個(gè)人簡(jiǎn)介 | Introduction
倪金杰:
  

中國(guó)人保資產(chǎn)研究所客座研究員

 其他專欄 | Other
譚浩俊
曹中銘
余豐慧
皮海洲
鈕文新
劉振冬
葉檀
朱大鳴
趙晶
張茉楠
王龍?jiān)?/b>
蘇培科
王勇
陳東
倪金節(jié)
 
·調(diào)整存貸比口徑的用意 2014-07-01
  調(diào)整存貸比的計(jì)算口徑,直接有助于緩解目前緊張的流動(dòng)性現(xiàn)狀,刺激整個(gè)銀行業(yè)的貸款積極性,尤其是有利于改善商業(yè)銀行對(duì)涉農(nóng)貸款、小微企業(yè)貸款的保守意愿。
·人民幣貶值趨勢(shì)未形成 2014-02-27
  從NDF(無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯交易)市場(chǎng)來(lái)看,人民幣遠(yuǎn)期匯率跌幅沒(méi)有即期市場(chǎng)這么嚴(yán)重,這暗示著近期的貶值程度已經(jīng)觸及下跌的邊界,貶值趨勢(shì)即將結(jié)束。
·貨幣兇猛擴(kuò)張態(tài)勢(shì)未減 2014-01-16
  對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,貨幣供給的邏輯鏈條必須改變。宏觀經(jīng)濟(jì)在主動(dòng)減速,也就必須要漸漸接受貨幣擴(kuò)張終結(jié)的實(shí)際,至少,貨幣增速要不斷地向GDP的增速靠攏。
·應(yīng)加快建立銀行退出機(jī)制 2013-09-05
  《破產(chǎn)法》雖然第一次將金融機(jī)構(gòu)列入到破產(chǎn)范圍之列,但是并沒(méi)有針對(duì)銀行專門的破產(chǎn)規(guī)定,這使得在具體的銀行退出過(guò)程中,勢(shì)必面臨不少法律難題,有待進(jìn)一步完善銀行破產(chǎn)細(xì)則。
·增長(zhǎng)“下限”如何才能守住 2013-07-22
  面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),“拖延”戰(zhàn)術(shù),只能是把更大的痛苦留給明天,“甩開(kāi)膀子”,觸動(dòng)“比觸動(dòng)靈魂還難的”既得利益格局,啟動(dòng)真正意義上的經(jīng)濟(jì)改革,才能還中國(guó)經(jīng)濟(jì)一個(gè)嶄新的明天。
·銀行業(yè)亟須民資攪動(dòng) 2013-07-09
  民營(yíng)銀行如果能夠打破國(guó)有銀行的絕對(duì)強(qiáng)勢(shì),將能帶來(lái)充分競(jìng)爭(zhēng),民營(yíng)資本出于利益考量,有望成為行業(yè)攪局者,攪動(dòng)一池春水,激活銀行業(yè)的活力,提高創(chuàng)新水平。
·以“節(jié)流”應(yīng)對(duì)地方財(cái)政收支告急 2013-06-28
  財(cái)政收入增長(zhǎng)的“黃金時(shí)代”已經(jīng)過(guò)去,讓政府“過(guò)緊日子”的時(shí)候到了。面對(duì)不斷傳出的地方政府財(cái)政收支告急的消息,以“約法三章”為基準(zhǔn),讓地方政府嚴(yán)格“節(jié)流”就不能有絲毫含糊。
·互聯(lián)網(wǎng)能否擔(dān)當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎 2013-05-28
  企業(yè)家和政府部門,一起努力,讓互聯(lián)網(wǎng)在新十年逐漸成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎,既能化解房地產(chǎn)泡沫問(wèn)題,更能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。
·百度何以棄購(gòu)新浪微博 2013-05-06
  百度放棄收購(gòu)新浪微博,雖然稍有遺憾,但也不失為成熟思考“性價(jià)比”之后的次優(yōu)選擇。面對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大潮,各家企業(yè)多少都在焦慮于“大交易時(shí)代”是否已經(jīng)到來(lái),百度在此次并購(gòu)過(guò)程中的決策邏輯和審慎態(tài)度。
·不能以消費(fèi)低迷放松“禁酒令” 2013-03-29
  中央高層遏制鋪張浪費(fèi)的決心十分堅(jiān)定。解決消費(fèi)低迷問(wèn)題,千萬(wàn)別打放寬“禁酒令”等政策的餿主意。實(shí)際上,穩(wěn)步推進(jìn)的城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略,蘊(yùn)含著巨大的消費(fèi)需求。放松厲行節(jié)約的政策,只能產(chǎn)生更壞的后果,而無(wú)助于消費(fèi)需求的實(shí)質(zhì)性提振。
·謹(jǐn)防房?jī)r(jià)漲勢(shì)過(guò)快 2013-03-22
  短期內(nèi)遏制住房?jī)r(jià)瘋漲勢(shì)頭,需要在認(rèn)真執(zhí)行好“國(guó)五條”的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步把握好貨幣總閘門,同時(shí)加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)改革的進(jìn)程,以改革紅利化解房地產(chǎn)泡沫。
·寬松信貸環(huán)境何時(shí)結(jié)束 2013-02-06
  實(shí)際上,近四年的超發(fā)貨幣雖然未引起CPI的持續(xù)高位,但是以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)市場(chǎng)吸收了大量貨幣,目前正在以各種形式傳導(dǎo)至消費(fèi)品領(lǐng)域。此時(shí),再也不能以貨幣擴(kuò)張并不會(huì)直接沖擊消費(fèi)品價(jià)格為由,任由信貸環(huán)境的持續(xù)寬松。
