ·PMI回升預(yù)示經(jīng)濟(jì)反彈可期 2012-11-02 | | 當(dāng)前形勢(shì)下，外需定然難以短期內(nèi)回升，訴諸于內(nèi)需，就更應(yīng)在民企繁榮和消費(fèi)需求激發(fā)上下功夫�；诖�，為了鞏固PMI指數(shù)回升的趨勢(shì)，就需要在結(jié)構(gòu)改革上繼續(xù)加大力度。 | | | | ·減稅成效初顯助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 2012-10-25 | | 三季度的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)筑底跡象亦已經(jīng)顯露。與此同時(shí)，一系列減稅政策成效初顯，為結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)反彈再添動(dòng)力。 | | | | ·CPI回落M2飆升 通脹反彈壓力不小 2012-10-16 | | 我們一方面要防止通脹的快速反彈，但更為重要的則是加快經(jīng)濟(jì)政治體制改革的步伐。若繼續(xù)以貨幣擴(kuò)張保證經(jīng)濟(jì)軟著陸，而置諸多制度性變革于不顧，最終只能是“撿了芝麻，丟了西瓜”。 | | | | ·出口回暖難言已成趨勢(shì) 2012-10-15 | | 整體而言，9月份出口形勢(shì)的回暖，難言已成趨勢(shì)。在國(guó)內(nèi)和國(guó)際雙重因素不出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善之際，中國(guó)出口企業(yè)更應(yīng)苦練內(nèi)功，加快結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，不能再走產(chǎn)業(yè)鏈低端的老路。 | | | | ·央行頻繁逆回購(gòu)的喜與憂 2012-10-10 | | 回購(gòu)交易量迅速飆升，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)短期逆回購(gòu)已經(jīng)形成慣性，不愿意借貸長(zhǎng)期限的資金。這個(gè)時(shí)候，適時(shí)評(píng)估近4個(gè)月的逆回購(gòu)操作的成本和收益，鉚釘下一步貨幣政策方向就尤為必要。 | | | | ·鋼鐵業(yè)如何自救 2012-09-29 | | 在經(jīng)濟(jì)大勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)、短期經(jīng)濟(jì)難以見(jiàn)底之際，唯有扭轉(zhuǎn)鋼鐵的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高特殊鋼、不銹鋼等高利潤(rùn)產(chǎn)品的比重，降低粗鋼、普鋼的產(chǎn)能，才是鋼鐵業(yè)“自救”的辦法。 | | | | ·QE3對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響幾何 2012-09-17 | | 從伯南克的堅(jiān)定措辭可以判斷，全球性貨幣寬松趨勢(shì)未來(lái)兩年內(nèi)難以結(jié)束，這就進(jìn)一步警示我們，必須對(duì)這一趨勢(shì)有前瞻性的應(yīng)對(duì)方案，充分評(píng)估其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的利弊，做好長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備。 | | | | ·買債和降息治不了歐債危機(jī) 2012-09-07 | | 不管是買債，還是降息，都只是繼續(xù)用濫發(fā)貨幣的伎倆，以緩一時(shí)之急，“借新債還舊債”的特征明顯。因?yàn)檎f(shuō)到底，都意味著新增貨幣供給來(lái)填補(bǔ)巨大的債務(wù)窟窿，而不是真正的化解債務(wù)負(fù)擔(dān)。 | | | | ·金磚國(guó)家告別流金歲月 2012-08-16 | | 金磚國(guó)家的麻煩已經(jīng)開(kāi)始。從今年上半年起，金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)明顯下行態(tài)勢(shì)：中國(guó)GDP增速已破8，巴西和印度都面臨本幣貶值趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增速也在滑落，放緩跡象明顯。 | | | | ·CPI“1時(shí)代”更應(yīng)放手調(diào)結(jié)構(gòu) 2012-08-10 | | 對(duì)中國(guó)通脹反彈的憂慮，暫時(shí)可以舒緩一口氣了。昨天，統(tǒng)計(jì)局公布的7月份CPI為1.8%，這是2010年1月以來(lái)首次跌破2%關(guān)口。而反映物價(jià)漲跌的先行指標(biāo)PPI跌幅，更是進(jìn)一步擴(kuò)大到負(fù)的2.9%。 | | | | ·讓PMI回暖請(qǐng)從新36條開(kāi)始 2012-08-03 | | 中國(guó)經(jīng)濟(jì)要走向以創(chuàng)新帶動(dòng)效率，消費(fèi)旺盛、民間活力四射的新路子，才是保證經(jīng)濟(jì)迎來(lái)新一輪嶄新增長(zhǎng)周期的好辦法。而當(dāng)務(wù)之急，就是從進(jìn)一步落實(shí)“新36條”開(kāi)始。 | | | | ·油價(jià)下調(diào)背后仍存通脹隱憂 2012-07-11 | | 目前以降息為核心的中國(guó)貨幣政策再寬松，如果進(jìn)一步刺激房?jī)r(jià)泡沫，那么接下來(lái)通脹反彈、實(shí)業(yè)凋敝趨勢(shì)會(huì)更為嚴(yán)重。 | | | | ·92派企業(yè)家的激情與理想 2012-07-06 | | 萬(wàn)通地產(chǎn)董事長(zhǎng)馮侖最近的一次主題研討會(huì)上，他這樣說(shuō)：“92派也可理解為‘久了就二’，這群人最大的特征就是喜歡拽‘大詞’，最小的詞是民主，大的就能聊人類，說(shuō)宇宙了�！� | | | | ·逆回購(gòu)后再降準(zhǔn)？ 2012-07-05 | | 為了緩解市場(chǎng)資金壓力，近期央行連續(xù)兩周多次實(shí)施逆回購(gòu)操作，實(shí)屬歷史罕見(jiàn)。本周二1430億大規(guī)模逆回購(gòu)，更進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于“降準(zhǔn)”的預(yù)期。 | | | | ·“企業(yè)年金”何以成不了養(yǎng)老的主角 2012-07-02 | | 因?yàn)榛攫B(yǎng)老已經(jīng)率先拿走了一大塊奶酪，導(dǎo)致企業(yè)和個(gè)人很難有多余“能量”，再去繳一份“補(bǔ)充”制度的保險(xiǎn)費(fèi)。 | | | | ·煤炭告別“黃金十年” 2012-06-29 | | 和今日的急跌對(duì)比來(lái)看，煤炭?jī)r(jià)格的冰火兩重天，顯然一個(gè)關(guān)鍵原因是投資的萎縮。統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的投資數(shù)據(jù)顯示，從去年8月份開(kāi)始，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度從高達(dá)30%，到5月份已經(jīng)連續(xù)跌破20%，長(zhǎng)時(shí)間的增速回落，而且回落幅度也越來(lái)越大。連鎖反應(yīng)之下，勢(shì)必嚴(yán)重打擊了煤炭的需求。 | | | | ·再大的調(diào)整陣痛也須承受 2012-06-20 | | 90萬(wàn)億元：這是新近發(fā)布的截至5月中國(guó)廣義貨幣M2余額數(shù)據(jù)。近四年的貨幣數(shù)據(jù)，真是給人恍如隔世之感。國(guó)際金融危機(jī)之前40多萬(wàn)億，兩年前60多萬(wàn)億，現(xiàn)在90萬(wàn)億，基數(shù)越來(lái)越高，增速如再不降下來(lái)，真要下個(gè)十年搞到200萬(wàn)億不成？ | | | | ·食品安全更不是專家“辯”出來(lái)的 2012-06-19 | | 過(guò)去十幾年，我們一直提倡建立強(qiáng)大的內(nèi)需市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)應(yīng)讓劣質(zhì)企業(yè)無(wú)處遁形，避免劣質(zhì)企業(yè)驅(qū)逐有良知的企業(yè)。而不是反過(guò)來(lái)，劣幣驅(qū)逐良幣，最終讓消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)品牌紛紛失去信心，走向海外消費(fèi)。 | | | | ·民間電企所違之“法”該改改了 2012-05-23 | | “魏橋模式”至少能夠說(shuō)明，電價(jià)可以降，降價(jià)不會(huì)損害整體利益，相反有利于倒逼國(guó)資電力企業(yè)加快改革步伐，主動(dòng)參與競(jìng)爭(zhēng)。最終得實(shí)惠的當(dāng)然是民眾。 | | | | ·打擊機(jī)構(gòu)違法需持續(xù)出重拳 2012-05-14 | | 近期，證監(jiān)會(huì)加大了對(duì)違法違規(guī)行為的打擊力度，一場(chǎng)監(jiān)管風(fēng)暴席卷A股市場(chǎng)。較之以往主要著力點(diǎn)對(duì)準(zhǔn)一般機(jī)構(gòu)和個(gè)人大戶，此輪監(jiān)管風(fēng)暴將券商、基金等機(jī)構(gòu)侵犯投資者合法權(quán)益的行為，進(jìn)行了嚴(yán)厲的打擊。 | | | | ·光靠資本構(gòu)建不了文化產(chǎn)業(yè) 2012-05-03 | | 在當(dāng)今世界，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)早已不再僅是理念，而是有著巨大經(jīng)濟(jì)效益的直接現(xiàn)實(shí)。因此，今天的中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域需要既懂商業(yè)運(yùn)作，但更需明白何為真正意義上的文化創(chuàng)意的人。 | | | | ·通脹反彈風(fēng)險(xiǎn)正在加劇 2012-03-21 | | 在此微妙時(shí)刻放松對(duì)通脹的警惕，是十分不理性的。一種可取的政策選擇是在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性改革優(yōu)化的前提下，維持貨幣財(cái)政政策的以靜制動(dòng)，切不可就此因政策的放松，而縱容了通脹的快速掉轉(zhuǎn)向上。 | | | | ·準(zhǔn)備好承受轉(zhuǎn)型的陣痛 2012-02-28 | | 金融系統(tǒng)需改革，要將更多的著力點(diǎn)放在扶持民間資本發(fā)展上，發(fā)展直接融資，給中小企業(yè)拓寬融資渠道。在房地產(chǎn)泡沫消融之際，為了帶動(dòng)一大批高質(zhì)量的企業(yè)成長(zhǎng)，大力發(fā)展和繁榮股市，應(yīng)是不二的選擇。當(dāng)然，滬深股市諸多制度沉疴需盡快治理。 | | | | ·“央地”合作模式不可取 2012-02-16 | | 在土地財(cái)政和“鐵公基”模式之下，地方上馬的工程，投資結(jié)構(gòu)也不盡合理。隨著時(shí)間的推移，“央地”合作模式的缺陷愈發(fā)明顯。 | | | | ·歸真堂上市不是創(chuàng)業(yè)板的榮耀 2012-02-13 | | 歸真堂與高科技、創(chuàng)新的關(guān)系令人懷疑，可活熊取膽與道德底線有關(guān)。這樣的企業(yè)上市恐怕不是創(chuàng)業(yè)板的榮耀。如此的企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式被資本鼓勵(lì)，只能助漲企業(yè)繼續(xù)著眼于眼前利益。 | | | | ·告別貨幣擴(kuò)張邏輯 2012-01-17 | | 設(shè)想一下，如果貨幣增速回落到10%以下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)能在真正意義上擺脫對(duì)貨幣濫發(fā)的依賴。而只有貨幣環(huán)境走向了正�；瑳](méi)有了貨幣泡沫和通脹的壓力，才可能放手一搏，去解決各種微觀領(lǐng)域的棘手難題。 | | | | ·2012：何妨以靜制動(dòng) 2011-12-16 | | 以靜制動(dòng)，應(yīng)是2012年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇的上佳策略，這也是中央一直強(qiáng)調(diào)的“鞏固宏觀調(diào)控成果”的應(yīng)有之義。不折騰，還市場(chǎng)以更多自主調(diào)節(jié)的空間。 | | | | ·警惕人民幣長(zhǎng)期貶值 2011-12-07 | | 人民幣匯率的方向，無(wú)疑需要繼續(xù)沿著市場(chǎng)化的改革路徑前行。但是需要堅(jiān)決杜絕再次出現(xiàn)單邊行情走勢(shì)，畢竟長(zhǎng)期來(lái)看，不用預(yù)測(cè)即可知道走勢(shì)的市場(chǎng)，是無(wú)法長(zhǎng)期健康運(yùn)行的。 | | | | ·外資抽離不全是壞事 2011-11-25 | | 過(guò)去十年，伴隨著“入世”的對(duì)外開(kāi)放浪潮，外匯占款、外匯儲(chǔ)備、國(guó)際熱錢等，都實(shí)現(xiàn)了幾何級(jí)數(shù)的規(guī)模激增。不過(guò)，近兩個(gè)月的貨幣金融數(shù)據(jù)卻預(yù)示，這一趨勢(shì)有結(jié)束的跡象，并且可能會(huì)帶來(lái)規(guī)模不小的資本抽離。 | | | | ·何必諱言不救樓市？ 2011-11-21 | | 在目前決定房地產(chǎn)調(diào)控成敗至為關(guān)鍵的時(shí)間當(dāng)口，政府相關(guān)職能部門理該對(duì)樓市究竟是救還是不救給出清晰果敢而且擲地有聲的回答，完全沒(méi)有必要諱言不救房地產(chǎn)。 | | | | ·需防范新增通脹因素 2011-11-15 | | 中國(guó)通脹形勢(shì)漸入微妙時(shí)刻，稍有不慎，宏觀政策就有可能再度被利益集團(tuán)襲擾而轉(zhuǎn)向，并最終又一次喪失由危機(jī)倒逼帶來(lái)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和制度變革的大好良機(jī)。 | | | | ·房?jī)r(jià)松動(dòng)潮能否持續(xù) 2011-10-26 | | 這一次房?jī)r(jià)松動(dòng)，會(huì)不會(huì)像2008年那樣不過(guò)是曇花一現(xiàn)，這主要有賴于此輪房地產(chǎn)調(diào)控所能持續(xù)的時(shí)間。在筆者看來(lái)，此輪降價(jià)潮能夠持續(xù)，原因分為國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩方面。 | | | | ·貨幣環(huán)境走向正常化是件大好事 2011-10-19 | | 貨幣回歸常態(tài)是大勢(shì)所趨，中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡不能寄希望于貨幣再刺激。當(dāng)務(wù)之急是提升國(guó)有部門和地方政府的效率，激活民間資本進(jìn)入實(shí)業(yè)，給民企以進(jìn)入更多的高利潤(rùn)行業(yè)的機(jī)會(huì)。 | | | | ·拯救外貿(mào)企業(yè)不僅要靠信貸支持 2011-10-18 | | 通過(guò)減稅降低成本、金融改革讓融資環(huán)境趨于公平、匯率機(jī)制趨于市場(chǎng)化，以及貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化等一攬子措施，都是對(duì)外貿(mào)企業(yè)的利好。 | | | | ·不能再走三年前的老路 2011-10-18 | | 這兩年，中國(guó)迎戰(zhàn)通脹一直未見(jiàn)階段性的勝果，雖然央行接連加息、提高準(zhǔn)備金率，發(fā)改委一再重拳出擊商家囤積居奇、不允許企業(yè)漲價(jià)，但效果一直不彰。筆者以為，根子在于各個(gè)既得利益團(tuán)體的利益盤根錯(cuò)節(jié)綁在一起，每逢經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭不好時(shí)，挾持貨幣政策往往就成為利益集團(tuán)的拿手好戲。 | | | | ·這個(gè)秋天，泡沫熟了 2011-09-29 | | 可以預(yù)見(jiàn)的是，世界上最具爭(zhēng)議、最有影響的中國(guó)房?jī)r(jià)和黃金價(jià)格，這兩個(gè)泡沫都已經(jīng)接近成熟了。泡沫成熟之際，瓜熟蒂落只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題。 | | | | ·全球亂世下我們?cè)鯓幼プC(jī)遇 2011-09-16 | | 樹(shù)欲靜而風(fēng)不止，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不能再因外部經(jīng)濟(jì)生病而使自己“猛吃藥”。對(duì)于中國(guó)而言，這一次難以再承擔(dān)起拯救世界的重任。 | | | | ·貨幣政策走向何方 2011-09-08 | | 貨幣環(huán)境正�；锹L(zhǎng)的趨勢(shì)性過(guò)程，政策上可能會(huì)出技術(shù)性調(diào)整，但我不相信這一趨勢(shì)會(huì)因外力而再度生變。這幾年的貨幣環(huán)境屬非常態(tài)，“正�；敝皇且粋�(gè)時(shí)間的問(wèn)題。 | | | | ·謹(jǐn)防通脹壓力長(zhǎng)期化 2011-08-22 | | 過(guò)去兩年，相關(guān)政策的滯后，加上通脹治理過(guò)于依賴行政手段，造成了今日通脹形勢(shì)愈發(fā)嚴(yán)峻的局面。如果此時(shí)還不能痛下重拳，仍任由貨幣泛濫，通脹壓力可能會(huì)愈演愈烈，將來(lái)的后果和治理成本將遠(yuǎn)超現(xiàn)在。 | | | | ·“提準(zhǔn)加息”不宜就此結(jié)束 2011-08-12 | | 接下來(lái)的貨幣緊縮思路，除了繼續(xù)控制新增貸款飆升之外，就是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，給更多的中小企業(yè)、優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)創(chuàng)造便利的貸款環(huán)境。 | | | | ·借新還舊不可能根治美債危機(jī) 2011-08-02 | | 調(diào)整外匯投資結(jié)構(gòu)，同時(shí)減少外匯規(guī)模，是必須兩手同時(shí)進(jìn)行的事情，舍棄一個(gè)，中國(guó)巨大的外匯儲(chǔ)備都可能陷入大危機(jī)之中。 | | | | ·金融大鱷索羅斯“退位”的邏輯 2011-07-29 | | 如果索羅斯在有生之年完成了這兩件大狙擊，那他無(wú)疑是一個(gè)極度完美的投機(jī)者，一個(gè)時(shí)代最偉大的金融家。但這將意味著中歐兩大經(jīng)濟(jì)體遭遇大劫。從這個(gè)角度說(shuō)，我倒希望索羅斯的哲學(xué)還沒(méi)到爐火純青的地步。但經(jīng)濟(jì)體系的“漏洞”客觀存在，但愿我們技高一籌。 | | | | ·貨幣環(huán)境正�；粦�(yīng)再猶豫了 2011-07-13 | | 如果我們不能系統(tǒng)性地用加息等手段糾正信貸大躍進(jìn)的錯(cuò)誤，那從根子上打擊通脹，強(qiáng)力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型只能是奢談。這樣下去，只怕中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)走日本的老路，在惡性通脹的路子上，滑向“失去十年、深陷滯脹”的深淵。 | | | | ·本輪加息周期并未結(jié)束 2011-07-08 | | 雖然輿論一致以緊縮來(lái)形容當(dāng)前的貨幣政策，但是較之CPI不斷觸及頂峰，一年期3.5%的基準(zhǔn)利率則顯然還是偏低。 | | | | ·奢侈品大潮沖擊下的通脹治理 2011-06-21 | | 富裕階層旺盛的投資和消費(fèi)能力，的確到了必須找到泄洪閘門的時(shí)候，否則貨幣汪洋一定會(huì)急速拉升所有的消費(fèi)品價(jià)格，房?jī)r(jià)穩(wěn)定也永無(wú)可能。通過(guò)降低進(jìn)口關(guān)稅，分流更多的資金到繁榮的奢侈品市場(chǎng)，以高價(jià)商品的大量成交，用較低的政策成本凍結(jié)住泛濫的流動(dòng)性。 | | | | ·直接融資市場(chǎng)改革亟待破局 2011-06-08 | | 我們需要股票和債券等直接融資市場(chǎng)的破局，以完成宏觀經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，而不是讓貨幣泡沫催生的“增長(zhǎng)”重復(fù)。 | | | | ·中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)否重回保增長(zhǎng)？ 2011-05-30 | | 經(jīng)濟(jì)似乎再臨十字路口。隨著宏調(diào)政策的效力漸顯，GDP增幅降至一位數(shù)，投資增幅跌至25%附近，PMI指數(shù)持續(xù)走低，房地產(chǎn)市場(chǎng)隱現(xiàn)下行趨勢(shì)……這些跡象表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始放緩，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)明顯。 | | | | ·美元反彈或是擠破房?jī)r(jià)泡沫的“最后稻草” 2011-05-26 | | 美元大反彈在即，最直接的動(dòng)力就是美聯(lián)儲(chǔ)升息周期的開(kāi)始。