首頁 >> 正文

資本市場(chǎng)改革開放站上新起點(diǎn)
2018-12-07 作者: 記者 吳黎華/北京報(bào)道 來源: 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

  改革開放40年來,中國(guó)證券市場(chǎng)從無到有,目前規(guī)模體量已經(jīng)位居全球主要市場(chǎng)前列。與此同時(shí),從發(fā)行上市到退市、并購重組等,資本市場(chǎng)的各項(xiàng)基礎(chǔ)制度不斷完善,隨著滬港通深港通的實(shí)施、A股納入MSCI,資本市場(chǎng)對(duì)外開放的水平也正在向更高層次邁進(jìn)。

  站在歷史的新起點(diǎn)上,資本市場(chǎng)的新一輪改革正在快速推進(jìn)。目前科創(chuàng)板的建設(shè)正在快速推進(jìn)中,注冊(cè)制試點(diǎn)也即將開展;在對(duì)外開放方面,滬倫通的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作業(yè)已就緒,按計(jì)劃將在本月成行。中國(guó)資本市場(chǎng)正在通過自身的改革開放在服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系方面發(fā)揮日益重要的支持作用。

  對(duì)外開放不斷深入

  按照計(jì)劃,繼滬港通深港通之后,2018年A股市場(chǎng)對(duì)外開放的重頭戲——滬倫通將在本月正式起航。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從多家券商機(jī)構(gòu)了解到,目前滬倫通的各項(xiàng)技術(shù)準(zhǔn)備已經(jīng)就緒,已有多家證券公司通過了做市商系統(tǒng)測(cè)試。近日,滬倫通經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將進(jìn)行通關(guān)測(cè)試,此后首批掛牌的中、英企業(yè)名單將有望對(duì)外公布。而在此前11月30日,華泰證券已經(jīng)宣布,中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公司發(fā)行不超過8251.5萬份全球存托憑證(GDR),完成本次發(fā)行后,公司可到倫敦證券交易所上市。

  國(guó)盛證券認(rèn)為,滬倫通是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)首次聯(lián)通,豐富了境內(nèi)投資者標(biāo)的選擇,滿足了境內(nèi)居民投資境外品種的需求;吸引更多海外機(jī)構(gòu)參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資,歐洲大型投資機(jī)構(gòu)無須繞道香港或新加坡可在倫交所直接開展各類人民幣資產(chǎn)交易;有利于中國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)“走出去”,同時(shí)提高境內(nèi)市場(chǎng)深度,增加海外資金對(duì)于國(guó)內(nèi)股市的關(guān)注度,長(zhǎng)期有助于引導(dǎo)外資進(jìn)入A股市場(chǎng)。

  滬倫通只是近年來中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放不斷深入的一個(gè)縮影。自2014年以來,滬港通、深港通陸續(xù)成行;2017年香港與內(nèi)地“債券通”正式上線;2018年,A股先后被正式納入MSCI和富時(shí)羅素指數(shù)。此外,證券期貨領(lǐng)域?qū)τ谕赓Y的開放程度也正不斷提升。11月30日,證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)UBS AG增持瑞銀證券有限責(zé)任公司的股比至51%,這是《外商投資證券公司管理辦法》發(fā)布實(shí)施后,證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的首家外資控股證券公司。

  12月5日,深港通迎來開通兩周年。兩年來,深港通成交額穩(wěn)步增長(zhǎng)、制度機(jī)制不斷優(yōu)化、功能作用日益顯現(xiàn),成為我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的重要窗口、全球投資者分享中國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的橋梁紐帶。來自深交所的數(shù)據(jù)顯示,截至12月5日,深港通總成交額累計(jì)4.15萬億元,其中深股通運(yùn)行467個(gè)交易日,成交額累計(jì)2.87萬億元,日均成交額從開通首月的15.41億元增長(zhǎng)至最近一個(gè)月的96.29億元,增幅524.85%;港股通運(yùn)行458個(gè)交易日,成交額累計(jì)1.28萬億元,日均成交額從開通首月的4.54億元增長(zhǎng)至最近一個(gè)月的26.25億元,增幅478.19%。

  基礎(chǔ)制度不斷完善

  中國(guó)資本市場(chǎng)在持續(xù)推進(jìn)對(duì)外開放的同時(shí),對(duì)于自身的改革,尤其是涉及基本制度的完善方面,近年來也在持續(xù)推進(jìn)中,而伴隨著科創(chuàng)板和試點(diǎn)注冊(cè)制的到來,這一改革將有望實(shí)現(xiàn)歷史性的突破。