·謹(jǐn)防投資再過(guò)熱 2013-02-04
  眼下,投資占GDP比重畸高不下,調(diào)結(jié)構(gòu)是“開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭”的戰(zhàn)略。新一輪的投資過(guò)熱,只能貽害新十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的進(jìn)程。
·主動(dòng)減稅仍需加倍努力 2013-01-25
  今年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要年份,應(yīng)以更大力度的主動(dòng)減稅,來(lái)為實(shí)業(yè)的強(qiáng)力振興、收入的真實(shí)增長(zhǎng)保駕護(hù)航。在減稅成效初現(xiàn)之際,更沒(méi)有任何借口放慢再減稅的步伐。
·中國(guó)式金融脫媒警報(bào)初鳴 2013-01-22
  金融脫媒趨勢(shì)固然可喜,但隱藏的風(fēng)險(xiǎn)巨大;萬(wàn)不可因非銀行融資高速擴(kuò)張,就以為天量信貸十分合理。穩(wěn)固金融脫媒趨勢(shì),首要在于控制信托等市場(chǎng)的野蠻生長(zhǎng),規(guī)范民間借貸市場(chǎng),同時(shí)掃清債市和股市的制度障礙,大比例提高股票、債券在社會(huì)融資總額的占比。
·中國(guó)經(jīng)濟(jì)三大新趨勢(shì) 2013-01-21
  只要中國(guó)式金融脫媒能夠得以有序進(jìn)行,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的融資困境有望得到大幅度改善,這對(duì)于民間活力的激發(fā)、實(shí)業(yè)的振興都有著深刻的影響。與此同時(shí),倒逼式的金融改革可期。短時(shí)間內(nèi),利率市場(chǎng)化、金改試點(diǎn)的落地等等尤其值得期待。
·茅臺(tái)強(qiáng)行保價(jià)或?qū)⒓铀贊?/b> 2013-01-09
  概而言之,茅臺(tái)重罰經(jīng)銷商,不是挽救茅臺(tái)價(jià)格的良方,只會(huì)不斷挫傷經(jīng)銷商的信心,讓他們的利益受損。想用“行政”手段對(duì)抗經(jīng)濟(jì)規(guī)律,茅臺(tái)一廂情愿的“保價(jià)”行為,或?qū)⑴沙勺,加速價(jià)格體系的潰敗。
·作別舊模式 迎接新十年 2013-01-04
  應(yīng)該說(shuō),最近三個(gè)月PMI指數(shù)的持續(xù)回升,與發(fā)改委之前重啟一系列重大投資項(xiàng)目、央行的貨幣政策結(jié)束緊縮狀態(tài)關(guān)系密切。我們看到,最近幾個(gè)月,固定資產(chǎn)投資增速重回高位,各地重現(xiàn)新一輪的重化工熱和房地產(chǎn)熱,大量項(xiàng)目紛紛上馬,不少區(qū)域的房?jī)r(jià)漲勢(shì)更是凌厲。
·開(kāi)啟中國(guó)經(jīng)濟(jì)新征程 2012-12-24
  中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新征程,必將從逐步卸下背負(fù)多年的包袱起步,由此朝著調(diào)整結(jié)構(gòu)和優(yōu)化質(zhì)量的方向行進(jìn)。形勢(shì)比人強(qiáng),新十年之約已經(jīng)開(kāi)始,自是必須要謀好局,開(kāi)好頭。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō),2013年是十分值得期待的年份。
·美量化寬松利己損人 2012-12-14
  在圣誕和新年“雙節(jié)”即將來(lái)臨前夕,財(cái)政懸崖時(shí)刻迫近之際,面對(duì)稍稍舒緩的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),伯南克此時(shí)再添“一把火”,以提振美國(guó)民眾的信心,單從美國(guó)利益角度而言本無(wú)可厚非。但對(duì)非美經(jīng)濟(jì)體的負(fù)面影響,則貽害無(wú)窮,進(jìn)一步綁架了各國(guó)貨幣政策。
·從“晚兩小時(shí)關(guān)門”看銀行業(yè)服務(wù)水平 2012-11-27
  不管是延長(zhǎng)銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間,還是銀行配備廁所這樣的服務(wù),都在短期內(nèi)具備操作性。關(guān)鍵在于銀行要逐步提升現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的高品質(zhì)服務(wù)意識(shí),轉(zhuǎn)換過(guò)往的“銀行大佬”舊思維。
·新增貸款穩(wěn)步回落是大勢(shì)所趨 2012-11-16
  近日發(fā)布的10月金融數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)信貸市場(chǎng)正在呈現(xiàn)穩(wěn)步回落態(tài)勢(shì),5052億元的新增貸款創(chuàng)出了13個(gè)月的低點(diǎn)。于是,有專家驚呼,信貸規(guī)模的銳減將嚴(yán)重限制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,勢(shì)必掣肘“穩(wěn)增長(zhǎng)”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
