| 個(gè)人簡介
| Introduction |
| 皮海洲: |
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職業(yè)投資者，獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人。1993年入市，十四年的股市磨練，練就了對(duì)股市獨(dú)到的眼光與見解。所寫文章以政策、時(shí)事熱點(diǎn)評(píng)述、股票炒作心得為主，以反映中小投資者呼聲為
己任，著有《輕輕松松炒股票》一書。
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| | ·“拉黑”中國平安暴露兩融制度漏洞 2015-06-03 | | 兩融制度并未規(guī)定融資標(biāo)的“拉黑”順序，這就使得申萬宏源“拉黑”中國平安之舉變得無可厚非。 | | | | ·專項(xiàng)執(zhí)法利于營造“健康�！� 2015-04-28 | | 盡管不能排除專項(xiàng)執(zhí)法行為會(huì)導(dǎo)致某些個(gè)股的波動(dòng)加劇，但這種專項(xiàng)執(zhí)法是有利于股市的健康發(fā)展的，甚至有可能讓牛市持續(xù)的時(shí)間更持久一些。 | | | | ·“炒新熱”緣何高燒不退 2015-03-30 | | “炒新熱”它與A股市場的投機(jī)性、與投資者的不成熟有關(guān)，也與新股上市首日的"限炒令"密切相關(guān)。 | | | | ·期待《證券法》修改為注冊(cè)制護(hù)航 2015-03-17 | | 注冊(cè)制改革后，IPO公司的質(zhì)量會(huì)不會(huì)進(jìn)一步下降，期盼新的《證券法》能夠?yàn)樽?cè)制改革保駕護(hù)航。 | | | | ·莫讓再融資淪為“再圈錢” 2015-02-26 | | 中國股市到目前為止仍然不是一個(gè)成熟的市場，不僅投資者不成熟，就連融資者也是不成熟的�；贏股市場發(fā)展現(xiàn)狀，再融資審核權(quán)千萬不能廢棄。 | | | | ·股市“嘗鮮”勿讓投資者買單 2015-02-10 | | A股市場不是不要?jiǎng)?chuàng)新，但各種創(chuàng)新業(yè)務(wù)能夠盡可能立足于現(xiàn)實(shí)，能夠少給投資者帶來一些傷害。 | | | | ·別拿退市制度當(dāng)兒戲 2015-02-03 | | 在重新上市申請(qǐng)，不設(shè)置間隔期或設(shè)置間隔期太短，顯然都不合適，那是在拿退市制度當(dāng)兒戲。 | | | | ·牛市或轉(zhuǎn)向“慢�！� 2015-01-19 | | 從行情的下一步發(fā)展來看，牛市有必要向“慢牛”轉(zhuǎn)變。如果說“牛市”結(jié)束的話，更準(zhǔn)確的應(yīng)該說是“瘋�！钡慕Y(jié)束。 | | | | ·打擊股市操縱不應(yīng)由投資者買單 2014-12-25 | | 打擊操縱股價(jià)的違法行為，不應(yīng)該由投資者來買單，更不應(yīng)該將打擊操縱股價(jià)的重拳落在投資者身上。 | | | | ·解決融資難只靠降息不夠 2014-11-24 | | 銀行降低貸款利率后，企業(yè)的融資成本確實(shí)降低了，但中小微企業(yè)的貸款難問題恐怕不會(huì)因此而徹底改觀。因?yàn)橹行∥⑵髽I(yè)缺少抵押資產(chǎn)，信息不透明，誠信度不高，這些都成了從銀行貸款的障礙。 | | | | ·滬港通遇冷利于平穩(wěn)著陸 2014-11-20 | | 滬港通遇冷也存在制度設(shè)計(jì)上的問題，這是需要兩地交易所乃至管理層予以重視的。比如港股通50萬元投資門檻，將多數(shù)中小投資者拒之門外。 | | | | ·勿讓“打新魔咒”助長投機(jī)風(fēng) 2014-09-25 | | 因?yàn)锳股市場長期呈現(xiàn)新股不敗現(xiàn)象，而且這種新股不敗現(xiàn)象在今年由于新股上市首日設(shè)置漲跌幅的原因，表現(xiàn)得更加明顯，因此，投資者紛紛加入到“打新”行列，以分享“打新”帶來的無風(fēng)險(xiǎn)收益。 | | | | ·“獨(dú)董履職指引”有進(jìn)一步改進(jìn)余地 2014-09-17 | | “獨(dú)董履職指引”確實(shí)賦予了獨(dú)董一定的權(quán)利。但在“獨(dú)董不獨(dú)”的市場環(huán)境下，這些權(quán)利難免成為一種擺設(shè)，這正如獨(dú)董本身也只是一種擺設(shè)一樣。而在這個(gè)問題上，“獨(dú)董履職指引”并不能醫(yī)治“獨(dú)董不獨(dú)癥”，這就使得“獨(dú)董履職指引”的作用大打折扣。 | | | | ·為了阿里巴巴們不再流失 2014-09-10 | | 管理層需要對(duì)相關(guān)的股市制度及法律法規(guī)予以完善的同時(shí)，還要嚴(yán)厲的市場監(jiān)管與懲處措施。 | | | | ·統(tǒng)一賬戶平臺(tái)以投資者為本 2014-08-25 | | 統(tǒng)一賬戶平臺(tái)整合后，收費(fèi)項(xiàng)目由原來的七項(xiàng)調(diào)整到只收取開戶費(fèi)一項(xiàng)，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一并大幅度降低。 | | | | ·新三板成中小微企業(yè)融資樂土 2014-08-15 | | 對(duì)于最廣大的中小微企業(yè)來說，轉(zhuǎn)板到主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市，那只不過是一個(gè)美好的愿望而已，而新三板市場才是它們最堅(jiān)實(shí)的厚土。尤其是有了東芯通信式的融資之后，新三板才是它們真正的樂土。 | | | | ·發(fā)審委增加買方代表作用有限 2014-07-31 | | 盡管一方面證監(jiān)會(huì)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員候選人中增加買方代表的做法值得肯定，但另一方面這些買方代表對(duì)于保護(hù)投資者尤其是中小投資者的作用是有限的，市場各方有必要對(duì)此有清醒的認(rèn)識(shí)，而不必高估此舉對(duì)于保護(hù)投資者的意義。 | | | | ·海聯(lián)訊主動(dòng)賠償何太急 2014-07-21 | | 如果4位股東真的有誠意，要主動(dòng)賠償投資者，那就不如全面回購海聯(lián)訊的流通股份，讓海聯(lián)訊主動(dòng)退出A股市場。 | | | | ·注冊(cè)制改革不能操之過急 2014-06-30 | | 目前股市推出注冊(cè)制改革的條件并不成熟，注冊(cè)制改革仍然需要一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。強(qiáng)推注冊(cè)制的結(jié)果，除了進(jìn)一步突出A股市場圈錢市的特征之外，也只能是畫虎畫皮難畫骨，徒有注冊(cè)制的皮毛而已。 | | | | ·員工持股不應(yīng)專享稅收優(yōu)惠 2014-06-25 | | 就目前的股市稅收政策來說，確實(shí)存在不合理的地方，最明顯的就是紅利稅的征收嚴(yán)重扭曲了股市價(jià)值投資理念，造成中國股市出現(xiàn)“上市公司分紅越多，投資者損失越大”的尷尬局面。 | | | | ·讓“主動(dòng)賠償”制度化 2014-06-18 | | 不能讓賠償變成一種施舍。上交所這種主動(dòng)賠償投資者損失的做法，應(yīng)該得到更多上市公司的效仿。同時(shí)，更應(yīng)該被管理層以制度的形式固定下來，成為中國股市保護(hù)投資者利益的有效措施。 | | | | ·微信泄密事件只是個(gè)縮影 2014-06-10 | | 張明芳事件只是目前資本市場欠缺規(guī)范的一個(gè)縮影，泄密事件在A股市場已是見怪不怪。就這次事件來說，張明芳并不是最直接的內(nèi)幕信息知情人。 | | | | ·讓虧損公司上市還須慎行 2014-06-04 | | 如果A股市場的投資功能得不到改善，繼續(xù)降低創(chuàng)業(yè)板上市門檻，讓虧損企業(yè)也能登陸創(chuàng)業(yè)板。