近日，監(jiān)管層頻頻吹風(fēng)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管指標(biāo)適度松綁，同時(shí)，簡(jiǎn)政放權(quán)的落實(shí)將促使民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立成為常態(tài)化，一系列跡象表明，新常態(tài)下的中國(guó)金融改革紅利在逐步釋放。
　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，貨幣增量和存量的調(diào)節(jié)將讓市場(chǎng)資金合理充裕，為實(shí)體融資提供“彈藥”，但宏觀調(diào)控不能解決金融領(lǐng)域多年來(lái)形成的壟斷現(xiàn)象，打破金融壟斷要靠金融改革，民營(yíng)資本的力量不可忽視，未來(lái)金改紅利將進(jìn)一步釋放。

趙乃育/繪

　　日前，銀監(jiān)會(huì)副主席周慕冰在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上透露，存貸比今后將由監(jiān)管指標(biāo)變?yōu)閰⒖贾笜?biāo)。在這一政策動(dòng)向調(diào)整的背后，《商業(yè)銀行法》正在著手啟動(dòng)首次修訂，有望取消75%的存貸比硬指標(biāo)，改為“符合監(jiān)管要求的存貸比例”的溫和表述。
　　華泰證券銀行分析師張帥認(rèn)為，松綁存貸比考核意味著在資產(chǎn)端去掉了銀行頭上的緊箍咒，隨著信貸投放額度自由度提高，進(jìn)而能刺激銀行業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)自由度。
　　隨著銀行業(yè)務(wù)多元化，其負(fù)債來(lái)源渠道也越來(lái)越廣，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，存款增長(zhǎng)壓力日趨增加，但貸款增速相對(duì)較快，銀行為了達(dá)到硬指標(biāo)，投入大量資源拉存款，由此間接推高了銀行的負(fù)債成本和資金價(jià)格，并且，存貸比時(shí)點(diǎn)考核也迫使銀行月末、季末普遍出現(xiàn)沖時(shí)點(diǎn)等行為。
　　2014年6月6日，銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星表示，《商業(yè)銀行法》明確規(guī)定存貸比是75%，必須依法監(jiān)管，但隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展、商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)多元化，當(dāng)前為了更好地盤活存量，增加資金的有效供給，會(huì)根據(jù)情況相應(yīng)調(diào)整存貸比的內(nèi)容。隨后，從2014年7月1日起，銀監(jiān)會(huì)調(diào)整存貸比計(jì)算口徑，“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債所對(duì)應(yīng)的涉農(nóng)貸款、小微企業(yè)專項(xiàng)金融債所對(duì)應(yīng)的涉農(nóng)貸款等6項(xiàng)不再計(jì)入分子（貸款）。
　　除了銀監(jiān)會(huì)有松綁監(jiān)管指標(biāo)的動(dòng)作外，央行也對(duì)“合意貸款”政策進(jìn)行松綁。2014年11月，央行在三季度貨幣執(zhí)行報(bào)告中首次以專欄的形式詮釋了所謂的“合意貸款”，其指的是差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，核心內(nèi)容是指金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)?shù)男刨J投放應(yīng)與其自身的資本水平以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的合理需要相匹配?！翱傮w上，合意貸款按照大體均衡、不大起大落的原則把握，但根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際貸款需求情況也有一定彈性和靈活度。尤其是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)可結(jié)合農(nóng)業(yè)季節(jié)性規(guī)律，靈活安排貸款節(jié)奏。”央行指出。
　　“每年央行有信貸投放量的大致目標(biāo)，每家法人銀行也會(huì)有相應(yīng)的信貸額安排。在新常態(tài)下隨著金融改革推進(jìn)，以前保持節(jié)奏3∶3∶2∶2的信貸投放節(jié)奏要求在未來(lái)不會(huì)再對(duì)所有銀行‘一刀切’，在各個(gè)地區(qū)也會(huì)因地制宜來(lái)統(tǒng)籌監(jiān)管?！北狈侥呈〉难胄蟹种C(jī)構(gòu)高層人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。
　　不僅如此，對(duì)于在經(jīng)濟(jì)下行期小微企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)暴露，銀監(jiān)會(huì)也提高了相應(yīng)的容忍度，“商業(yè)銀行就小微貸款業(yè)務(wù)制定盡職免責(zé)實(shí)施細(xì)則，只要銀行工作人員嚴(yán)格履行了相關(guān)程序，勤勉盡責(zé)，貸款出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，可免責(zé)。”周慕冰說。