·PMI回升預(yù)示經(jīng)濟(jì)反彈可期 2012-11-02
  當(dāng)前形勢(shì)下,外需定然難以短期內(nèi)回升,訴諸于內(nèi)需,就更應(yīng)在民企繁榮和消費(fèi)需求激發(fā)上下功夫;诖,為了鞏固PMI指數(shù)回升的趨勢(shì),就需要在結(jié)構(gòu)改革上繼續(xù)加大力度。
·減稅成效初顯助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 2012-10-25
  三季度的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)經(jīng)濟(jì)筑底跡象亦已經(jīng)顯露。與此同時(shí),一系列減稅政策成效初顯,為結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)反彈再添動(dòng)力。
·CPI回落M2飆升 通脹反彈壓力不小 2012-10-16
  我們一方面要防止通脹的快速反彈,但更為重要的則是加快經(jīng)濟(jì)政治體制改革的步伐。若繼續(xù)以貨幣擴(kuò)張保證經(jīng)濟(jì)軟著陸,而置諸多制度性變革于不顧,最終只能是“撿了芝麻,丟了西瓜”。
·出口回暖難言已成趨勢(shì) 2012-10-15
  整體而言,9月份出口形勢(shì)的回暖,難言已成趨勢(shì)。在國(guó)內(nèi)和國(guó)際雙重因素不出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善之際,中國(guó)出口企業(yè)更應(yīng)苦練內(nèi)功,加快結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,不能再走產(chǎn)業(yè)鏈低端的老路。
·央行頻繁逆回購(gòu)的喜與憂 2012-10-10
  回購(gòu)交易量迅速飆升,說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)短期逆回購(gòu)已經(jīng)形成慣性,不愿意借貸長(zhǎng)期限的資金。這個(gè)時(shí)候,適時(shí)評(píng)估近4個(gè)月的逆回購(gòu)操作的成本和收益,鉚釘下一步貨幣政策方向就尤為必要。
·鋼鐵業(yè)如何自救 2012-09-29
  在經(jīng)濟(jì)大勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)、短期經(jīng)濟(jì)難以見(jiàn)底之際,唯有扭轉(zhuǎn)鋼鐵的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提高特殊鋼、不銹鋼等高利潤(rùn)產(chǎn)品的比重,降低粗鋼、普鋼的產(chǎn)能,才是鋼鐵業(yè)“自救”的辦法。
·QE3對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響幾何 2012-09-17
  從伯南克的堅(jiān)定措辭可以判斷,全球性貨幣寬松趨勢(shì)未來(lái)兩年內(nèi)難以結(jié)束,這就進(jìn)一步警示我們,必須對(duì)這一趨勢(shì)有前瞻性的應(yīng)對(duì)方案,充分評(píng)估其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的利弊,做好長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備。
·買債和降息治不了歐債危機(jī) 2012-09-07
  不管是買債,還是降息,都只是繼續(xù)用濫發(fā)貨幣的伎倆,以緩一時(shí)之急,“借新債還舊債”的特征明顯。因?yàn)檎f(shuō)到底,都意味著新增貨幣供給來(lái)填補(bǔ)巨大的債務(wù)窟窿,而不是真正的化解債務(wù)負(fù)擔(dān)。
·金磚國(guó)家告別流金歲月 2012-08-16
  金磚國(guó)家的麻煩已經(jīng)開(kāi)始。從今年上半年起,金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)明顯下行態(tài)勢(shì):中國(guó)GDP增速已破8,巴西和印度都面臨本幣貶值趨勢(shì),經(jīng)濟(jì)增速也在滑落,放緩跡象明顯。
·CPI“1時(shí)代”更應(yīng)放手調(diào)結(jié)構(gòu) 2012-08-10
  對(duì)中國(guó)通脹反彈的憂慮,暫時(shí)可以舒緩一口氣了。昨天,統(tǒng)計(jì)局公布的7月份CPI為1.8%,這是2010年1月以來(lái)首次跌破2%關(guān)口。而反映物價(jià)漲跌的先行指標(biāo)PPI跌幅,更是進(jìn)一步擴(kuò)大到負(fù)的2.9%。
·讓PMI回暖請(qǐng)從新36條開(kāi)始 2012-08-03
  中國(guó)經(jīng)濟(jì)要走向以創(chuàng)新帶動(dòng)效率,消費(fèi)旺盛、民間活力四射的新路子,才是保證經(jīng)濟(jì)迎來(lái)新一輪嶄新增長(zhǎng)周期的好辦法。而當(dāng)務(wù)之急,就是從進(jìn)一步落實(shí)“新36條”開(kāi)始。
·油價(jià)下調(diào)背后仍存通脹隱憂 2012-07-11
  目前以降息為核心的中國(guó)貨幣政策再寬松,如果進(jìn)一步刺激房?jī)r(jià)泡沫,那么接下來(lái)通脹反彈、實(shí)業(yè)凋敝趨勢(shì)會(huì)更為嚴(yán)重。
·92派企業(yè)家的激情與理想 2012-07-06
  萬(wàn)通地產(chǎn)董事長(zhǎng)馮侖最近的一次主題研討會(huì)上,他這樣說(shuō):“92派也可理解為‘久了就二’,這群人最大的特征就是喜歡拽‘大詞’,最小的詞是民主,大的就能聊人類,說(shuō)宇宙了!
