隨著國企改革1+N方案的陸續(xù)發(fā)布，國務(wù)院國資委、財政部、證監(jiān)會三部門日前聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》(下稱《意見》)，明確改革時間表和路線圖，將在年內(nèi)啟動試點(diǎn)。

　　根據(jù)安排，試點(diǎn)企業(yè)的推進(jìn)方式是“成熟一戶開展一戶”，到2018年年底進(jìn)行階段性總結(jié)，視情況再適時擴(kuò)大試點(diǎn)。首批試點(diǎn)中，央企子公司數(shù)量為10家，地方國企為5~10家。

　　國企改革專家周放生在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示，作為深化國有企業(yè)改革的配套政策之一，《意見》明確了員工持股的各項要求和具體措施，意義重大，“好比奧運(yùn)會比賽中起跑的槍聲已經(jīng)打響，很多試點(diǎn)、員工持股的方案都可以推進(jìn)了?！?/p>

　　“在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行、國企經(jīng)營壓力加大的背景下，推動央企員工持股對改革脫困、企業(yè)降成本、激發(fā)企業(yè)活力會起到積極作用，是非常好的改革措施?！敝芊派f。

　　在周放生看來，與以往文件相比，此次的《意見》更詳細(xì)、具體，有十大亮點(diǎn)值得關(guān)注?？傮w來看，這十大亮點(diǎn)又詳細(xì)解釋了市場關(guān)心的三大問題：哪些企業(yè)能夠率先試點(diǎn)，哪些員工可以持股，以及減持、退出的機(jī)制。

　　“市場化”成試點(diǎn)條件關(guān)鍵詞

　　十大亮點(diǎn)中有三條清晰地劃定了國企試點(diǎn)員工持股的界線。

　　首先，《意見》明確員工持股與混合所有制結(jié)合起來，同時要有民間資本的進(jìn)入。換句話說，這個文件針對的是國有控股的混合所有制企業(yè)。

　　其次，試點(diǎn)企業(yè)須是國有控股混合所有制企業(yè)中，主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類企業(yè)，股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，非公有制資本股東所持股份應(yīng)達(dá)到一定比例，公司董事會中有非公有資本股東推薦的董事。

　　此外，試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)建立市場化的勞動人事分配制度和業(yè)績考核評價體系，形成管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減的市場化機(jī)制。營業(yè)收入和利潤90%以上來源于所在企業(yè)集團(tuán)外部市場。

　　其三，相比之前的消息，試點(diǎn)意見再次縮小了試點(diǎn)范圍。央企二級以上企業(yè)及各省、自治區(qū)、直轄市及計劃單列市和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)所屬一級企業(yè)暫不開展員工持股試點(diǎn)。

　　《意見》發(fā)布后，國務(wù)院國資委和各省級國資部門將按照試點(diǎn)企業(yè)條件選擇少量企業(yè)開展試點(diǎn)。地方國有企業(yè)開展試點(diǎn)，由省級國資部門協(xié)調(diào)有關(guān)部門，在審核申報材料的基礎(chǔ)上確定。

　　對于市場關(guān)注的哪些行業(yè)或企業(yè)最有可能進(jìn)入首批試點(diǎn)名單，周放生表示，符合試點(diǎn)要求的企業(yè)范圍非常寬泛，除了公益類、戰(zhàn)略類的行業(yè)不行，鋼鐵、煤炭、建材、水泥、機(jī)械制造、化工、電子科技等處于充分競爭的商業(yè)類企業(yè)都可以進(jìn)入首批試點(diǎn)。

　　周放生還向本報記者表示，根據(jù)《意見》，國有參股企業(yè)不適用于這個文件，并不是說國有參股企業(yè)不能進(jìn)行員工持股的試點(diǎn)，而是對于國有參股企業(yè)來說是完全放開的，不受到《意見》的約束。

　　“以崗定股”鼓勵骨干持股

　　《意見》中的另外四大亮點(diǎn)明確了可以持股的員工范圍、入股方式等。

　　首先，這既不是平均持股、人人持股，也不是只有管理層才能持股，而是骨干持股，但必須與公司簽訂了勞動合同。《意見》明確，嚴(yán)防“撒胡椒面”式的激勵。在公司關(guān)鍵崗位工作并對公司經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營管理人員和業(yè)務(wù)骨干，與公司簽訂了勞動合同，均有機(jī)會持股。

　　《意見》還嚴(yán)格規(guī)定了什么人不能持股，即黨中央、國務(wù)院和地方黨委、政府及其部門、機(jī)構(gòu)任命的國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員不得持股;外部董事、監(jiān)事(含職工代表監(jiān)事)不參與員工持股;如直系親屬多人在同一企業(yè)時，只能一人持股。

　　其次，《意見》明確了員工持股總量的比例，原則上不高于公司總股本的30%，單一員工持股比例原則上不高于總股本的1%。“30%、1%的紅線是為了防止公司被少數(shù)人控制?！敝袊髽I(yè)研究院首席研究員李錦在接受媒體采訪時表示。

