混合所有制改革是今年國企改革的重要突破口。近日，已有20多個省份出臺了發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的相關(guān)文件，或在地方兩會的政府工作報告中紛紛部署了混合所有制改革的任務(wù)。

　　第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，改制上市、員工持股、資產(chǎn)證券化成為高頻詞。多省份相繼公布混改、員工持股實施細(xì)則甚至明確試點企業(yè)名單。上海、云南、新疆、吉林等地積極推進(jìn)市屬企業(yè)上市及資產(chǎn)證券化，福建、北京、青海等力推員工持股試點，四川、天津等將推動員工持股年內(nèi)落地。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所國企研究室主任項安波對第一財經(jīng)記者表示，混改在覆蓋面上已有相當(dāng)?shù)膹V度和寬度，接下來需要繼續(xù)深化混改的深度，如混改應(yīng)重視優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善公司治理，促進(jìn)國有企業(yè)經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)換;同時，需要同步推進(jìn)國資管理體制的改革和完善，建立和完善容錯、糾錯機(jī)制，以激發(fā)和保護(hù)改革積極性，支持和鼓勵創(chuàng)新發(fā)展。

　　深圳市國資委資本運作管理處處長任萍此前接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，并不是為了混改而混改，而是根據(jù)企業(yè)自身的特點和需求來采取適合企業(yè)自身發(fā)展和適應(yīng)市場競爭的改革方式。比如深圳通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、增發(fā)注資等多種方式，目前深圳國資混合所有制企業(yè)比例達(dá)到75%，領(lǐng)先全國。

　　要在混改深度上下功夫

　　國資委主任肖亞慶在2017中央企業(yè)、地方國資委負(fù)責(zé)人會議上表示，深入推進(jìn)公司制股份制和混合所有制改革，積極探索集團(tuán)層面股權(quán)多元化改革，大力推進(jìn)改制上市工作，力求包括集團(tuán)層面在內(nèi)的混合所有制改革有所突破，抓好10家中央企業(yè)子企業(yè)混合所有制員工持股試點。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦告訴第一財經(jīng)記者，地方國企進(jìn)入混合所有制改革實質(zhì)上的深化階段，包括外部資本進(jìn)入與內(nèi)部職工持股實施階段。在當(dāng)下地方經(jīng)濟(jì)下行壓力大和地方政績考核的背景下，地方推動國企改革的動機(jī)也更為強(qiáng)烈。未來國企改革在重點難點問題上實現(xiàn)突破、創(chuàng)造出新的經(jīng)驗將是從地方、從基層先涌現(xiàn)出來的。

　　項安波對第一財經(jīng)記者表示，混改既是深化國企改革的突破口，也是推動壟斷行業(yè)體制改革的重要抓手，今年應(yīng)有實質(zhì)性的進(jìn)展。目前混改最大的難點仍然在于既要積極推進(jìn)混改，同時要有效防止國有資產(chǎn)流失。

　　“這需要國有股東的理解和監(jiān)督、國有企業(yè)的勇于探索和社會資本的積極參與;關(guān)鍵在于落實習(xí)近平總書記關(guān)于‘三個區(qū)分開來’的要求，把在推進(jìn)改革中因缺乏經(jīng)驗、先行先試出現(xiàn)的失誤、錯誤和無意過失等，同明知故犯、謀取私利導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失等違紀(jì)違法行為區(qū)別開來。”項安波說。

　　因此，建議對國企混改建立免責(zé)和容錯糾錯機(jī)制。項安波表示，嚴(yán)防國資流失的追責(zé)機(jī)制和保障性措施已經(jīng)建立，國家已經(jīng)出臺了相關(guān)文件對國企重大投資失誤進(jìn)行終身追責(zé)。在劃清紅線、明確底線的基礎(chǔ)之上，容錯機(jī)制的建立將發(fā)揮保護(hù)改革者、激發(fā)改革積極性和鼓勵創(chuàng)新等作用。山東、江西等省已經(jīng)出臺了鼓勵改革、包容失誤的相關(guān)文件，反應(yīng)比較好。其他地區(qū)可以因地制宜予以借鑒，改革方案頂層設(shè)計者也可更加重視這方面的工作，以確保國企改革在施工年取得更為明顯的進(jìn)展。

　　資產(chǎn)證券化推動混改

　　資產(chǎn)證券化是實現(xiàn)混合所有制的一個重要手段。今年1月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于創(chuàng)新政府配置資源方式的指導(dǎo)意見》提到，堅持以管資本為主，以提高國有資本流動性為目標(biāo)，積極推動經(jīng)營性國有資產(chǎn)證券化。

　　李錦對第一財經(jīng)記者表示，2017年國企整體上市或有明顯提速，國資證券化大概率會以存量公司調(diào)整為主。通過整體上市可以優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，解決“一股獨大”問題，有利于為混合所有制改革創(chuàng)造條件，為保護(hù)中小投資人或中小股東合法權(quán)益提供制度性保障。