·逆回購(gòu)后再降準(zhǔn)? 2012-07-05
  為了緩解市場(chǎng)資金壓力,近期央行連續(xù)兩周多次實(shí)施逆回購(gòu)操作,實(shí)屬歷史罕見(jiàn)。本周二1430億大規(guī)模逆回購(gòu),更進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于“降準(zhǔn)”的預(yù)期。
·“企業(yè)年金”何以成不了養(yǎng)老的主角 2012-07-02
  因?yàn)榛攫B(yǎng)老已經(jīng)率先拿走了一大塊奶酪,導(dǎo)致企業(yè)和個(gè)人很難有多余“能量”,再去繳一份“補(bǔ)充”制度的保險(xiǎn)費(fèi)。
·煤炭告別“黃金十年” 2012-06-29
  和今日的急跌對(duì)比來(lái)看,煤炭?jī)r(jià)格的冰火兩重天,顯然一個(gè)關(guān)鍵原因是投資的萎縮。統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的投資數(shù)據(jù)顯示,從去年8月份開(kāi)始,房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度從高達(dá)30%,到5月份已經(jīng)連續(xù)跌破20%,長(zhǎng)時(shí)間的增速回落,而且回落幅度也越來(lái)越大。連鎖反應(yīng)之下,勢(shì)必嚴(yán)重打擊了煤炭的需求。
·再大的調(diào)整陣痛也須承受 2012-06-20
  90萬(wàn)億元:這是新近發(fā)布的截至5月中國(guó)廣義貨幣M2余額數(shù)據(jù)。近四年的貨幣數(shù)據(jù),真是給人恍如隔世之感。國(guó)際金融危機(jī)之前40多萬(wàn)億,兩年前60多萬(wàn)億,現(xiàn)在90萬(wàn)億,基數(shù)越來(lái)越高,增速如再不降下來(lái),真要下個(gè)十年搞到200萬(wàn)億不成?
·食品安全更不是專家“辯”出來(lái)的 2012-06-19
  過(guò)去十幾年,我們一直提倡建立強(qiáng)大的內(nèi)需市場(chǎng),這個(gè)市場(chǎng)應(yīng)讓劣質(zhì)企業(yè)無(wú)處遁形,避免劣質(zhì)企業(yè)驅(qū)逐有良知的企業(yè)。而不是反過(guò)來(lái),劣幣驅(qū)逐良幣,最終讓消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)品牌紛紛失去信心,走向海外消費(fèi)。
·松綁地產(chǎn)或難實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)” 2012-06-12
  目前,GDP增速固然在滑落,但依然維持在遠(yuǎn)高于7.5%的位置。財(cái)政收入、貨幣擴(kuò)張也在回歸正;鲩L(zhǎng)。只要目前的政策執(zhí)行下去,化解掉房地產(chǎn)泡沫、實(shí)現(xiàn)房?jī)r(jià)合理回歸完全可期。
·民間電企所違之“法”該改改了 2012-05-23
  “魏橋模式”至少能夠說(shuō)明,電價(jià)可以降,降價(jià)不會(huì)損害整體利益,相反有利于倒逼國(guó)資電力企業(yè)加快改革步伐,主動(dòng)參與競(jìng)爭(zhēng)。最終得實(shí)惠的當(dāng)然是民眾。
·打擊機(jī)構(gòu)違法需持續(xù)出重拳 2012-05-14
  近期,證監(jiān)會(huì)加大了對(duì)違法違規(guī)行為的打擊力度,一場(chǎng)監(jiān)管風(fēng)暴席卷A股市場(chǎng)。較之以往主要著力點(diǎn)對(duì)準(zhǔn)一般機(jī)構(gòu)和個(gè)人大戶,此輪監(jiān)管風(fēng)暴將券商、基金等機(jī)構(gòu)侵犯投資者合法權(quán)益的行為,進(jìn)行了嚴(yán)厲的打擊。
·光靠資本構(gòu)建不了文化產(chǎn)業(yè) 2012-05-03
  在當(dāng)今世界,創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)早已不再僅是理念,而是有著巨大經(jīng)濟(jì)效益的直接現(xiàn)實(shí)。因此,今天的中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域需要既懂商業(yè)運(yùn)作,但更需明白何為真正意義上的文化創(chuàng)意的人。
·通脹反彈風(fēng)險(xiǎn)正在加劇 2012-03-21
  在此微妙時(shí)刻放松對(duì)通脹的警惕,是十分不理性的。一種可取的政策選擇是在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性改革優(yōu)化的前提下,維持貨幣財(cái)政政策的以靜制動(dòng),切不可就此因政策的放松,而縱容了通脹的快速掉轉(zhuǎn)向上。
·準(zhǔn)備好承受轉(zhuǎn)型的陣痛 2012-02-28
  金融系統(tǒng)需改革,要將更多的著力點(diǎn)放在扶持民間資本發(fā)展上,發(fā)展直接融資,給中小企業(yè)拓寬融資渠道。在房地產(chǎn)泡沫消融之際,為了帶動(dòng)一大批高質(zhì)量的企業(yè)成長(zhǎng),大力發(fā)展和繁榮股市,應(yīng)是不二的選擇。當(dāng)然,滬深股市諸多制度沉疴需盡快治理。
·“央地”合作模式不可取 2012-02-16
  在土地財(cái)政和“鐵公基”模式之下,地方上馬的工程,投資結(jié)構(gòu)也不盡合理。隨著時(shí)間的推移,“央地”合作模式的缺陷愈發(fā)明顯。