　　《意見》還明確了員工持股的方式：入股應(yīng)主要以貨幣出資，并按約定及時繳納;試點(diǎn)企業(yè)、國有股東不得向員工無償贈與股份，不得向持股員工提供墊資、擔(dān)保、借貸等財務(wù)資助。此外，持股員工可以個人名義直接持股，也可通過公司制企業(yè)、合伙制企業(yè)、資產(chǎn)管理計劃等持股平臺持有股權(quán)。但通過資產(chǎn)管理計劃方式持股的，不得使用杠桿融資。

　　其四，《意見》明確了“按崗持股”，這意味著崗變股變。以關(guān)鍵的管理崗位、技術(shù)崗位和業(yè)務(wù)崗位為核心，確定持股人員范圍。

　　鎖定期不少于36個月

　　以往的國企員工持股實踐中，出現(xiàn)過大量短期減持套現(xiàn)致富、對二級市場構(gòu)成嚴(yán)重沖擊的現(xiàn)象。此次《意見》的十大亮點(diǎn)中有三條與此有關(guān)。

　　首先是設(shè)定了鎖定期。《意見》明確企業(yè)上市之前員工可以入股，在公司公開發(fā)行股份前已持股的員工，不得在公司首次公開發(fā)行時轉(zhuǎn)讓股份，并應(yīng)承諾自上市之日起不少于36個月的鎖定期。鎖定期滿后，公司董事、高級管理人員每年可轉(zhuǎn)讓股份不得高于所持股份總數(shù)的25%。

　　鐵打的營盤流水的兵，持股員工如果發(fā)生崗位調(diào)整，或是因辭職、調(diào)離、退休、死亡、被解雇等原因離開了，手里的股份怎么辦?對此，《意見》明確了退出機(jī)制和退出價格，規(guī)定應(yīng)在12個月內(nèi)將所持股份進(jìn)行內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，可以轉(zhuǎn)讓給持股平臺、符合條件的員工或非公有資本股東，價格雙方協(xié)商確定;轉(zhuǎn)讓給國有股東的，價格不高于上年每股凈值。

　　《意見》在員工持股后減持及退出機(jī)制上第三個亮點(diǎn)則是明確了員工持股價格的變動方式：轉(zhuǎn)讓給持股平臺、符合條件的員工或非公有資本股東的，轉(zhuǎn)讓價格由雙方協(xié)商確定;轉(zhuǎn)讓給國有股東的，轉(zhuǎn)讓價格不得高于上一年度經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)值。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，在國有企業(yè)實施員工持股，旨在使員工利益與企業(yè)利益緊密結(jié)合，激發(fā)企業(yè)活力。對員工減持做出明確規(guī)定，可以有效減少規(guī)則灰色地帶，防止國有資產(chǎn)流失，使員工持股真正用于員工激勵。

　　這次改革與以往不同

　　對國企來說，職工持股并不是一個新鮮事物。但中共十八屆三中全會提出員工持股后，市場對于新一輪改革如何實施卻是期待已久。

　　上世紀(jì)90年代初，主要是為了推進(jìn)股份制改革，一些企業(yè)搞了職工持股會參與國企改革;90年代中后期為使某些國有企業(yè)改制退出，一些企業(yè)讓部分職工收購國有資產(chǎn)或進(jìn)行持股等。

　　國資委相關(guān)負(fù)責(zé)人對本報記者表示，比較而言，以往的職工持股側(cè)重于解決國有企業(yè)改革中某個方面的問題，而這次員工持股的改革目標(biāo)定位更高，是要通過員工持股這一制度安排，總結(jié)可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗，進(jìn)一步有效建立激勵約束長效機(jī)制，激發(fā)國有企業(yè)內(nèi)在活力。

　　同時，該人士認(rèn)為，此次改革統(tǒng)籌性強(qiáng)，是深化國有企業(yè)改革的配套政策之一，不是一項單一的、孤立的改革政策。因此，與以往的員工持股不同，本次開展員工持股試點(diǎn)，與國有企業(yè)功能分類、混合所有制改革等其他相關(guān)政策之間的銜接非常緊密，需要統(tǒng)籌推進(jìn)。

　　此外，《意見》可操作性較強(qiáng)，對開展員工持股試點(diǎn)涉及的試點(diǎn)企業(yè)條件、持股員工范圍、出資入股方式、入股價格、股權(quán)結(jié)構(gòu)、持股比例、股權(quán)流轉(zhuǎn)等關(guān)鍵事項，都提出了明確要求。有助于建立利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的長效激勵約束機(jī)制，使員工利益與企業(yè)利益緊密結(jié)合;還能吸引和留住人才，優(yōu)化國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　周放生表示，此次《意見》最大的“遺憾”是沒有提到分紅權(quán)改革。分紅權(quán)改革幾乎沒有門檻，不動產(chǎn)權(quán)，不動決策權(quán);不動存量，不涉及改制，不涉及流失;不影響職工崗位，保持企業(yè)穩(wěn)定。分紅權(quán)改革完全可以在競爭性領(lǐng)域國企廣泛實行，在虧損企業(yè)中也可以更大膽一些。

　　“《意見》的出臺積極意義重大，但部分內(nèi)容還顯得趨于保守。員工持股已經(jīng)實行了近二十年，積累了大量的經(jīng)驗，改革的步伐可以繼續(xù)加快?！敝芊派f。