那么，此舉突出的仍然是股市的融資功能，它意味著中國股市在圈錢市的道路上越陷越深。這只會(huì)讓投資者對(duì)A股市場更加缺少信心。 | | | | ·A股市場缺少的不只是新經(jīng)濟(jì)血液 2014-05-27 | | 因?yàn)閷?duì)于A股市場來說，缺少的顯然不只是新經(jīng)濟(jì)血液。相對(duì)于美國股市這樣一個(gè)健康發(fā)展的市場來說，A股市場缺少的東西顯然還有很多很多。 | | | | ·“老鼠倉”虧損凸顯A股回報(bào)窘境 2014-05-12 | | 在基金“老鼠倉”都虧損的情況下，這就進(jìn)一步證明了股市賺錢效應(yīng)的嚴(yán)重缺乏。由此來說，普通投資者的虧損較之于鐘小婧的“老鼠倉”來說，顯然是有過之而無不及。 | | | | ·不妨有序安排IPO預(yù)披露 2014-04-28 | | 既然IPO重啟后IPO公司的上會(huì)審核不會(huì)按照本次預(yù)先披露順序重新排隊(duì)，那么IPO預(yù)披露就不妨按原來的受理順序順次安排進(jìn)行。 | | | | ·股市莫對(duì)農(nóng)商行降準(zhǔn)抱幻想 2014-04-21 | | 作為三農(nóng)題材，受到市場的短期炒作，也許會(huì)在意料之中，但投資者參與也需要注意追高的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)適可而止。至于大的方面，此番農(nóng)商行降準(zhǔn)消息，很難對(duì)股市構(gòu)成大的影響，更不可能構(gòu)成趨勢(shì)性的影響。 | | | | ·滬港通不應(yīng)拒中小股民于門外 2014-04-17 | | 將“滬港通”這種合法的渠道提供給機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人大戶使用，卻不準(zhǔn)中小投資者使用，這也是對(duì)中小投資者的嚴(yán)重不公。 | | | | ·*ST長油退市拷問制度公正性 2014-04-14 | | 中國股市的健康發(fā)展需要有嚴(yán)格的退市制度，但這種嚴(yán)格的退市制度必須是公平公正的，是能夠保護(hù)投資者權(quán)益的。 | | | | ·股市下一步走向需看政策臉色 2014-04-11 | | 到底是要跟著國泰君安一起搶400點(diǎn)反彈呢，還是跟著安信證券一起撤退呢？筆者認(rèn)為，主要還是看政策臉色，然后順勢(shì)而為。該做反彈就做反彈，該撤退就撤退。 | | | | ·上交所迷失了方向 2014-04-03 | | 不正常的是，上交所為了攬客，居然不認(rèn)同滬市相對(duì)理性的一面，甚至要打出“三高”(高股價(jià)、高市盈率、高超募資金)發(fā)行的招牌來招攬IPO資源。這顯然是一種是非顛倒，上交所已完全迷失了方向。 | | | | ·房企再融資應(yīng)嚴(yán)控資金投向 2014-03-25 | | 對(duì)于房企再融資開閘，必須對(duì)募資項(xiàng)目要有所選擇。同時(shí)房企再融資開閘，還必須對(duì)房企公司有所選擇，對(duì)于那些“地王”公司、囤房大戶，其再融資項(xiàng)目一概不予批準(zhǔn)。 | | | | ·上市公司再融資政策亟待規(guī)范 2014-03-20 | | 如何減輕再融資給股市帶來的沖擊，同時(shí)又能滿足上市公司合理的再融資要求?以筆者拙見，至關(guān)重要的一點(diǎn)，就是要通過對(duì)上市公司再融資政策的統(tǒng)一規(guī)范，讓上市公司再融資告別圈錢做法。 | | | | ·募投項(xiàng)目快速變臉不可姑息 2014-02-19 | | 但金一文化在募資投向上朝令夕改，信息披露明顯存在虛假陳述的嫌疑，甚至不乏欺詐上市的嫌疑。這是不是對(duì)IPO新政的一種置若罔聞呢？或者說，金一文化把IPO新政踩在了腳下？ | | | | ·誰來監(jiān)管監(jiān)管者 2014-02-17 | | 如何監(jiān)管監(jiān)管者、如何追究監(jiān)管部門及其相關(guān)人員的責(zé)任，一直都是中國股市的一個(gè)空白地帶。楊劍波狀告證監(jiān)會(huì)一案再度讓人們來直面這一問題，這本身就具有積極意義。 | | | | ·馬年股市不能“馬上就放” 2014-02-10 | | “馬上就放”的結(jié)果就是“馬上就亂”，因?yàn)橹袊墒胁皇且粋�(gè)成熟的市場，不僅投資者不成熟，融資者也不成熟，股市的制度乃至監(jiān)管同樣不成熟。 | | | | ·漲停板比新股首日臨停更有效 2014-01-28 | | 用漲停板制度取代臨時(shí)停牌制度是一個(gè)行之有效的辦法。這個(gè)漲停板制度既要考慮到新股的一些特點(diǎn)，又要考慮到“炒新限令”對(duì)于抑制新股暴炒的積極作用。 | | | | ·給自主配售戴上“緊箍咒” 2014-01-27 | | 從IPO重啟后新股上市首日的表現(xiàn)來看，拿到新股配售份額的投資者至少在新股上市首日可以賺取30%以上的無風(fēng)險(xiǎn)收益。也正因如此，就不能排除發(fā)行人與主承銷商在新股自主配售的過程中，通過暗箱操作向關(guān)聯(lián)方進(jìn)行利益輸送的可能。 | | | | ·“賣者有責(zé)”是保護(hù)中小投資者的前提 2014-01-08 | | 投資者仍然還需要“買者自負(fù)”，但這種“買者自負(fù)”的前提是賣方履行了信息披露、銷售適當(dāng)性等強(qiáng)制義務(wù)，以及不存在虛假陳述、內(nèi)幕交易和操縱市場等欺詐行為，并且中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，承擔(dān)忠實(shí)代理義務(wù)。 | | | | ·承諾履行指引保護(hù)中小投資者利益 2014-01-07 | | 承諾履行指引的出臺(tái)，對(duì)于規(guī)范上市公司的承諾以及上市公司承諾的履行都是有著積極意義的，它將有利于改變上市公司言而無信的局面，是保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的實(shí)質(zhì)性措施。 | | | | ·新股發(fā)行何太急 2014-01-03 | | 建議設(shè)置一個(gè)IPO公司上市公示期，或緩沖期，不妨由中小投資者自己來挑選發(fā)股的公司。如果批文有效期滿有關(guān)公司仍未被投資者選中，那么該公司就只能退回，重新申請(qǐng)上市。 | | | | ·健全賠償機(jī)制是“新國九條”最大亮點(diǎn) 2013-12-30 | | “新國九條”直面投資者的賠償問題，專門提出措施要“健全中小投資者賠償機(jī)制”，這反映出“新國九條”直面投資者賠償問題的態(tài)度，是真心實(shí)意要來保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。 | | | | ·莫被QFII調(diào)倉遮住雙眼 2013-12-24 | | 因?yàn)镼FII的調(diào)倉而導(dǎo)致滬深股市出現(xiàn)瞬間暴跌，這種說法還是不能完全令人信服，不排除背后還有其他原因。 | | | | ·可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股宜公開發(fā)行 2013-12-17 | | 有必要規(guī)范可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的發(fā)行，規(guī)定可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股原則上只能公開發(fā)行，面向上市公司普通股股東配售，以此避免可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的發(fā)行給普通股股東帶來損害。 | | | | ·謹(jǐn)防優(yōu)先股成新型大小非 2013-12-16 | | 在現(xiàn)階段股市并沒有很好地解決大小非問題的情況下，優(yōu)先股即便發(fā)行，也應(yīng)該以不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股為主，主要由發(fā)行人進(jìn)行回購。 | | | | ·上市公司退市不能讓投資者買單 2013-12-09 | | 企業(yè)上市了(甚至是欺詐上市)，實(shí)現(xiàn)了巨額的融資與再融資；而且大小非也套現(xiàn)了，一些人因此變成了富翁，將一堆股票留在了市場上，最后企業(yè)退市了，由投資者來買單。這樣一個(gè)過程，不就是一個(gè)損害投資者利益的過程么？ | | | | ·勿對(duì)存量發(fā)行寄望過高 2013-12-05 | | 對(duì)于存量發(fā)行，投資者不能被表象所迷惑，更不能對(duì)存量發(fā)行一廂情愿。實(shí)際上，存量發(fā)行并不像投資者想象的這么簡單。 | | | | ·對(duì)存量發(fā)行不能一廂情愿 2013-12-04 | | 存量發(fā)行并沒有真正減少大小非數(shù)量，而只是讓大小非提前套現(xiàn)了。并且超募的資金讓老股東們拿走了，投資者的付出沒有帶來相應(yīng)的投資價(jià)值增加。 | | | | ·上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)畸形難題待解 2013-12-03 | | 由于首發(fā)流通股比例偏低，從而導(dǎo)致了IPO高價(jià)發(fā)行，導(dǎo)致股票上市后價(jià)格高企，不僅加劇了A股市場的圈錢效應(yīng)，同時(shí)也增加了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。 | | | | ·誰為IPO改革護(hù)航 2013-12-02 | | 面對(duì)注冊(cè)制改革，肖鋼主席表示要修改《證券法》，實(shí)際上對(duì)于時(shí)下的IPO改革來說，同樣需要修改《證券法》，不然誰來為IPO改革保駕護(hù)航就會(huì)成為中國股市的一大問題。 | | | | ·神開股份為注冊(cè)制敲了警鐘 2013-11-29 | | 從神開股份所暴露出來的這些問題來看，A股市場的監(jiān)管實(shí)在是難言嚴(yán)厲，很難為注冊(cè)制保駕護(hù)航。如此一來，一旦注冊(cè)制實(shí)行，神開股份所暴露出來的這些問題將會(huì)更加普遍，股市投資環(huán)境進(jìn)一步惡化將不可避免。 | | | | ·IPO注冊(cè)制值得期待 2013-11-21 | | 推出注冊(cè)制的過程，實(shí)際上是一個(gè)完善中國股市基本制度、完善中國股市法律法規(guī)的過程，是一個(gè)保護(hù)投資者尤其是中小投資者權(quán)益的過程，更是一個(gè)推動(dòng)中國股市走向健康發(fā)展的過程。 | | | | ·規(guī)范并購重組須做實(shí)“黑名單”制度 2013-11-14 | | 深交所的有關(guān)措施對(duì)于規(guī)范上市公司的并購重組有著積極意義。尤其是“黑名單”制度，如果進(jìn)一步加以完善，完全可以成為上市公司并購重組案的“閃光點(diǎn)”。 | | | | ·IPO停擺一年 給保薦機(jī)構(gòu)敲響警鐘 2013-11-12 | | IPO停擺一年分明是保薦機(jī)構(gòu)搬石頭砸自己的腳。在這個(gè)問題上，保薦機(jī)構(gòu)一定要進(jìn)行深刻的反思。如果保薦機(jī)構(gòu)不能認(rèn)真履行自己的職責(zé)，總是為了個(gè)體的利益而來損害市場的整體利益，那么IPO停擺就是對(duì)保薦機(jī)構(gòu)最好的教訓(xùn)。 | | | | ·優(yōu)先股：立好規(guī)矩再發(fā)行 2013-11-08 | | 對(duì)于目前的中國股市來說，優(yōu)先股有可能是雙刃劍，使用得當(dāng)，它會(huì)促成中國股市向著健康的方向發(fā)展，如果使用不當(dāng)，就有可能讓中國股市在“圈錢”的路上越走越遠(yuǎn)。 | | | | ·股民幸福不能靠市場泡沫 2013-11-05 | | 需要強(qiáng)調(diào)的是，即便今年的創(chuàng)業(yè)板行情讓某些投資者感受到了幸福的滋味，這種幸�？傮w說來不會(huì)持續(xù)太久，因?yàn)楣擅竦男腋２粦?yīng)該建立在泡沫之上。 | | | | ·先行賠償制度是保護(hù)投資者的有效措施 2013-10-24 | | 建立先行賠償制度，這無疑是肖鋼主席《保護(hù)中小投資者就是保護(hù)資本市場》一文的最大亮點(diǎn)所在，也是保護(hù)中小投資者權(quán)益的最有效措施之一。 | | | | ·“頂格處罰”的尷尬 2013-10-21 | | 從執(zhí)法效果來看，從中國股市的健康發(fā)展計(jì)，只有“頂格處罰”又是不夠的。 | | | | ·A股不妨引入“舉報(bào)者”制度 2013-10-15 | | 正是基于“重獎(jiǎng)舉報(bào)者”制度在美國股市的成功，對(duì)于目前正在實(shí)施“鋼腕治市”的中國股市來說，實(shí)在是很有必要將這一制度引入進(jìn)來，以加強(qiáng)A股市場的監(jiān)管工作。 | | | | ·為優(yōu)先股歡呼還沒到時(shí)候 2013-09-11 | | 優(yōu)先股制度也是一把雙刃劍。它不僅可以為A股市場解決問題，而且還可以為A股市場制造新的問題。但最終優(yōu)先股成為A股市場的“福星”還是“災(zāi)星”，取決于優(yōu)先股制度的設(shè)計(jì)。 | | | | ·對(duì)重組公司進(jìn)行“實(shí)地核查”很有必要 2013-09-04 | | 對(duì)重組公司進(jìn)行“實(shí)地核查”顯然是很有必要的。從過去對(duì)重組公司的審核來看，基本上都是“看故事”、“聽故事”，并購重組委的委員們通常是“足不出戶”，這種審核的結(jié)果很難對(duì)重組公司的質(zhì)量把關(guān)。 | | | | ·“鋼腕治市”也要保護(hù)投資者利益 2013-09-02 | | 還需要證監(jiān)會(huì)積極推動(dòng)司法部門盡快完善司法制度，解決投資者通過司法途徑索賠難的問題，同時(shí)積極引進(jìn)集體訴訟制度。 | | | | ·T+0難挑保護(hù)投資者重?fù)?dān) 2013-08-27 | | 就光大烏龍指事件來說，雖然“T+0”有可能保護(hù)投資者個(gè)體的利益，但對(duì)于保護(hù)投資者的群體利益來說并無實(shí)質(zhì)意義，“T+0”無非是讓烏龍指事件帶來的損失在投資者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移。 | | | | ·大非減持不必找漂亮借口 2013-08-23 | | 在大非減持的問題上，華誼兄弟不妨解釋得直接一些，沒必要給大非減持找什么漂亮的借口�！吧窕貜�(fù)”這種應(yīng)對(duì)投資者的做法并不聰明。 | | | | ·一道清盤令勝過120張罰單 2013-08-21 | | 對(duì)比香港證監(jiān)會(huì)對(duì)中金再生的清盤處理，投資者不難發(fā)現(xiàn)，A股市場對(duì)違法違規(guī)行為的處罰力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，只是浮在皮毛層面，以至中國證監(jiān)會(huì)對(duì)120家公司的罰單加在一起都敵不過香港證監(jiān)會(huì)的一道清盤令更有威力。 | | | | ·光大證券事件投資者面臨索賠難 2013-08-19 | | 盡管《證券法》規(guī)定，操縱證券市場行為給投資者造成損失的，要依法承擔(dān)賠償責(zé)任，但在光大證券事件中，廣大投資者卻將面臨索賠難的問題。 | | | | ·上市公司不能充當(dāng)冤大頭 2013-08-14 | | 上市公司充當(dāng)冤大頭歸根到底在于，最終的埋單者是廣大的公眾投資者尤其是中小投資者。比如高溢價(jià)收購虧損資產(chǎn)，只因?yàn)樯鲜泄镜腻X來得容易，都是從投資者的荷包里掏出來的，上市公司花起來并不心痛。 | | | | ·提高直接融資比例主戰(zhàn)場不在股市在債市 2013-08-08 | | IPO重啟之旅困難重重，實(shí)際上就是A股市場在融資問題上竭澤而漁所導(dǎo)致的不良結(jié)果，過度的融資已經(jīng)導(dǎo)致了A股融資功能的不健全。 | | | | ·再融資與IPO 誰更猛于虎 2013-08-07 | | 以重啟IPO對(duì)股市沖擊不大為借口來重啟IPO更是大錯(cuò)特錯(cuò)。再融資固然猛于虎，但I(xiàn)PO較之于再融資來說有過之而無不及。 | | | | ·鏟除“老鼠倉”生存土壤 2013-07-31 | | “老鼠倉”在中國股市屢禁不止，歸根到底在于現(xiàn)階段的股市制度給“老鼠倉”提供了滋生機(jī)會(huì)。因此，要鏟除“老鼠倉”就必須從現(xiàn)行的股市制度著手。 | | | | ·散戶何以成了“植物人” 2013-07-24 | | 要讓散戶告別“植物人”的命運(yùn)，這就需要管理層為股市營造一個(gè)良好的投資環(huán)境，讓股市成為一個(gè)重視投資回報(bào)的場所。 | | | | ·T+0不是股市救命符 2013-07-18 | | T+0交易有可能是以“保護(hù)投資者”之名來損害投資者利益。因?yàn)門+0的真正受益者是券商，而不是投資者。 | | | | ·國債期貨不妨向中小投資者開放 2013-07-17 | | 如果國債期貨能夠降低資金門檻，笑納廣大中小投資者的話，這對(duì)于廣大中小投資者來說，不只是多了一個(gè)投資渠道的選擇，它甚至是多了一個(gè)改變自己命運(yùn)的機(jī)會(huì)，從而有利于投資者成熟起來。 | | | | ·降低創(chuàng)業(yè)板上市門檻應(yīng)慎重 2013-07-12 | | 就目前的中國股市來說，要“適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)”，實(shí)在不是一件容易的事情。管理層在這個(gè)問題上還必須保持足夠的慎重。 | | | | ·當(dāng)高送轉(zhuǎn)遭遇大非解禁 2013-07-10 | | 智云股份高送轉(zhuǎn)與大非解禁的碰撞，至少就客觀效果來看，公司實(shí)際控制人譚永良是最大受益者。由于智云股份的高送轉(zhuǎn)預(yù)案是由譚永良提議的，這就使得譚永良的提議有自肥嫌疑。 | | | | ·面對(duì)謠言，僅僅澄清是不夠的 2013-07-08 | | 面對(duì)謠言亂市，僅僅澄清是不夠的，這只能代表監(jiān)管的無力，它也是A股市場謠言難以消除的重要原因。而要改變這種局面，加強(qiáng)對(duì)謠言亂市、傳聞擾市現(xiàn)象的監(jiān)管，就要求管理層必須“動(dòng)真格”，依法對(duì)謠言亂市行為進(jìn)行懲處。 | | | | ·上市公司理財(cái)熱乃不務(wù)正業(yè) 2013-07-08 | | 上市公司開展投資理財(cái)，對(duì)于有的公司來說，根本就不是實(shí)業(yè)不景氣的問題，因?yàn)樗麄兏揪蜎]把實(shí)業(yè)放在心上，他們錯(cuò)誤地把自己定位成了投資公司。 | | | | ·為監(jiān)管的槍口瞄準(zhǔn)“狙擊手”叫好 2013-07-04 | | 這一次證監(jiān)會(huì)將監(jiān)管的槍口瞄準(zhǔn)股市“狙擊手”，此舉不僅表明證監(jiān)會(huì)已經(jīng)關(guān)注到了上市公司高送轉(zhuǎn)過程中的內(nèi)幕交易行為，而且還將監(jiān)管的槍口瞄準(zhǔn)了涉案的投資基金。 | | | | ·讓投資者來挑選發(fā)行人 2013-06-21 | | 通過這種投資者自己挑選發(fā)行人的方式來進(jìn)行新股發(fā)行的方式，可以更好地體現(xiàn)出發(fā)行人與投資者之間的博弈，同時(shí)也可以避免許多灰色交易及違法違規(guī)行為，真正體現(xiàn)出市場化發(fā)股的原則。 | | | | ·IPO仍不具備重啟條件 2013-06-20 | | 而更重要的是，目前重啟IPO只能是一種帶病重啟，A股市場并沒有一個(gè)完善的IPO制度體系。雖然近期證監(jiān)會(huì)正在就IPO改革向社會(huì)征求意見，但實(shí)際上這個(gè)IPO征求意見稿存在著很大問題。 | | | | ·匯金增持何以無人喝彩 2013-06-18 | | 匯金第五輪增持的動(dòng)機(jī)令人生疑，一個(gè)最大的可能性就是為IPO重啟保駕護(hù)航�！�6?13”暴跌的最直接原因就是IPO改革征求意見稿的出臺(tái)，因?yàn)檫@意味著IPO重啟為期不遠(yuǎn)了。 | | | | ·IPO改革別打迷蹤拳 2013-06-14 | | 市場期待已久的新一輪新股發(fā)行制度改革終于拉開序幕。近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，公開征求意見。 | | | | ·有必要對(duì)“人造牛股”開刀 2013-06-07 | | 作為“人造牛股”的冠豪高新應(yīng)是當(dāng)前A股市場一個(gè)不錯(cuò)的樣本，剖開這只“人造牛股”，人們就可以看到在這只“第一牛股”背后所隱藏的各種各樣的“花花腸子”。所以，從加強(qiáng)市場監(jiān)管的角度來看，證監(jiān)會(huì)確有必要拿這只“人造牛股”開刀。 | | | | ·匯豐PMI警示中小盤股炒作 2013-06-05 | | 創(chuàng)業(yè)板股票的這種炒作顯然沒有得到宏觀經(jīng)濟(jì)面的支持。6月3日創(chuàng)業(yè)板股指下跌1.95%，顯然是5月匯豐PMI終值的公布讓市場感受到了壓力。鑒于目前創(chuàng)業(yè)板股指高企，投資者有必要提防創(chuàng)業(yè)板股票回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。 | | | | ·匯豐與官方PMI表面背離內(nèi)在一致 2013-06-04 | | 雖然匯豐PMI與官方PMI表面上背離，但其內(nèi)在是基本一致的。二者之所以出現(xiàn)背離，原因主要在于樣本選擇不同，國家統(tǒng)計(jì)局的樣本中大型企業(yè)占多數(shù)，匯豐的樣本以中小企業(yè)為主。 | | | | ·基金經(jīng)理炒股要透明化 2013-06-03 | | 必須加強(qiáng)監(jiān)管，讓基金經(jīng)理炒股透明化。只有如此，才能真正體現(xiàn)證監(jiān)會(huì)近年來所強(qiáng)調(diào)的“放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管”的行業(yè)監(jiān)管思路。 | | | | ·創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示很有必要 2013-05-29 | | 盡管對(duì)于我國股市的不規(guī)范來說，管理層對(duì)創(chuàng)業(yè)板的惡炒加以干預(yù)是必要的，但7家創(chuàng)業(yè)板公司根據(jù)深交所的要求來發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，并不屬于管理層干預(yù)創(chuàng)業(yè)板炒作的范疇，這應(yīng)視為是上市公司一種正常的信息披露。 | | | | ·轉(zhuǎn)變職能須防止一“放”就亂 2013-05-27 | | 要解決“如何放”的問題，避免“一‘放’就亂”現(xiàn)象的出現(xiàn)，管理層在對(duì)不該管的事情要“堅(jiān)決地放”之前，務(wù)必要做好相關(guān)制度的完善工作，并盡快對(duì)《證券法》等法律法規(guī)加以修改完善，這是證監(jiān)會(huì)有效實(shí)現(xiàn)職能轉(zhuǎn)變的前提條件。 | | | | ·用回購方式懲治欺詐上市者 2013-05-23 | | 在這個(gè)問題上，國內(nèi)股市不妨借用香港市場的做法，用回購股份的方式來懲治欺詐上市者，從而達(dá)到讓欺詐上市者直接退市的目的。 | | | | ·證監(jiān)會(huì)回歸本職就是最好的監(jiān)管 2013-05-23 | | 雖然在對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的處罰上證監(jiān)會(huì)使出了重拳，但由于受到《證券法》的制約，證監(jiān)會(huì)難以重處萬福生科。這明顯屬于該管的事情沒有管好，該抓的壞人沒有抓起來。這對(duì)于保護(hù)投資者的利益是不利的。 | | | | ·萬福生科案處置有三大亮點(diǎn) 2013-05-22 | | 最近，證監(jiān)會(huì)公布了對(duì)萬福生科欺詐上市案的處罰決定。雖然處罰結(jié)果總體上難盡人意，但較之于以前的同類案件，萬福生科案并不乏亮點(diǎn)。 | | | | ·上海家化聯(lián)姻平安注定難成美滿姻緣 2013-05-17 | | 對(duì)于上海家化的內(nèi)斗，不僅葛文耀要反思，甚至所有企業(yè)家及主管部門都需要反思。在國有股東退出的時(shí)候，企業(yè)應(yīng)該選擇怎樣的合作伙伴，這是一個(gè)必須正視的問題。 | | | | ·華林證券受牽連 警示違規(guī)者難再一“逃”了之 2013-05-15 | | 鑒于會(huì)計(jì)師事務(wù)所的“金蟬脫殼”之計(jì)目前仍然奏效，故建議證監(jiān)會(huì)能及早將對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的這種“抓逃跑和尚”的處罰延伸到對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的懲處中來，讓違法違規(guī)的中介機(jī)構(gòu)無處逃遁。 | | | | ·散戶虧損與持股期限無必然聯(lián)系 2013-05-14 | | 實(shí)際上這只是一種表象，內(nèi)在的原因是信息不對(duì)稱，甚至是內(nèi)幕交易、股價(jià)操作。中小投資者之所以像無頭蒼蠅一樣追漲殺跌，是因?yàn)樗麄兒茈y獲得第一手信息。 | | | | ·建立QDII2制度可促香港內(nèi)地股市雙贏 2013-05-09 | | 隨著QDII2制度的建立，B股轉(zhuǎn)H股的進(jìn)程將會(huì)進(jìn)一步加快。可以說，QDII2制度的建立對(duì)于香港股市的做大做強(qiáng)是有積極推進(jìn)作用的。 | | | | ·“圈錢市”承載不起“中國夢(mèng)” 2013-05-07 | | 不僅如此，“圈錢市”還使廣大投資者的財(cái)富被吞噬，讓投資者返貧，這更是與中華民族“偉大復(fù)興”的“中國夢(mèng)”背道而馳的�！叭﹀X市”卻是以犧牲廣大投資者的利益為前提的。 | | | | ·股市造假何以愈演愈烈 2013-05-07 | | 只要法律得不到完善，造假者得不到嚴(yán)懲，海聯(lián)訊就絕對(duì)不是最后一家造假公司，股市造假者還會(huì)后繼有人。而要改變這種局面，就必須改變中國股市圈錢市的土壤。 | | | | ·股市造假為何長盛不衰？ 2013-05-06 | | 只要法律得不到完善，造假者得不到嚴(yán)懲，海聯(lián)訊就絕對(duì)不是最后一家造假公司，股市造假者還會(huì)后繼有人。而要改變這種局面，就必須改變中國股市圈錢市的土壤。 | | | | ·應(yīng)叫停紅利稅征收 2013-05-06 | | 上市公司的分紅不僅沒有成為投資者的回報(bào)，相反還給投資者帶來了損失。隨著上市公司現(xiàn)金分紅的增多，這種搜刮中小投資者利益的紅利稅征收政策應(yīng)盡快叫停。 | | | | ·基金公司不應(yīng)截留持有人福利 2013-04-25 | | 基金持有人的實(shí)物福利都由基金公司截留了，變成了基金公司的福利，那么基金公司就會(huì)積極支持上市公司進(jìn)行實(shí)物分紅，基金持有人的利益就會(huì)受到進(jìn)一步的損害。 | | | | ·券商繳納保護(hù)基金比例不該下調(diào) 2013-04-22 | | 投資者保護(hù)基金理應(yīng)起到保護(hù)投資者利益的作用，其中一個(gè)最重要的表現(xiàn)就是承擔(dān)起對(duì)投資者非正常投資損失的賠付之責(zé)。 | | | | ·實(shí)物分紅不是免費(fèi)午餐 2013-04-17 | | 歸根到底，實(shí)物分紅是上市公司在拿股東做營銷。而且這種營銷在一定程度上都會(huì)損害投資者的利益，因此它并非是投資者的免費(fèi)午餐。 | | | | ·IPO制度不完善是股市下跌元兇 2013-04-17 | | 實(shí)際上，只要A股市場能如香港市場那樣擁有一套完善的IPO制度，A股市場同樣可以告別為IPO所累的歲月 | | | | ·IPO制度變革小打小鬧不管用 2013-04-16 | | 如果制度不完善就重啟IPO，那么之前新股發(fā)行制度中所存在的問題仍然還是問題，仍然還會(huì)困擾著中國股市。所以，在IPO重啟前對(duì)發(fā)行制度作出改革是很有必要的。 | | | | ·批量發(fā)行將帶來更多問題 2013-04-15 | | 新股發(fā)行首先要面對(duì)的一個(gè)最現(xiàn)實(shí)的問題是批量發(fā)行將加劇對(duì)市場的“抽血”，將導(dǎo)致股市重心進(jìn)一步下移，也將進(jìn)一步加劇股市的低迷。 | | | | ·IPO財(cái)務(wù)抽查存三大問題 2013-04-12 | | 如今IPO抽查與復(fù)核同步進(jìn)行，由于沒有了復(fù)核做基礎(chǔ)，自然也就不能確定哪些公司有問題，這樣重點(diǎn)抽查也就變成了隨機(jī)抽查，導(dǎo)致了第二個(gè)問題的出現(xiàn)，使IPO專項(xiàng)財(cái)務(wù)檢查的質(zhì)量打折。 | | | | ·改革是IPO重啟的前提 2013-04-10 | | 重啟IPO，選擇IPO重啟的合適時(shí)機(jī)，關(guān)鍵還是要解決中國股市的定位問題，要改革新股發(fā)行制度，切實(shí)解決IPO過程中所存在的諸多實(shí)質(zhì)性的問題。這些問題不解決，IPO重啟始終都不會(huì)有合適的時(shí)機(jī)，IPO重啟只是將更多的問題拋向市場。 | | | | ·“實(shí)物分紅”之風(fēng)不可長 2013-04-09 | | 南方食品日前發(fā)布公告稱，將向在股東大會(huì)股權(quán)登記日（4月11日）下午收市時(shí)登記在冊(cè)的股東（除大股東外）發(fā)放公司產(chǎn)品，每持有1000股的股東將得到一份黑芝麻乳禮盒。送實(shí)物感謝什么的就免了吧，真想感謝的話，就派發(fā)現(xiàn)金紅利吧。 | | | | ·將心存僥幸者拒于IPO大門之外 2013-04-02 | | 如何對(duì)IPO財(cái)務(wù)檢查工作把關(guān)？讓心存僥幸者難過證監(jiān)會(huì)的審核關(guān)，使IPO財(cái)務(wù)檢查不至于淪為“嚇?biāo)滥懶〉模瑩嗡滥懘蟮摹庇螒�，這就要求IPO專項(xiàng)財(cái)務(wù)檢查復(fù)查、抽查階段的工作做得更仔細(xì)一些。 | | | | ·融資融券標(biāo)的不該剔除*ST股 2013-04-01 | | 要充分發(fā)揮融資融券作為做空機(jī)制的重要功能，讓融資融券成為價(jià)格發(fā)現(xiàn)的利器，就不應(yīng)限制其標(biāo)的范圍，標(biāo)的里不僅要有藍(lán)籌股，也要有*ST遠(yuǎn)洋這樣的績差股、問題股。 | | | | ·對(duì)唱空者不妨多一份包容 2013-03-25 | | 摩根大通唱空銀行股，不過是步肖鋼后塵。在銀行股不被看好的情況下，唱空A股也實(shí)在不是什么大謬。 | | | | ·期盼A股市場做空時(shí)代早日到來 2013-03-01 | | 做空機(jī)制的精髓，就是通過融券做空讓高估的股票價(jià)格回歸到股票投資價(jià)值的范圍。但由于目前轉(zhuǎn)融券的品種有限，且以不適合做空的藍(lán)籌股為主，而那些價(jià)格高估的股票又不能通過轉(zhuǎn)融券來做空，如此一來，這些價(jià)格高估的股票定位就很難得到糾正了。 | | | | ·股市“造血”比“補(bǔ)血”更重要 2013-02-28 | | 股市要健康發(fā)展，最終還是要建立在“造血”功能恢復(fù)正常的基礎(chǔ)上。只有“補(bǔ)血”作用與“造血”功能相互輝映，股市的上漲才會(huì)結(jié)實(shí)。 | | | | ·轉(zhuǎn)融券來了做空時(shí)代沒來 2013-02-25 | | 與目前市場上的轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)相比，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)顯然要保守很多，并沒有改變中國股市骨子里的多頭思維。因此，盡管轉(zhuǎn)融券來了，但距離做空時(shí)代的要求還相距甚遠(yuǎn)。 | | | | ·資管機(jī)構(gòu)進(jìn)軍公募倒逼管理費(fèi)改革 2013-02-20 | | 為避免瓜田李下之嫌，資管機(jī)構(gòu)在開展公募基金管理業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)爭取實(shí)行與投資收益掛鉤的基金管理費(fèi)提取方法，避免目前公募基金管理費(fèi)收取辦法的弊端。只有如此，資管機(jī)構(gòu)開展公募基金管理業(yè)務(wù)才能得到投資者的廣泛支持。 | | | | ·民生銀行再融資具警示意義 2013-02-19 | | 民生銀行200億可轉(zhuǎn)債獲準(zhǔn)發(fā)行的事實(shí)告訴我們，上市公司是不會(huì)錯(cuò)失再融資良機(jī)的。A股的所謂牛市，其實(shí)就是融資者的牛市，是圈錢者的牛市。 | | | | ·IPO財(cái)務(wù)核查效力有多大 2013-02-06 | | 證監(jiān)會(huì)近日公布的最新擬上市企業(yè)名單顯示，又有7家企業(yè)進(jìn)入“終止審查”行列。這意味著在過去的1月，共有15家擬IPO公司被證監(jiān)會(huì)的“IPO財(cái)務(wù)核查”風(fēng)暴“嚇退”。其中，有4家是主板申請(qǐng)企業(yè)、11家是創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)企業(yè)。 | | | | ·執(zhí)法從嚴(yán)打擊證券犯罪 2013-02-04 | | 嚴(yán)打證券犯罪，雖然證監(jiān)會(huì)與公安部的合作很重要，但完全寄希望于此，則未必能夠達(dá)到嚴(yán)打證券犯罪的目的。實(shí)際上，要嚴(yán)打證券犯罪，務(wù)必從三個(gè)方面入手。 | | | | ·引資治不了A股頑疾 2013-02-01 | | 為了證監(jiān)會(huì)引資的成果不會(huì)白費(fèi)，讓QFII與RQFII能夠永遠(yuǎn)留在A股市場，管理層也應(yīng)該要直面A股市場亟待解決的一些重大問題了。 | | | | ·發(fā)行制度改革是IPO開閘前提 2013-01-31 | | 要重啟IPO，就必須解決新股發(fā)行制度所存在的這些重大問題。如果這些關(guān)鍵性問題得不到解決就重啟IPO，那么新股發(fā)行仍然只是中國股市問題的制造機(jī)器，這顯然是不利于中國股市健康發(fā)展的，這樣的新股發(fā)行也不可能持續(xù)下去。 | | | | ·"H股上市潮"考驗(yàn)國內(nèi)保薦機(jī)構(gòu) 2013-01-28 | | H股上市為國內(nèi)企業(yè)融資增加了一個(gè)可供選擇的平臺(tái)，同時(shí)也為國內(nèi)企業(yè)走向世界提供了一個(gè)舞臺(tái)。對(duì)于保薦企業(yè)上市的國內(nèi)保薦機(jī)構(gòu)來說，“H股上市潮”的到來對(duì)于這些保薦機(jī)構(gòu)無疑是一場嚴(yán)峻的考驗(yàn)。 | | | | ·解決B股問題需要A股多擔(dān)責(zé) 2013-01-21 | | 對(duì)于符合A股上市條件的公司，可以在回購并注銷B股同時(shí)，定向發(fā)行等量的A股份額，然后再A股上市即可。對(duì)于不符合A股上市條件的B股公司，允許它們通過并購重組在達(dá)到符合A股上市標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，再發(fā)行A股上市。 | | | | ·“波段賺錢論”何以惹是非 2013-01-21 | | 股市里有一句行話叫“波段為王”，可以說，能把波段做好是股市投資的最高境界，這從一個(gè)側(cè)面表明了波段難做。很多時(shí)候，大家都拋售的時(shí)候，買進(jìn)者很可能是要“吃套”的；而在大家都買進(jìn)的時(shí)候，賣出者只是將賺錢的機(jī)會(huì)送給了他人。 | | | | ·股市漲了 股民為何跑了 2013-01-14 | | 從最近幾年的行情來看，雖然股市也曾出現(xiàn)過時(shí)間長短不一的上漲行情，但事實(shí)證明，每一輪上漲都是減磅的機(jī)會(huì)。因此，在本輪上漲行情中，投資者繼續(xù)選擇逢高清倉就不難理解了。 | | | | ·A股造假泛濫源于“圈錢市” 2013-01-10 | | 要鏟除中國股市造假的土壤，關(guān)鍵在于改變A股市場“圈錢市”的定位。只有如此，才不會(huì)包庇造假者，并對(duì)造假者實(shí)施嚴(yán)刑峻法。 | | | | ·投資者保護(hù)局應(yīng)該干什么 2013-01-07 | | 在證監(jiān)會(huì)官員開始思考“證監(jiān)會(huì)究竟應(yīng)該干什么”這個(gè)問題的時(shí)候，投保局也應(yīng)該想想自己到底應(yīng)該干些什么。如果連投保局都無所作為的話，那么中國股市對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)就只能是一句空話。 | | | | ·退市整理板不是“保護(hù)板” 2013-01-04 | | 盡管“退市整理板”為投資者退出提供了便利，但它并不能真正保護(hù)中小投資者權(quán)益。這也正是過去以及目前退市制度所存在的短板。作為退市制度要有效保護(hù)中小投資者權(quán)益，就必須建立追責(zé)制度、賠償投資者損失，并引入集體訴訟制度。 | | | | ·退市也拼爹？ 2012-12-31 | | 從媒體的報(bào)道來看，退市制度有讓“老實(shí)人吃虧”的嫌疑。在*ST中鎢的保殼戰(zhàn)中，上至實(shí)際控制人，下到普通股民，輪番到交易所和監(jiān)管部門“做工作”。 | | | | ·讓上市公司退市成為一種常態(tài) 2012-12-27 | | 因?yàn)橹挥型耸谐蔀槌B(tài)，股市里的垃圾公司才能被逐步地淘汰出局；才能讓投資者回歸到理性投資的投資理念上來。 | | | | ·為什么要引入優(yōu)先股制度 2012-12-27 | | 引入優(yōu)先股制度可以滿足投資者對(duì)穩(wěn)定回報(bào)收益的需求，這一點(diǎn)對(duì)于當(dāng)前中國股市引進(jìn)與發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者來說，顯得尤為重要。 | | | | ·閑置募資理財(cái)當(dāng)慎行 2012-12-25 | | 對(duì)于閑置募資理財(cái)有必要加強(qiáng)監(jiān)管。一是要強(qiáng)化閑置募資理財(cái)?shù)呢?zé)任制，一旦閑置募資理財(cái)出現(xiàn)投資虧損，必須追究決策者的責(zé)任。二是限制有募資理財(cái)（包括自有資金理財(cái)）公司的再融資行為，以抑制其圈錢沖動(dòng)。 | | | | ·閑置募資理財(cái)當(dāng)慎行 2012-12-24 | | 閑置募資理財(cái)能否如證監(jiān)會(huì)之所愿卻是一個(gè)問題，而且閑置募資理財(cái)存在很大的負(fù)面作用，所以筆者以為上市公司閑置募資理財(cái)還是應(yīng)該慎行，監(jiān)管部門有必要對(duì)此進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管。 | | | | ·引入優(yōu)先股制度可促股市健康發(fā)展 2012-12-24 | | 如果引入了優(yōu)先股制度，那么像養(yǎng)老金這類追求穩(wěn)定回報(bào)收益的機(jī)構(gòu)資金就可以名正言順地進(jìn)場了。不僅如此，引入優(yōu)先股制度有利于優(yōu)化上市公司股本結(jié)構(gòu)，完善上市公司治理。 | | | | ·莫指望用債市緩解IPO壓力 2012-12-17 | | 盡管發(fā)展債券市場有利于減輕企業(yè)融資的壓力，卻并不能真正分流IPO“堰塞湖”的壓力，畢竟股權(quán)融資的種種誘惑是債權(quán)融資所無法比擬的。 | | | | ·新三板難以化解IPO“堰塞湖” 2012-12-12 | | 將排隊(duì)IPO企業(yè)搬到新三板，絲毫都不能減緩IPO的壓力。形象點(diǎn)說，不進(jìn)新三板掛牌，這些待審企業(yè)是站著排隊(duì)，而進(jìn)了新三板掛牌，無非就是提供一條板凳，供待審企業(yè)坐著排隊(duì)。 | | | | ·解決問題比行情上漲更重要 2012-12-12 | | 理性的投資者更盼望著管理層在解決股市問題方面也能取得實(shí)質(zhì)性的突破。否則時(shí)下的股市行情最終無非是多一個(gè)折騰而已。而一次次折騰的結(jié)果，傷害的始終都是投資者尤其是中小投資者的利益。 | | | | ·堰塞湖也是一道保護(hù)堤 2012-12-10 | | 如果讓這些待審企業(yè)在IPO“堰塞湖”里“漂洗”兩至三年時(shí)間，相信將會(huì)有更多公司暴露出更多的問題。這對(duì)于提高新股上市質(zhì)量顯然是有益無害的，也是一種對(duì)投資者利益的有效保護(hù)。 | | | | ·解決問題比行情上漲更重要 2012-12-10 | | 作為A股投資者中的一員，本人同樣希望股市這種上漲的行情能夠持續(xù)。不過，理性告訴投資者，行情上漲固然重要，但解決股市所面臨的實(shí)質(zhì)性問題更是當(dāng)務(wù)之急，它甚至比行情上漲更加重要。 | | | | ·人保H股發(fā)行見證A股偽市場化定價(jià) 2012-12-03 | | 人保H股的高人氣、低定價(jià)發(fā)行也讓投資者見證了A股市場詢價(jià)機(jī)構(gòu)的不理性，甚至暴露了詢價(jià)機(jī)構(gòu)、保薦人和發(fā)行人聯(lián)手操縱新股發(fā)行定價(jià)的事實(shí)。 | | | | ·“1時(shí)代”呼喚股市制度重來 2012-11-29 | | “1時(shí)代”是扭曲的股市制度造成的。在A股再次進(jìn)入“1時(shí)代”之際，投資者盼望中國股市的制度能夠推倒重來。如果還是維持目前的股市制度不變，還是讓股市停留在一個(gè)為融資者服務(wù)的水平上，那么股市是不可能有希望的。 | | | | ·香港查處造假上市方式值得借鑒 2012-11-28 | | 香港股市作為一個(gè)相對(duì)成熟的市場，更看重的是對(duì)投資者利益的保護(hù)；而A股市場看重的是發(fā)行人的利益，是為融資服務(wù)的，投資者的利益始終得不到保護(hù)。因此，要打擊包裝上市業(yè)績?cè)旒傩袨椋珹股市場有必要向香港市場學(xué)習(xí)。 | | | | ·股市進(jìn)入“1時(shí)代”或不可避免 2012-11-20 | | 目前上市公司等待再融資的規(guī)模也高達(dá)5200億元。正是基于這種大擴(kuò)容大抽血的壓力，股市選擇向下突破或不可避免，股市也將因此迎來“1時(shí)代”。 | | | | ·預(yù)備板不能解決IPO的實(shí)際問題 2012-11-19 | | 要解決新股如何發(fā)的問題，關(guān)鍵還是要面對(duì)IPO的實(shí)質(zhì)性問題，建議對(duì)IPO制度進(jìn)行如下深層次改革：在股本結(jié)構(gòu)上，要將首發(fā)流通股比例提高到50%以上，同時(shí)將控股股東的持股比例控制在30%以內(nèi)，控股股東超比例持股部分全部轉(zhuǎn)為優(yōu)先股，永遠(yuǎn)不得上市流通。 | | | | ·新增RQFII額度并非救市措施 2012-11-15 | | 作為治市措施，新增RQFII額度總歸是值得肯定的，不過A股更需要解決當(dāng)務(wù)之急。否則，就算2000億元RQFII新增額度全部進(jìn)入股市，也不夠800家排隊(duì)上市的公司瓜分，更何況還有5200億元的再融資也在虎視眈眈呢？ | | | | ·引導(dǎo)長期投資不能本末倒置 2012-11-12 | | 所謂“優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)長期投資”，無非是為拒絕減輕投資者稅賦而尋找的一個(gè)借口。就“優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu)”來說，難道紅利稅差別化征收的目的，就是為了削減中小投資者在投資者隊(duì)伍中所占的比例。 | | | | ·開通港股直通車可抑制低價(jià)新股爆炒 2012-11-05 | | 11月2日浙江世寶的上市讓監(jiān)管部門如臨大敵。深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，高度關(guān)注浙江世寶爆炒風(fēng)險(xiǎn)，不希望洛陽鉬業(yè)遭遇爆炒一幕在浙江世寶重演。而浙江世寶也按照深交所的要求進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示，希望投資者理性投資。然而浙江世寶的爆炒較之于洛陽鉬業(yè)來說，有過之而無不及。 | | | | ·瘦身發(fā)行措施顧此失彼 2012-11-05 | | 盡管瘦身發(fā)行措施在當(dāng)前來說有利于減少發(fā)行人的融資額度，有利于減少IPO對(duì)市場的抽血，但其負(fù)面影響不容小視。因此，監(jiān)管部門要謹(jǐn)慎采用瘦身發(fā)行措施，如果非要采用，也需要把握一定的技巧。 | | | | ·紅利稅差異化征收矯枉過正 2012-11-01 | | 每天都沒有成交金額，股價(jià)始終保持前一個(gè)交易日的收盤價(jià)。在這種情況下，券商沒有傭金收入，券商就得倒閉。交易所也得倒閉。 | | | | ·讓投機(jī)的歸投機(jī) 投資的歸投資 2012-10-30 | | 即便是現(xiàn)在，管理層還在通過新股發(fā)行將大量的垃圾股拋向市場。既然這些非藍(lán)籌股也包括那些績差股不具備投資價(jià)值，那么也就只能用投機(jī)的方法來應(yīng)對(duì)了。相反，如果以投資的方式來投資績差股，投資者就要承擔(dān)很大的投資風(fēng)險(xiǎn)。 | | | | ·政策為何“鴨背潑水” 2012-10-29 | | 正所謂“傷其十指不如斷其一指”，與其在政策面上面面俱到，倒不如從根本上解決幾個(gè)重點(diǎn)問題。如果每年都能解決兩三個(gè)重點(diǎn)問題，A股的振興也就為期不遠(yuǎn)了。 | | | | ·“情系”融資的股市很難走向成熟 2012-10-25 | | 股市到底是為融資者服務(wù)還是為投資者服務(wù)，選擇不同，走的路也就不同。選擇錯(cuò)了，股市健康發(fā)展之路也就錯(cuò)了，走向成熟只能是一種奢談。 | | | | ·A股發(fā)行價(jià)向H股看齊值得提倡 2012-10-23 | | 從長遠(yuǎn)來看，H股回歸A股公司IPO定價(jià)向其H股看齊，也有利于純A股公司IPO定價(jià)向其合理投資價(jià)值回歸，促進(jìn)A股市場IPO定價(jià)走向合理。 | | | | ·洋河股份回購有“瓜田李下”之嫌 2012-10-23 | | 進(jìn)一步縮減股本，提高公司股價(jià)也不利于廣大中小投資者對(duì)洋河股份進(jìn)行投資。畢竟太高的股價(jià)容易讓中小投資者望而生畏。 | | | | ·洋河回購似有醉翁之意 2012-10-22 | | 由于11月6日洋河股份又有3.75億股限售股解禁，其中3.68億股為控股股東所持有，所以洋河股份此時(shí)推出股份回購計(jì)劃似有醉翁之意，至少有瓜田李下之嫌。