·歸真堂上市不是創(chuàng)業(yè)板的榮耀 2012-02-13
  歸真堂與高科技、創(chuàng)新的關(guān)系令人懷疑,可活熊取膽與道德底線有關(guān)。這樣的企業(yè)上市恐怕不是創(chuàng)業(yè)板的榮耀。如此的企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式被資本鼓勵(lì),只能助漲企業(yè)繼續(xù)著眼于眼前利益。
·堅(jiān)持主動(dòng)減速 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可期 2012-01-18
  縱使在去年四季度GDP增速滑落至8.9%,“破九”足以引起部分市場(chǎng)人士的過(guò)度解讀。但是, 較之“十二五”時(shí)經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)至7%的目標(biāo)而言,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速還有著較大的下行空間。
·告別貨幣擴(kuò)張邏輯 2012-01-17
  設(shè)想一下,如果貨幣增速回落到10%以下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)能在真正意義上擺脫對(duì)貨幣濫發(fā)的依賴。而只有貨幣環(huán)境走向了正;瑳](méi)有了貨幣泡沫和通脹的壓力,才可能放手一搏,去解決各種微觀領(lǐng)域的棘手難題。
·降關(guān)稅、擴(kuò)進(jìn)口是大勢(shì)所趨 2011-12-19
  通過(guò)降低關(guān)稅,進(jìn)而下調(diào)能源資源、日用品等的價(jià)格,對(duì)于緩解明年國(guó)內(nèi)的通脹壓力,也大有裨益。
·2012:何妨以靜制動(dòng) 2011-12-16
  以靜制動(dòng),應(yīng)是2012年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇的上佳策略,這也是中央一直強(qiáng)調(diào)的“鞏固宏觀調(diào)控成果”的應(yīng)有之義。不折騰,還市場(chǎng)以更多自主調(diào)節(jié)的空間。
·警惕人民幣長(zhǎng)期貶值 2011-12-07
  人民幣匯率的方向,無(wú)疑需要繼續(xù)沿著市場(chǎng)化的改革路徑前行。但是需要堅(jiān)決杜絕再次出現(xiàn)單邊行情走勢(shì),畢竟長(zhǎng)期來(lái)看,不用預(yù)測(cè)即可知道走勢(shì)的市場(chǎng),是無(wú)法長(zhǎng)期健康運(yùn)行的。
·“降準(zhǔn)”之后請(qǐng)加息 2011-12-02
  在準(zhǔn)備金率漸漸下行,并走向合理之際,必須輔以基準(zhǔn)利率的不斷提升。如此方能遏制住貨幣信貸的井噴格局。
·外資抽離不全是壞事 2011-11-25
  過(guò)去十年,伴隨著“入世”的對(duì)外開(kāi)放浪潮,外匯占款、外匯儲(chǔ)備、國(guó)際熱錢等,都實(shí)現(xiàn)了幾何級(jí)數(shù)的規(guī)模激增。不過(guò),近兩個(gè)月的貨幣金融數(shù)據(jù)卻預(yù)示,這一趨勢(shì)有結(jié)束的跡象,并且可能會(huì)帶來(lái)規(guī)模不小的資本抽離。
·何必諱言不救樓市? 2011-11-21
  在目前決定房地產(chǎn)調(diào)控成敗至為關(guān)鍵的時(shí)間當(dāng)口,政府相關(guān)職能部門理該對(duì)樓市究竟是救還是不救給出清晰果敢而且擲地有聲的回答,完全沒(méi)有必要諱言不救房地產(chǎn)。
·需防范新增通脹因素 2011-11-15
  中國(guó)通脹形勢(shì)漸入微妙時(shí)刻,稍有不慎,宏觀政策就有可能再度被利益集團(tuán)襲擾而轉(zhuǎn)向,并最終又一次喪失由危機(jī)倒逼帶來(lái)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和制度變革的大好良機(jī)。
·房?jī)r(jià)松動(dòng)潮能否持續(xù) 2011-10-26
  這一次房?jī)r(jià)松動(dòng),會(huì)不會(huì)像2008年那樣不過(guò)是曇花一現(xiàn),這主要有賴于此輪房地產(chǎn)調(diào)控所能持續(xù)的時(shí)間。在筆者看來(lái),此輪降價(jià)潮能夠持續(xù),原因分為國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩方面。
·貨幣環(huán)境走向正常化是件大好事 2011-10-19
  貨幣回歸常態(tài)是大勢(shì)所趨,中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡不能寄希望于貨幣再刺激。當(dāng)務(wù)之急是提升國(guó)有部門和地方政府的效率,激活民間資本進(jìn)入實(shí)業(yè),給民企以進(jìn)入更多的高利潤(rùn)行業(yè)的機(jī)會(huì)。
·拯救外貿(mào)企業(yè)不僅要靠信貸支持 2011-10-18
  通過(guò)減稅降低成本、金融改革讓融資環(huán)境趨于公平、匯率機(jī)制趨于市場(chǎng)化,以及貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化等一攬子措施,都是對(duì)外貿(mào)企業(yè)的利好。
·不能再走三年前的老路 2011-10-18