　　上海市政府工作報告指出，2017年，上海將深化國資國有企業(yè)改革，加快推進(jìn)企業(yè)集團(tuán)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市。鼓勵非公有資本參與國有企業(yè)混合所有制改制，進(jìn)一步落實擴(kuò)大非公有制企業(yè)市場準(zhǔn)入、平等發(fā)展的改革舉措。

　　時任云南省代省長阮成發(fā)在作政府工作報告時提出，以混合所有制改革為突破口，實施一批重點改革項目，提高國有資產(chǎn)證券化水平。陜西省也將加快省屬42戶企業(yè)“一企一策”改革，加快企業(yè)改制上市和資本證券化步伐，促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級。

　　吉林省提出，加快市縣地方國企改革，采取差異化改革辦法，重點推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，支持國有、集體、非公資本交叉持股、相互融合，擴(kuò)大國有資產(chǎn)資本化、證券化范圍。

　　浙江省國資委副主任劉盛輝此前接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，對照國務(wù)院國資委開展“十項改革試點”相關(guān)內(nèi)容，浙江省相繼開展了混合所有制改革、集團(tuán)整體上市等13項試點工作。浙江省把推進(jìn)國有資產(chǎn)證券化作為發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的重要方式，積極推動省屬企業(yè)股份制改革和上市培育工作。

　　員工持股方案更為具體

　　相比于之前對改革目標(biāo)的籠統(tǒng)提法，此次員工持股的方案更為具體詳細(xì)。多省份相繼公布員工持股實施細(xì)則甚至明確試點企業(yè)名單。

　　1月15日，北京市國資委副主任楊秀玲在北京市十四屆人大五次會議的首場新聞發(fā)布會上表示，北京的員工持股試點只會在競爭類國企中開展，目前已敲定新能源、生活性服務(wù)業(yè)、文化創(chuàng)意業(yè)等領(lǐng)域的6家市屬國企作為試點，目前這6家企業(yè)正在研究制定實施方案，名單已上報國務(wù)院，待審批通過后將開始進(jìn)行相關(guān)工作。

　　吉林省提出，2017年積極推進(jìn)混合所有制改革，選擇10家至20家省屬及地級市國有企業(yè)開展混改試點，選擇5家至10家企業(yè)開展員工持股試點。廣西計劃實施國有控股混合所有制企業(yè)員工持股試點，開展職業(yè)經(jīng)理人試點。青海將健全以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制，推進(jìn)混合所有制改革、員工持股和規(guī)范企業(yè)董事會建設(shè)試點。

　　劉盛輝告訴第一財經(jīng)記者，浙江省積極推進(jìn)了混合所有制企業(yè)員工持股試點，目前正在全省選擇5～10家國有控股混合所有制企業(yè)，啟動員工持股試點工作。2018年底前完成首批試點并進(jìn)行階段性總結(jié)，視情況適時擴(kuò)大試點。

　　改善營商環(huán)境是關(guān)鍵

　　關(guān)于混改的方式，除了上市、資產(chǎn)證券化和員工持股，引入戰(zhàn)略投資者也是途徑之一。而如何改善營商環(huán)境、讓更多的社會資本愿意進(jìn)來、能夠進(jìn)來也是一個難題。

　　比如去年8月，遼寧省向省內(nèi)外戰(zhàn)略投資者首批出售9戶省屬國有企業(yè)的股權(quán)，被外界譽(yù)為“國企重鎮(zhèn)遼寧率先吹響了國企混合所有制改革的號角”。但是半年多過去了，截至目前尚未有公開報道顯示有社會資本接盤。項安波對此稱，社會資本是否有能力、是否有意愿接盤是影響因素之一。由于盤子大，一般的民企買不起;債務(wù)多、歷史遺留問題未得到有效解決、各種復(fù)雜問題相互糾纏等也導(dǎo)致民營資本缺乏參與積極性。

　　李錦則認(rèn)為，即便現(xiàn)在有了意向投資人拿到一部分股權(quán)資金，也是杯水車薪。混合所有制的關(guān)鍵，不僅在于引入資金，更重要的是引入更靈活高效的管理機(jī)制，這樣才能真正盤活國企資產(chǎn)，改造舊動能。

　　項安波建議，地方政府應(yīng)注重改善政企關(guān)系、完善營商環(huán)境，讓社會資本有信心參入混改;應(yīng)重視股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化設(shè)計，避免一股獨大，保障參與各方的有效制衡和合法權(quán)益，增加混改吸引力。

　　業(yè)內(nèi)專家分析，作為一項重大的產(chǎn)權(quán)制度改革，混改難免涉及復(fù)雜的深層次矛盾，因此推進(jìn)中不能犯“急躁病”，要與健全現(xiàn)代企業(yè)制度、深化壟斷行業(yè)改革等相結(jié)合，嚴(yán)防國有資產(chǎn)流失，分類施策、因企施策，從實際出發(fā)，突出適宜性。