對(duì)于這種“目的不純”的回購，還是及時(shí)叫停為好。 | | | | ·炒作“莫言概念股”有辱諾獎(jiǎng) 2012-10-15 | | 對(duì)于“莫言概念股”的炒作，純粹是市場的一種投機(jī)行為，是A股市場的一大陋習(xí)。尤其是在今年監(jiān)管部門大力抑制市場投機(jī)炒作，倡導(dǎo)價(jià)值投資、理性投資的背景下，并且是在目前股市仍舊十分低迷的情況下，這種投機(jī)炒作“莫言概念股”現(xiàn)象的出現(xiàn)，進(jìn)一步證明了A股市場投機(jī)炒作之風(fēng)的根深蒂固。 | | | | ·不能一味支持大股東增持 2012-10-15 | | 在股市維穩(wěn)的大背景下，具有國資背景的大股東成為增持的主力軍是可以理解的，但這種增持行為也只應(yīng)局限于股市維穩(wěn)的特殊歷史時(shí)期。就平時(shí)來說，對(duì)于大股東增持行為不能一味支持。 | | | | ·探討股市底部要重視三個(gè)新因素 2012-10-12 | | 經(jīng)過最近幾年股市大躍進(jìn)似的發(fā)展，如今的股市已不是歷史上的股市，簡單地引用歷史指標(biāo)來說明股市底部，明顯有刻舟求劍之嫌。 | | | | ·十月A股何以“開門綠” 2012-10-09 | | 長假結(jié)束，投資者滿懷期待地迎來了十月的首個(gè)交易日。在9月末A股連拉兩根中陽線、黃金周期間國外股市步步走高的情況下，10月的首個(gè)交易日，A股卻現(xiàn)“開門綠”，給全月行情蒙上了一層陰影。 | | | | ·治市比救市更重要 2012-09-28 | | 目前股市更需要治市，即醫(yī)治股市頑疾。當(dāng)然，這也涉及暫停新股發(fā)行問題，但這種暫停并不以救市為目的，而是以完善新股發(fā)行制度、切實(shí)解決目前發(fā)行制度中存在的問題為目的。 | | | | ·降低分紅比例是對(duì)新政策的挑戰(zhàn) 2012-09-28 | | 這次上市銀行擬降低分紅比例，實(shí)際上是為分紅新政敲響了一次警鐘。分紅新政要想得到切實(shí)的貫徹執(zhí)行，就必須增加政策的強(qiáng)制性或限制性。雖然管理層不能直接插手上市公司的利潤分配，但完全可以把現(xiàn)金分紅與上市公司的再融資掛鉤，規(guī)定上市公司再融資(包括定向增發(fā))金額不得超過前次融資以來上市公司給予公眾投資者現(xiàn)金分紅的2倍。 | | | | ·發(fā)審委復(fù)工說明證監(jiān)會(huì)在找平衡 2012-09-27 | | 雖然發(fā)審委對(duì)IPO的審核已經(jīng)歇業(yè)了兩個(gè)月，但證監(jiān)會(huì)始終都沒有正式宣布暫停新股發(fā)行審核，所以發(fā)審委對(duì)IPO的審核隨時(shí)都可以開工。因此，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委將于28日審核兩家公司的IPO申請(qǐng)，這在情理之中。 | | | | ·喜看無形之手果斷出擊 2012-09-24 | | 無形之手的果斷出擊，狠狠抽了“市場派”一記耳光。按照“市場派”的陳詞濫調(diào)，新股發(fā)行規(guī)模與發(fā)行價(jià)格等均應(yīng)由市場說了算。 | | | | ·建立優(yōu)先股制度可多贏 2012-09-20 | | 建立優(yōu)先股制度也能滿足不同喜好的投資者需求。優(yōu)先股可以確保投資者獲得一份穩(wěn)定的股息收入，因此它是那些厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者的首選。 | | | | ·重組審核與股票異動(dòng)掛鉤防止內(nèi)幕交易 2012-09-19 | | 將并購重組審核與股票異常交易掛鉤，還有兩點(diǎn)是需要引起注意的。一是對(duì)并購重組過程中的內(nèi)幕交易，不能只盯著股票異常交易。二是在并購重組成功后發(fā)現(xiàn)有內(nèi)幕交易情況的查處問題。 | | | | ·投資者為何反對(duì)閩燦坤B縮股 2012-09-17 | | 盡管公眾投資者都希望閩燦坤B能夠保住上市資格，但他們更希望看到閩燦坤B良好的發(fā)展前景，盼望閩燦坤B能夠通過重組、資產(chǎn)注入等方式做大做強(qiáng)，而不是把公司越做越小。 | | | | ·減免紅利稅不該設(shè)置附加條件 2012-09-17 | | 作為股市監(jiān)管，怎么能一面鼓勵(lì)投資者交易，甚至采取其他各方面措施來活躍市場，另一面又在減免紅利稅問題上排斥短線交易者呢？ | | | | ·私募基金難擔(dān)股市維穩(wěn)重任 2012-09-14 | | 正是這種投資理念的差別，決定了私募基金難當(dāng)維穩(wěn)重任。畢竟要維穩(wěn)，從投資的角度來說，就是要維護(hù)大盤權(quán)重股(也即藍(lán)籌股)的股價(jià)穩(wěn)定。 | | | | ·個(gè)人詢價(jià)秀當(dāng)休矣 2012-09-12 | | 既然最廣大的中小投資者根本就達(dá)不到網(wǎng)下詢價(jià)的門檻要求，僅僅只是極少數(shù)超級(jí)大戶玩耍的個(gè)人詢價(jià)秀還有必要進(jìn)行下去嗎？ | | | | ·差異化征收紅利稅當(dāng)緩行 2012-09-10 | | 對(duì)于紅利稅問題當(dāng)務(wù)之急是直接減免，而不是推行差異化征收。在股市尚不能有效地給予投資者以穩(wěn)定回報(bào)的情況下，紅利稅差異化征收應(yīng)該緩行。 | | | | ·國內(nèi)期市有必要開設(shè)假期盤夜間盤 2012-09-03 | | 期貨交易與國外市場交易時(shí)間對(duì)接，開通假期盤與夜間交易，這是防范這種積累風(fēng)險(xiǎn)的有效方法。同時(shí)也是我國期貨市場融入全球市場的必由之路。 | | | | ·轉(zhuǎn)融通有葉公好龍之嫌 2012-08-29 | | 股市已非常低迷，如果此時(shí)再推轉(zhuǎn)融券做空股市，不僅會(huì)進(jìn)一步加大中小投資者的損失，還會(huì)危及到IPO發(fā)行大計(jì)。 | | | | ·投資環(huán)境與現(xiàn)金分紅 2012-08-23 | | 不論是證監(jiān)會(huì)還是上證所，也不論是《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》，還是《上市公司現(xiàn)金分紅指引》，其目的就是一個(gè)，即增加上市公司股東回報(bào)意識(shí)，重視現(xiàn)金分紅，提高股票投資價(jià)值。 | | | | ·A股扶不起只因用錯(cuò)藥 2012-08-21 | | A股市場之所以“扶不起”，是因?yàn)殚_錯(cuò)了藥方。新政和利好不是對(duì)癥下藥，股市的病自然好不了，病情甚至還會(huì)加重。 | | | | ·“綠色通道”門檻太低 2012-08-20 | | 在低門檻的情況下，上交所沒有對(duì)上市公司再融資額度作出限制。這樣一來，上市公司在邁過“綠色通道”門檻以后，完全可以獅子大開口，讓投資者把吃了的分紅重新吐出來，而且是數(shù)倍地吐出來。 | | | | ·應(yīng)停發(fā)新股救市治市 2012-08-15 | | 在這種情況下，即便停發(fā)新股并不能阻止市場下跌，但至少可以減緩市場下跌，為此而采取停發(fā)新股的措施同樣也是值得的。 | | | | ·“A+B”的B股問題也需重視 2012-08-13 | | 針對(duì)B股公司的退市問題，8月3日深交所作出表態(tài)，一方面鼓勵(lì)公司通過大股東增持、公司回購、縮股等方式維持上市地位；另一方面支持公司選擇自愿退市。 | | | | ·券商薦股零成功說明了什么 2012-08-13 | | 雖然價(jià)值投資、理性投資的理念是正確的，但即便購買藍(lán)籌股也存在一個(gè)購買時(shí)機(jī)問題。如果買入時(shí)機(jī)不對(duì)，投資者同樣要為此付出代價(jià)。 | |
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