  這兩年,中國(guó)迎戰(zhàn)通脹一直未見(jiàn)階段性的勝果,雖然央行接連加息、提高準(zhǔn)備金率,發(fā)改委一再重拳出擊商家囤積居奇、不允許企業(yè)漲價(jià),但效果一直不彰。筆者以為,根子在于各個(gè)既得利益團(tuán)體的利益盤根錯(cuò)節(jié)綁在一起,每逢經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭不好時(shí),挾持貨幣政策往往就成為利益集團(tuán)的拿手好戲。
·這個(gè)秋天,泡沫熟了 2011-09-29
  可以預(yù)見(jiàn)的是,世界上最具爭(zhēng)議、最有影響的中國(guó)房?jī)r(jià)和黃金價(jià)格,這兩個(gè)泡沫都已經(jīng)接近成熟了。泡沫成熟之際,瓜熟蒂落只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題。
·全球亂世下我們?cè)鯓幼プC(jī)遇 2011-09-16
   樹(shù)欲靜而風(fēng)不止,中國(guó)經(jīng)濟(jì)不能再因外部經(jīng)濟(jì)生病而使自己“猛吃藥”。對(duì)于中國(guó)而言,這一次難以再承擔(dān)起拯救世界的重任。
·中國(guó)市場(chǎng)對(duì)內(nèi)還需更加開(kāi)放 2011-09-15
  實(shí)現(xiàn)民富必須尋找到一個(gè)正確的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式,對(duì)內(nèi)開(kāi)放成為當(dāng)務(wù)之急,而不是僅靠投資刺激和出口迸發(fā)來(lái)拉動(dòng)。
·貨幣政策走向何方 2011-09-08
  貨幣環(huán)境正;锹L(zhǎng)的趨勢(shì)性過(guò)程,政策上可能會(huì)出技術(shù)性調(diào)整,但我不相信這一趨勢(shì)會(huì)因外力而再度生變。這幾年的貨幣環(huán)境屬非常態(tài),“正;敝皇且粋(gè)時(shí)間的問(wèn)題。
·謹(jǐn)防通脹壓力長(zhǎng)期化 2011-08-22
  過(guò)去兩年,相關(guān)政策的滯后,加上通脹治理過(guò)于依賴行政手段,造成了今日通脹形勢(shì)愈發(fā)嚴(yán)峻的局面。如果此時(shí)還不能痛下重拳,仍任由貨幣泛濫,通脹壓力可能會(huì)愈演愈烈,將來(lái)的后果和治理成本將遠(yuǎn)超現(xiàn)在。
·“提準(zhǔn)加息”不宜就此結(jié)束 2011-08-12
  接下來(lái)的貨幣緊縮思路,除了繼續(xù)控制新增貸款飆升之外,就是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),給更多的中小企業(yè)、優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)創(chuàng)造便利的貸款環(huán)境。
·借新還舊不可能根治美債危機(jī) 2011-08-02
  調(diào)整外匯投資結(jié)構(gòu),同時(shí)減少外匯規(guī)模,是必須兩手同時(shí)進(jìn)行的事情,舍棄一個(gè),中國(guó)巨大的外匯儲(chǔ)備都可能陷入大危機(jī)之中。
·金融大鱷索羅斯“退位”的邏輯 2011-07-29
  如果索羅斯在有生之年完成了這兩件大狙擊,那他無(wú)疑是一個(gè)極度完美的投機(jī)者,一個(gè)時(shí)代最偉大的金融家。但這將意味著中歐兩大經(jīng)濟(jì)體遭遇大劫。從這個(gè)角度說(shuō),我倒希望索羅斯的哲學(xué)還沒(méi)到爐火純青的地步。但經(jīng)濟(jì)體系的“漏洞”客觀存在,但愿我們技高一籌。
·貨幣環(huán)境正;粦(yīng)再猶豫了 2011-07-13
  如果我們不能系統(tǒng)性地用加息等手段糾正信貸大躍進(jìn)的錯(cuò)誤,那從根子上打擊通脹,強(qiáng)力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型只能是奢談。這樣下去,只怕中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)走日本的老路,在惡性通脹的路子上,滑向“失去十年、深陷滯脹”的深淵。
·本輪加息周期并未結(jié)束 2011-07-08
  雖然輿論一致以緊縮來(lái)形容當(dāng)前的貨幣政策,但是較之CPI不斷觸及頂峰,一年期3.5%的基準(zhǔn)利率則顯然還是偏低。
·奢侈品大潮沖擊下的通脹治理 2011-06-21
  富裕階層旺盛的投資和消費(fèi)能力,的確到了必須找到泄洪閘門的時(shí)候,否則貨幣汪洋一定會(huì)急速拉升所有的消費(fèi)品價(jià)格,房?jī)r(jià)穩(wěn)定也永無(wú)可能。通過(guò)降低進(jìn)口關(guān)稅,分流更多的資金到繁榮的奢侈品市場(chǎng),以高價(jià)商品的大量成交,用較低的政策成本凍結(jié)住泛濫的流動(dòng)性。
·貨幣環(huán)境距“事實(shí)緊縮”還很遠(yuǎn) 2011-06-14
  76萬(wàn)億的“錢”已放出,通脹已不可避免,為了不至于讓通脹老虎完全脫韁,唯一的辦法就是必須要把利息和通脹調(diào)到較為平衡的地步,讓老百姓覺(jué)得把錢放在銀行放心,才有穩(wěn)定的基礎(chǔ)。
·直接融資市場(chǎng)改革亟待破局 2011-06-08
  我們需要股票和債券等直接融資市場(chǎng)的破局,以完成宏觀經(jīng)濟(jì)“軟著陸”,而不是讓貨幣泡沫催生的“增長(zhǎng)”重復(fù)。
