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2010-08-20 作者:高健 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
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8月18日,烏克蘭農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)梅爾尼克對(duì)媒體透露,烏內(nèi)閣當(dāng)天沒(méi)有審議對(duì)糧食出口實(shí)行配額限制問(wèn)題。消息一出,正因俄羅斯小麥出口禁令而焦頭爛額的全球市場(chǎng)不禁松了一口氣。然而,由于烏克蘭擬定的糧食出口配額啟動(dòng)時(shí)間為9月1日,在“普京禁令”生效后不到一周就考慮“跟風(fēng)”,這豈不是要在兩國(guó)炎炎旱情和俄羅斯自然火災(zāi)的映襯下“火上澆油”? 這樣的擔(dān)心不無(wú)道理。作為全球最大的糧食出口國(guó)之一,烏克蘭的糧食出口限制措施將進(jìn)一步增加全球市場(chǎng)的供給緊張程度。然而,當(dāng)我們仔細(xì)品味俄、烏兩國(guó)這些措施的出臺(tái)過(guò)程,就會(huì)發(fā)現(xiàn):全球農(nóng)產(chǎn)品特別是小麥期貨市場(chǎng)已因?yàn)槎砹_斯的糧食出口禁令而利空出盡,相關(guān)大宗商品期價(jià)預(yù)期早已飆升。在此背景下,烏克蘭的糧食出口限制將難以引發(fā)更深度的恐慌情緒。 時(shí)間是決定兩國(guó)出口限制負(fù)面影響孰大孰小的重要因素。自從普京8月5日一字一頓地宣布小麥出口禁令以來(lái),芝加哥期貨交易所的小麥期貨價(jià)格就一輪接著一輪漲個(gè)不停。更重要的是,普京的命令讓人們自然而然地預(yù)見(jiàn)到了烏克蘭和哈薩克斯坦等產(chǎn)糧大國(guó)限制出口的可能性,這等于提醒市場(chǎng)提前消化了來(lái)自基輔、甚至阿斯塔納的負(fù)面消息。 相比之下,與俄羅斯在出臺(tái)禁令具體行事方式上存在的諸多差異,從相對(duì)間接、卻更接近心理層面的角度,決定了烏克蘭糧食出口限制措施負(fù)面效應(yīng)的相對(duì)有限。 首先,在舉措出臺(tái)的背景上,俄羅斯在出臺(tái)禁令前已陷入本年度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求無(wú)法得到保證的窘境。俄權(quán)威農(nóng)業(yè)分析機(jī)構(gòu)和總理辦公室對(duì)年度小麥產(chǎn)量的預(yù)期差距巨大,但無(wú)論前者的4350萬(wàn)噸或后者的6000萬(wàn)噸,都遠(yuǎn)不及上年度7800萬(wàn)噸的國(guó)內(nèi)實(shí)際消費(fèi)糧食規(guī)模。 而烏克蘭的年度糧食產(chǎn)量預(yù)期已從4600萬(wàn)噸至4800萬(wàn)噸下降到4200萬(wàn)噸至4300萬(wàn)噸,這一顯然更容易通過(guò)設(shè)置出口配額來(lái)彌補(bǔ)的差距意味著,烏克蘭的本次糧食出口限制極有可能只是“一次性”措施,不會(huì)對(duì)其未來(lái)出口前景產(chǎn)生影響,其對(duì)投資者的心理影響也自然有限。要知道,在大宗商品期貨的投資獲利潛能已獲充分激發(fā)的今天,市場(chǎng)反應(yīng)很大程度上是建立在某種概念或預(yù)期之上的。 其次,在措施出臺(tái)的程序上,俄羅斯的發(fā)布方式是由普京開(kāi)其“尊口”。高層領(lǐng)導(dǎo)人直接頒布命令至行業(yè)及市場(chǎng)參與者,導(dǎo)致出口禁令在俄聯(lián)邦政府層面未得到充分吸收和廣泛確認(rèn),因此才會(huì)出現(xiàn)俄政府高官在禁令覆蓋范圍、起止時(shí)限、是否延長(zhǎng)等問(wèn)題上反復(fù)出現(xiàn)立場(chǎng)矛盾;“一言九鼎”之下的確切內(nèi)容云遮霧繞,市場(chǎng)的恐慌程度由此可以想見(jiàn)。 而烏克蘭政府不僅將糧食出口配額數(shù)字與糧食經(jīng)銷商協(xié)商一致,還將在政府會(huì)議上針對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行審議,正規(guī)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)某绦蚩陀^上淡化了此項(xiàng)限制措施的特殊性和影響廣泛性。 最重要的是,與尚未入世的俄羅斯相比,烏克蘭已于2008年5月成為世界貿(mào)易組織(WTO)的一員,這一身份讓其逐漸擺脫了過(guò)去被貼上的“政府行為方式國(guó)際化程度低下”等標(biāo)簽。而WTO在17日做出的“烏克蘭尚未就其提議的糧食出口限額申請(qǐng)授權(quán);若其希望實(shí)施出口限制,必須獲得國(guó)際批準(zhǔn)”的聲明,在匯報(bào)了烏限制措施出臺(tái)進(jìn)展的同時(shí),也給出了一個(gè)明確信號(hào):烏克蘭的糧食出口限制必將在國(guó)際組織框架下得到嚴(yán)格審查和監(jiān)督。面對(duì)一項(xiàng)幾乎不會(huì)出現(xiàn)任何紕漏的政府措施,又有誰(shuí)會(huì)在已然焦慮非常的情況下“自尋煩惱”呢? 從這個(gè)意義上講,烏克蘭的糧食出口限制非但沒(méi)有在俄小麥出口禁令的基礎(chǔ)上“火上澆油”,反倒是給急欲入世、尋求全面徹底涉足國(guó)際經(jīng)濟(jì)大棋局的俄羅斯,提供了一份有針對(duì)性學(xué)習(xí)價(jià)值的“正面教材”。
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