到時(shí)候，國(guó)際資本流動(dòng)勢(shì)必會(huì)根本轉(zhuǎn)向，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)也就可能不得不面臨痛苦的調(diào)整。 | | | | ·治“淡季電荒”得根治投資依賴 2011-05-20 | | 不可否認(rèn)的是，由于多年來(lái)煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制始終沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，扭曲的價(jià)格形成體系，使得價(jià)格機(jī)制在調(diào)節(jié)供求關(guān)系的過(guò)程中屢屢失靈，成為今天電荒的一大癥結(jié)。 | | | | ·人民幣匯率應(yīng)更具有彈性 2011-05-13 | | 每每中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系的關(guān)鍵時(shí)刻，都以人民幣主動(dòng)升值對(duì)應(yīng)，本應(yīng)該具備“縱橫捭闔”特質(zhì)的貨幣戰(zhàn)略，變得糾結(jié)起來(lái)。 | | | | ·拉丹被斃事件會(huì)刺破資產(chǎn)泡沫嗎 2011-05-03 | | 雷曼兄弟破產(chǎn)是導(dǎo)致上一輪資產(chǎn)泡沫破滅的最后一只“黑天鵝”，那么拉丹被擊斃事件，就可以看成是開(kāi)始撕裂本輪金融再泡沫至為關(guān)鍵的“黑天鵝”。 | | | | ·限購(gòu)令“微調(diào)”曝土地財(cái)政真相 2011-04-27 | | 如果�？诖舜蔚摹跋迌r(jià)不限購(gòu)”政策真的執(zhí)行下去，很多項(xiàng)目都會(huì)打著旅游地產(chǎn)的名義渾水摸魚(yú)。筆者相信不少城市都會(huì)擇機(jī)效仿，比如“農(nóng)業(yè)地產(chǎn)”、“服務(wù)業(yè)地產(chǎn)”等類似的幌子就會(huì)應(yīng)運(yùn)而生。 | | | | ·繼續(xù)加息是必然趨勢(shì) 2011-04-20 | | 有存款利率回歸到能與CPI相抵，消除負(fù)利率，中國(guó)的流動(dòng)性泛濫格局才能大幅度緩解。如果不能真正動(dòng)用價(jià)格杠桿矯正貨幣供求關(guān)系，一貫迷信于行政干預(yù)手段，短期內(nèi)壓制住商品漲價(jià)，未來(lái)的通脹將更難控制。 | | | | ·警惕全球第二波通脹大潮來(lái)臨 2011-04-08 | | 在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間世界性貨幣超發(fā)之后，全球正在面臨著通脹的第二波浪潮。較之2006年到2008年本世紀(jì)第一波高通脹時(shí)期，新近一輪全球性通脹大潮，勢(shì)頭或許更為兇猛。 | | | | ·升值抗通脹爭(zhēng)議不斷 2011-04-08 | | 匯率博弈從來(lái)就不是單純的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，更多的是一種政治斗爭(zhēng)的手段。而當(dāng)本幣大幅升值到一定階段之后，尤其是一次性大幅升值，往往預(yù)示著資產(chǎn)泡沫盛宴的結(jié)束。 | | | | ·通脹外界壓力只增不減 2011-03-31 | | 歸根到底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)只有加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和資源使用效率，著力增加有效供給和抑制不合理需求，才能抵抗輸入型通脹。 | | | | ·受房?jī)r(jià)影響的遠(yuǎn)不止10%人群 2011-03-24 | | 縱使房?jī)r(jià)只影響那么一小群人，有房人都不抱怨高房?jī)r(jià)，但是這些與整體經(jīng)濟(jì)金融安全、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)強(qiáng)民富的使命相比，簡(jiǎn)直不值得一提。 | | | | ·繞不過(guò)的價(jià)格要素改革 2011-03-23 | | 眼下亟須推進(jìn)的要素價(jià)格改革，涉及范圍小，品種少，并不需要上世紀(jì)80年代那樣全面影響民眾生活的大變革。但何以要素價(jià)格改革長(zhǎng)期推進(jìn)慢，止步不前？原因在于主導(dǎo)本次改革的各方，都是極有話語(yǔ)權(quán)，甚至行政權(quán)的大利益團(tuán)體。 | | | | ·地產(chǎn)牛市下半場(chǎng)告急 2011-03-17 | | 如果限購(gòu)限貸政策嚴(yán)格執(zhí)行一到兩年，相信資產(chǎn)負(fù)債表再好看的地產(chǎn)企業(yè)，也難以支撐到明年上半年，降價(jià)是他們唯一的選擇。但是過(guò)去十多年支撐房?jī)r(jià)上漲的因素會(huì)就此消失嗎？ | | | | ·謹(jǐn)防貨幣規(guī)模翻番 2011-03-15 | | “貨幣超發(fā)—資產(chǎn)泡沫—物價(jià)上漲”三點(diǎn)，其實(shí)是一條線，在前幾年可能這一邏輯還沒(méi)那么明顯，但是隨著近年房?jī)r(jià)屢屢暴漲之后，泡沫推升通脹的邏輯已經(jīng)越來(lái)越明晰了。 | | | | ·銀行收費(fèi)新規(guī)緣何難產(chǎn)？ 2011-03-15 | | 當(dāng)務(wù)之急，銀行要把重點(diǎn)放在通過(guò)金融產(chǎn)品和工具的創(chuàng)新，開(kāi)拓出更多的業(yè)務(wù)品種，為消費(fèi)者提供更多的服務(wù)。唯有如此，銀行才能真正具備持續(xù)長(zhǎng)久的賺錢能力。 | | | | ·GDP如何才能真“退燒” 2011-03-03 | | 雖然從去年下半年開(kāi)始，央行就已經(jīng)實(shí)施了一系列的緊縮貨幣政策，可從現(xiàn)在的實(shí)際效果來(lái)看，并未遏制住通脹和泡沫膨脹的勢(shì)頭。 | | | | ·清算“紙面繁榮” 2011-02-24 | | 全球紙面繁榮危機(jī)留給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的深刻教訓(xùn)是：切不可過(guò)快發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，特別是依賴無(wú)比寬松的貨幣流動(dòng)性，來(lái)盲目地堆積虛擬資產(chǎn)價(jià)格的泡沫。 | | | | ·房地產(chǎn)泡沫式繁榮還能走多久？ 2011-02-22 | | 房地產(chǎn)將阻遏“十二五”時(shí)期的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型計(jì)劃，和改善民生的大計(jì)，因此，結(jié)束房地產(chǎn)“擊鼓傳花”游戲已經(jīng)到了時(shí)間。 | | | | ·GDP超越日本后應(yīng)警惕重蹈其覆轍 2011-02-15 | | 在成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)更應(yīng)該警惕重蹈日本經(jīng)濟(jì)的覆轍。的確，中日兩國(guó)經(jīng)濟(jì)有著太多的共同點(diǎn)。 | | | | ·加息意在為投資降溫 2011-02-10 | | 與往常幾次收緊貨幣的動(dòng)機(jī)一樣，這次是試圖通過(guò)收緊流動(dòng)性，以遏制通脹、控制資產(chǎn)泡沫。但本次的央行加息，更為深刻的意義則是劍指正在迸發(fā)和失控的投資沖動(dòng)。 | | | | ·謹(jǐn)防天量信貸再次“失控” 2011-01-12 | | 21世紀(jì)第一個(gè)十年已經(jīng)逝去，大家懷著對(duì)通脹和房?jī)r(jià)的焦慮，以及對(duì)未來(lái)變革的些許期冀跨入2011年。如何防止通脹和房?jī)r(jià)雙雙失控，避免經(jīng)濟(jì)“硬著陸”，將成為今年經(jīng)濟(jì)政策的主要命題。 | | | | ·不能讓資產(chǎn)泡沫繼續(xù)飛 2011-01-07 | | 如今，信貸貨幣泡沫、房地產(chǎn)泡沫當(dāng)為泡沫之首，亦是纏繞中國(guó)經(jīng)濟(jì)難以健康前行的禍?zhǔn)�。之所以長(zhǎng)期無(wú)法擺脫粗放式增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型止步不前的困局，最直接原因，是經(jīng)濟(jì)體系已經(jīng)完全被“強(qiáng)心針”式經(jīng)濟(jì)氛圍籠罩。 | | | | ·如果信貸依然寬松…… 2010-12-29 | | 假如貨幣雖然趨緊，但信貸依然寬松，那持續(xù)收緊的貨幣政策將可能 “好心辦壞事”，且起不到真正遏制流動(dòng)性泛濫的作用。 | |
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