·中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)否重回保增長(zhǎng)? 2011-05-30
  經(jīng)濟(jì)似乎再臨十字路口。隨著宏調(diào)政策的效力漸顯,GDP增幅降至一位數(shù),投資增幅跌至25%附近,PMI指數(shù)持續(xù)走低,房地產(chǎn)市場(chǎng)隱現(xiàn)下行趨勢(shì)……這些跡象表明,中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始放緩,下半年宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)明顯。
·美元反彈或是擠破房?jī)r(jià)泡沫的“最后稻草” 2011-05-26
  美元大反彈在即,最直接的動(dòng)力就是美聯(lián)儲(chǔ)升息周期的開(kāi)始。到時(shí)候,國(guó)際資本流動(dòng)勢(shì)必會(huì)根本轉(zhuǎn)向,新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)也就可能不得不面臨痛苦的調(diào)整。
·治“淡季電荒”得根治投資依賴 2011-05-20
  不可否認(rèn)的是,由于多年來(lái)煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制始終沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,扭曲的價(jià)格形成體系,使得價(jià)格機(jī)制在調(diào)節(jié)供求關(guān)系的過(guò)程中屢屢失靈,成為今天電荒的一大癥結(jié)。
·人民幣匯率應(yīng)更具有彈性 2011-05-13
  每每中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系的關(guān)鍵時(shí)刻,都以人民幣主動(dòng)升值對(duì)應(yīng),本應(yīng)該具備“縱橫捭闔”特質(zhì)的貨幣戰(zhàn)略,變得糾結(jié)起來(lái)。
·拉丹被斃事件會(huì)刺破資產(chǎn)泡沫嗎 2011-05-03
  雷曼兄弟破產(chǎn)是導(dǎo)致上一輪資產(chǎn)泡沫破滅的最后一只“黑天鵝”,那么拉丹被擊斃事件,就可以看成是開(kāi)始撕裂本輪金融再泡沫至為關(guān)鍵的“黑天鵝”。
·限購(gòu)令“微調(diào)”曝土地財(cái)政真相 2011-04-27
  如果?诖舜蔚摹跋迌r(jià)不限購(gòu)”政策真的執(zhí)行下去,很多項(xiàng)目都會(huì)打著旅游地產(chǎn)的名義渾水摸魚(yú)。筆者相信不少城市都會(huì)擇機(jī)效仿,比如“農(nóng)業(yè)地產(chǎn)”、“服務(wù)業(yè)地產(chǎn)”等類似的幌子就會(huì)應(yīng)運(yùn)而生。
·繼續(xù)加息是必然趨勢(shì) 2011-04-20
  有存款利率回歸到能與CPI相抵,消除負(fù)利率,中國(guó)的流動(dòng)性泛濫格局才能大幅度緩解。如果不能真正動(dòng)用價(jià)格杠桿矯正貨幣供求關(guān)系,一貫迷信于行政干預(yù)手段,短期內(nèi)壓制住商品漲價(jià),未來(lái)的通脹將更難控制。
·警惕全球第二波通脹大潮來(lái)臨 2011-04-08
  在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間世界性貨幣超發(fā)之后,全球正在面臨著通脹的第二波浪潮。較之2006年到2008年本世紀(jì)第一波高通脹時(shí)期,新近一輪全球性通脹大潮,勢(shì)頭或許更為兇猛。
·升值抗通脹爭(zhēng)議不斷 2011-04-08
  匯率博弈從來(lái)就不是單純的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,更多的是一種政治斗爭(zhēng)的手段。而當(dāng)本幣大幅升值到一定階段之后,尤其是一次性大幅升值,往往預(yù)示著資產(chǎn)泡沫盛宴的結(jié)束。
·通脹外界壓力只增不減 2011-03-31
  歸根到底,中國(guó)經(jīng)濟(jì)只有加快結(jié)構(gòu)調(diào)整,提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和資源使用效率,著力增加有效供給和抑制不合理需求,才能抵抗輸入型通脹。
·受房?jī)r(jià)影響的遠(yuǎn)不止10%人群 2011-03-24
  縱使房?jī)r(jià)只影響那么一小群人,有房人都不抱怨高房?jī)r(jià),但是這些與整體經(jīng)濟(jì)金融安全、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)強(qiáng)民富的使命相比,簡(jiǎn)直不值得一提。
·繞不過(guò)的價(jià)格要素改革 2011-03-23
  眼下亟須推進(jìn)的要素價(jià)格改革,涉及范圍小,品種少,并不需要上世紀(jì)80年代那樣全面影響民眾生活的大變革。但何以要素價(jià)格改革長(zhǎng)期推進(jìn)慢,止步不前?原因在于主導(dǎo)本次改革的各方,都是極有話語(yǔ)權(quán),甚至行政權(quán)的大利益團(tuán)體。
·地產(chǎn)牛市下半場(chǎng)告急 2011-03-17
  如果限購(gòu)限貸政策嚴(yán)格執(zhí)行一到兩年,相信資產(chǎn)負(fù)債表再好看的地產(chǎn)企業(yè),也難以支撐到明年上半年,降價(jià)是他們唯一的選擇。但是過(guò)去十多年支撐房?jī)r(jià)上漲的因素會(huì)就此消失嗎?