  發(fā)行體制改革一直是A股市場(chǎng)制度改革的核心所在。今年初,國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》,開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)。此舉旨在進(jìn)一步加大資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的支持力度,支持創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)行證券上市,助力我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提升。

  目前科創(chuàng)板的建設(shè)正在快速推進(jìn)中。上交所表示,設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是提升服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)能力,增強(qiáng)市場(chǎng)包容性,強(qiáng)化市場(chǎng)功能的一項(xiàng)資本市場(chǎng)重大改革舉措。通過發(fā)行、交易、退市、投資者適當(dāng)性、證券公司資本約束等新制度以及引入中長(zhǎng)期資金等配套措施,增量試點(diǎn)、循序漸進(jìn),新增資金與試點(diǎn)進(jìn)展同步匹配,力爭(zhēng)在科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)投融資平衡、一二級(jí)市場(chǎng)平衡、公司的新老股東利益平衡,并促進(jìn)現(xiàn)有市場(chǎng)形成良好預(yù)期。

  在市場(chǎng)的退出機(jī)制層面,A股市場(chǎng)也通過多年來的持續(xù)改革實(shí)現(xiàn)了重大突破。今年11月16日,上交所和深交所同步發(fā)布了《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》,明確了上市公司重大違法強(qiáng)制退市的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則,新增社會(huì)公眾安全類重大違法強(qiáng)制退市情形,對(duì)重新上市條件也作了修改。

  武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)記者表示,未來資本市場(chǎng)的改革將主要圍繞市場(chǎng)化、法治化和國(guó)際化來推進(jìn),這是資本市場(chǎng)改革的任務(wù),也是改革的大方向。

  全球資本聚焦A股

  隨著中國(guó)資本市場(chǎng)改革開放的持續(xù)深入,在全球范圍內(nèi),A股市場(chǎng)正受到越來越多的關(guān)注。

  中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心戰(zhàn)略研究部副部長(zhǎng)任海平認(rèn)為,從國(guó)際投資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)股市評(píng)估和國(guó)內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)分析來看,比較一致的看法是:從全球資產(chǎn)配置來看,中國(guó)正成為最有投資價(jià)值的市場(chǎng),泡沫已經(jīng)大大縮小,上市公司質(zhì)量普遍正在改善,股指處于歷史低位,所以很多機(jī)構(gòu)建議對(duì)中國(guó)股市給予高度關(guān)注。

  事實(shí)上,全球資本正在加速流入中國(guó)股市。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至12月6日收盤,滬股通自開通以來累計(jì)凈流入資金已經(jīng)達(dá)到了3734.51億元,深股通累計(jì)凈流入資金已經(jīng)達(dá)到了2652.35億元。僅2018年以來,滬股通和深股通的凈流入就分別達(dá)到了1778.68億元和1133.02億元。來自外管局的數(shù)據(jù)則顯示,截至11月29日,合格的境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)投資額度為1005.56億美元,人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII) 獲批額度則達(dá)到了6426.72億元人民幣。天風(fēng)證券的研究則顯示,截至2018年上半年末,境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票規(guī)模已達(dá)1.28萬億元,占全部A股流通市值的3.18%。

  在私募基金領(lǐng)域,越來越多的外資機(jī)構(gòu)正在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。截至2018年11月,包括富達(dá)利泰、瑞銀資管、富敦、英仕曼、貝萊德等16家外資機(jī)構(gòu)先后完成登記。今年以來,外資私募機(jī)構(gòu)共發(fā)行新產(chǎn)品達(dá)20只,其中包括橋水全天候中國(guó)私募投資基金一號(hào)、瑞銀中國(guó)靈活策略債券私募基金一號(hào)等。

?

凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。獲取授權(quán)

“高鐵內(nèi)需”效應(yīng)顯現(xiàn) 提速面臨三重掣肘

“高鐵內(nèi)需”效應(yīng)顯現(xiàn) 提速面臨三重掣肘

業(yè)內(nèi)人士建議,“高鐵內(nèi)需”這一新興消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大,如能去除束縛,讓高鐵“經(jīng)濟(jì)引擎”提速,這一潛在市場(chǎng)將進(jìn)一步拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)。

·自動(dòng)駕駛汽車:企業(yè)冒進(jìn) 監(jiān)管叫停

一家老國(guó)企的大國(guó)橋梁夢(mèng)

一家老國(guó)企的大國(guó)橋梁夢(mèng)

從橫跨張家界大峽谷的玻璃橋,到挺進(jìn)深海的世界最長(zhǎng)連島高速寧波舟山港主通道,中建六局續(xù)寫著中國(guó)橋梁建造史上一個(gè)又一個(gè)奇跡。

·一個(gè)混改樣本的15年路徑探索