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強(qiáng)化底線思維保持A股市場健康發(fā)展
2019-04-10 作者: 吳黎華 來源: 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

  今年以來,A股市場逐漸走牛,市場信心恢復(fù),投資者參與交易熱情明顯升溫。應(yīng)當(dāng)說,近期A股走勢反映了宏觀經(jīng)濟(jì)前景走好的預(yù)期。當(dāng)前,資本市場的各項(xiàng)改革特別是關(guān)于設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的工作正在穩(wěn)步推進(jìn),必須認(rèn)真貫徹落實(shí)中央關(guān)于資本市場工作的一系列會(huì)議精神,堅(jiān)持底線思維,為各項(xiàng)改革創(chuàng)造穩(wěn)定的環(huán)境。

  2019年以來,隨著逆周期調(diào)節(jié)的各項(xiàng)政策逐漸落地,寬信用的效果正在逐步顯現(xiàn),我國宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期正在逐漸增強(qiáng)。在這一背景下,長期低迷的A股市場嗅覺靈敏,市場各大指數(shù)迅速回升,反映了這一預(yù)期。今年一季度,A股市場領(lǐng)漲全球,日均成交金額環(huán)比去年四季度上升95%。但是,在市場逐漸走牛的同時(shí),一些問題也開始顯現(xiàn)出來:今年以來已有多家商業(yè)銀行因資金違規(guī)入市而收到監(jiān)管罰單,信貸流向違規(guī)領(lǐng)域,特別是違規(guī)進(jìn)入股市、樓市等領(lǐng)域成為監(jiān)管嚴(yán)查對(duì)象。另外,監(jiān)管部門一直高度警惕的場外違規(guī)配資也有死灰復(fù)燃的跡象,出現(xiàn)了個(gè)別券商營業(yè)部參與違規(guī)配資的情形。

  當(dāng)前及今后一段時(shí)間內(nèi),對(duì)于資本市場的監(jiān)管,要嚴(yán)格貫徹落實(shí)中央精神,做好風(fēng)險(xiǎn)防范和化解,著力保持市場的穩(wěn)定健康發(fā)展。

  一方面,堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”的資本市場工作基調(diào),“穩(wěn)”是“進(jìn)”的前提和基礎(chǔ)。當(dāng)前及今后一段時(shí)間內(nèi),資本市場正面臨一系列深化改革和擴(kuò)大開放的重要任務(wù),特別是設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制,是資本市場實(shí)施增量改革的重要一步,這一重大改革不僅關(guān)系到資本市場化、法治化的改革方向,同時(shí)也在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展層面對(duì)于推進(jìn)創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展和培育壯大新動(dòng)能有著重要意義。從我們過去的經(jīng)驗(yàn)來看,一個(gè)穩(wěn)定的市場環(huán)境,對(duì)于推進(jìn)資本市場的各項(xiàng)改革十分重要。

  另一方面,防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范處置,牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線,是金融系統(tǒng)工作的重中之重。金融市場包括資本市場的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),往往具有跨市場和交叉?zhèn)魅镜奶攸c(diǎn),甚至還會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。這一點(diǎn),我們在過去有著深刻經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。資本市場的劇烈波動(dòng),存在潛在的重大風(fēng)險(xiǎn)隱患,會(huì)影響到實(shí)體企業(yè)的融資,影響到數(shù)量龐大的投資者。

  加強(qiáng)和優(yōu)化資本市場監(jiān)管,并不意味著要強(qiáng)化對(duì)于市場的行政干預(yù)。市場化是我國資本市場改革的基本方向之一,監(jiān)管工作重心不能圍繞指數(shù)的短期波動(dòng)。對(duì)于監(jiān)管工作而言,一方面,要進(jìn)一步強(qiáng)化以信息披露為中心的監(jiān)管理念和措施,強(qiáng)化事中事后監(jiān)管,通過及時(shí)充分的信息披露,充分揭示風(fēng)險(xiǎn),抑制投機(jī)炒作。同時(shí),要加大對(duì)諸如違規(guī)場外配資、信貸資金違規(guī)入市等行為的處罰,從源頭上切斷風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,要進(jìn)一步完善市場的基本制度,優(yōu)化交易監(jiān)管,讓市場自身的調(diào)節(jié)作用能夠充分發(fā)揮。

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