·謹(jǐn)防貨幣規(guī)模翻番 2011-03-15
  “貨幣超發(fā)—資產(chǎn)泡沫—物價(jià)上漲”三點(diǎn),其實(shí)是一條線,在前幾年可能這一邏輯還沒(méi)那么明顯,但是隨著近年房?jī)r(jià)屢屢暴漲之后,泡沫推升通脹的邏輯已經(jīng)越來(lái)越明晰了。
·銀行收費(fèi)新規(guī)緣何難產(chǎn)? 2011-03-15
  當(dāng)務(wù)之急,銀行要把重點(diǎn)放在通過(guò)金融產(chǎn)品和工具的創(chuàng)新,開(kāi)拓出更多的業(yè)務(wù)品種,為消費(fèi)者提供更多的服務(wù)。唯有如此,銀行才能真正具備持續(xù)長(zhǎng)久的賺錢能力。
·GDP如何才能真“退燒” 2011-03-03
  雖然從去年下半年開(kāi)始,央行就已經(jīng)實(shí)施了一系列的緊縮貨幣政策,可從現(xiàn)在的實(shí)際效果來(lái)看,并未遏制住通脹和泡沫膨脹的勢(shì)頭。
·清算“紙面繁榮” 2011-02-24
  全球紙面繁榮危機(jī)留給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的深刻教訓(xùn)是:切不可過(guò)快發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì),特別是依賴無(wú)比寬松的貨幣流動(dòng)性,來(lái)盲目地堆積虛擬資產(chǎn)價(jià)格的泡沫。
·房地產(chǎn)泡沫式繁榮還能走多久? 2011-02-22
  房地產(chǎn)將阻遏“十二五”時(shí)期的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型計(jì)劃,和改善民生的大計(jì),因此,結(jié)束房地產(chǎn)“擊鼓傳花”游戲已經(jīng)到了時(shí)間。
·GDP超越日本后應(yīng)警惕重蹈其覆轍 2011-02-15
  在成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體之后,中國(guó)經(jīng)濟(jì)更應(yīng)該警惕重蹈日本經(jīng)濟(jì)的覆轍。的確,中日兩國(guó)經(jīng)濟(jì)有著太多的共同點(diǎn)。
·房?jī)r(jià)上漲動(dòng)能正在衰退 2011-02-10
  2011年的房地產(chǎn)日子不好過(guò)是鐵板釘釘?shù)氖虑。如果不能從混亂中理清主要的邏輯線條,那么可能就真的錯(cuò)過(guò)了化解泡沫的可能。
·加息意在為投資降溫 2011-02-10
  與往常幾次收緊貨幣的動(dòng)機(jī)一樣,這次是試圖通過(guò)收緊流動(dòng)性,以遏制通脹、控制資產(chǎn)泡沫。但本次的央行加息,更為深刻的意義則是劍指正在迸發(fā)和失控的投資沖動(dòng)。
·“北京地價(jià)超美國(guó)GDP”論證不嚴(yán)謹(jǐn) 2011-01-26
  GDP是個(gè)流量概念,而土地收入則為存量概念,總不能年年都把所有的土地賣一回。將兩個(gè)不同性質(zhì)的數(shù)據(jù)進(jìn)行類比,并不具備實(shí)質(zhì)意義。
·房?jī)r(jià)調(diào)控不可能通過(guò)“限購(gòu)令”完成 2011-01-24
  雖然“限購(gòu)令”能夠有效壓制市場(chǎng)需求,令調(diào)控重點(diǎn)區(qū)域成交量大幅下降,但是必須明白這些需求是強(qiáng)迫被控制的。
·謹(jǐn)防天量信貸再次“失控” 2011-01-12
  21世紀(jì)第一個(gè)十年已經(jīng)逝去,大家懷著對(duì)通脹和房?jī)r(jià)的焦慮,以及對(duì)未來(lái)變革的些許期冀跨入2011年。如何防止通脹和房?jī)r(jià)雙雙失控,避免經(jīng)濟(jì)“硬著陸”,將成為今年經(jīng)濟(jì)政策的主要命題。
·不能讓資產(chǎn)泡沫繼續(xù)飛 2011-01-07
  如今,信貸貨幣泡沫、房地產(chǎn)泡沫當(dāng)為泡沫之首,亦是纏繞中國(guó)經(jīng)濟(jì)難以健康前行的禍?zhǔn)。之所以長(zhǎng)期無(wú)法擺脫粗放式增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型止步不前的困局,最直接原因,是經(jīng)濟(jì)體系已經(jīng)完全被“強(qiáng)心針”式經(jīng)濟(jì)氛圍籠罩。
·如果信貸依然寬松…… 2010-12-29
  假如貨幣雖然趨緊,但信貸依然寬松,那持續(xù)收緊的貨幣政策將可能 “好心辦壞事”,且起不到真正遏制流動(dòng)性泛濫的作用。