　　調(diào)節(jié)　增量和存量釋放資金流

　　各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)松綁的意圖正是為銀行業(yè)保持合理充裕的資金流動(dòng)性，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資提供“彈藥”，目前，銀行業(yè)資金運(yùn)作空間也進(jìn)一步打開。周慕冰表示，在繼續(xù)保持合理貸款增速的同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，推動(dòng)商業(yè)銀行“投貸聯(lián)動(dòng)”機(jī)制研究，鼓勵(lì)條件成熟的銀行探索建立科技企業(yè)金融服務(wù)事業(yè)部，積極支持科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展。
　　所謂“投貸聯(lián)動(dòng)”正是在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)評(píng)估、股權(quán)投資的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行以債權(quán)形式為企業(yè)提供融資支持，形成股權(quán)投資和銀行信貸之間的聯(lián)動(dòng)融資模式。據(jù)了解，已經(jīng)有一些股份制銀行針對(duì)小微企業(yè)或科技型企業(yè)嘗試“投貸聯(lián)動(dòng)”模式，由市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)旗下基金投資的小企業(yè)為目標(biāo)客戶，借款人將股權(quán)質(zhì)押給銀行，獲得的貸款資金用于企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)。銀行還為掛牌企業(yè)并購(gòu)、資產(chǎn)重組提供顧問服務(wù)及融資支持，實(shí)施多方合作，為券商提供資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，也向合作券商推薦有掛牌意向的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)。
　　從央行的角度，今年將貨幣政策資金總量、價(jià)格調(diào)控和“定向放松”進(jìn)一步結(jié)合起來(lái)。兩次降準(zhǔn)共1.5個(gè)百分點(diǎn)，銀行業(yè)釋放了4200億元流動(dòng)資金，央行還對(duì)農(nóng)發(fā)行、農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外進(jìn)一步降準(zhǔn)；對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行也實(shí)施了定向進(jìn)一步降準(zhǔn)措施，加大了對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)等的支持力度。與此同時(shí)，央行還利用多種貨幣調(diào)控工具定向?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)。
　　中國(guó)社科院重點(diǎn)金融研究室主任劉煜輝指出，決策層非常靈敏地感知今年經(jīng)濟(jì)下行壓力之大，央行一直意圖維持較寬松的貨幣端，長(zhǎng)期來(lái)看，要穩(wěn)定增長(zhǎng)，存量經(jīng)濟(jì)調(diào)整也是關(guān)鍵。對(duì)此，今年內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化的備案制和注冊(cè)制雙雙落地。周慕冰指出，“要堅(jiān)持用好增量與盤活存量并重。進(jìn)一步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化和信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)范圍和基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍；推進(jìn)由信貸資產(chǎn)登記中心開展的信貸資產(chǎn)登記托管業(yè)務(wù)，加快信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)。”
　　據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在農(nóng)村金融服務(wù)方面，今年一季度末銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款余額為24.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.9%；保障性安居工程貸款余額為1.4萬(wàn)億元，增長(zhǎng)63.2%。

　　放權(quán)　降門檻促民營(yíng)金融“進(jìn)場(chǎng)”

　　各種政策措施托底“穩(wěn)增長(zhǎng)”的同時(shí)，金融改革將更加凸顯讓市場(chǎng)發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)“入場(chǎng)”將成為常態(tài)化。銀監(jiān)會(huì)對(duì)民營(yíng)銀行“成熟一家批一家”，開設(shè)數(shù)量不設(shè)限，并且消費(fèi)金融公司、村鎮(zhèn)銀行都有望擴(kuò)容，監(jiān)管層同時(shí)鼓勵(lì)民營(yíng)資本入股，完善多層次和差異化的金融機(jī)構(gòu)體系。
　　前不久，銀監(jiān)會(huì)修訂相關(guān)規(guī)章制度推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)，包括縮減審批鏈條，放開市場(chǎng)準(zhǔn)入，地方銀監(jiān)局將承擔(dān)相應(yīng)更多的行政審批權(quán)。目前，成立民營(yíng)銀行就由地方銀監(jiān)局審核，再提交銀監(jiān)會(huì)批復(fù)。
　　央行方面，簡(jiǎn)政放權(quán)取消了已實(shí)現(xiàn)貨幣可兌換項(xiàng)目的事前行政審批、備案、許可、登記等程序，積極探索更加市場(chǎng)化的事中和事后監(jiān)督管理的新模式，采取實(shí)行事后監(jiān)管和“負(fù)面清單”式的管理，宏觀上，建立人民幣跨境流動(dòng)宏觀審慎管理框架。
　　北京大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)部主任、教授厲以寧就認(rèn)為，宏觀調(diào)控不能解決金融領(lǐng)域多年來(lái)形成的壟斷現(xiàn)象，打破金融壟斷要靠金融改革，相對(duì)于外生力量而言，內(nèi)生力量更為重要。而宏觀調(diào)控只是一種外生力量，通過金融改革使內(nèi)生的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制發(fā)揮作用才是更徹底的改革。
　　“金融領(lǐng)域應(yīng)當(dāng)打破高度壟斷的局面，發(fā)展民間金融機(jī)構(gòu)是當(dāng)前金融改革深化的重要一環(huán)，不可忽視?！眳栆詫幷f，民營(yíng)資本是充裕的，要設(shè)法把民間資本引向金融機(jī)構(gòu)，包括容許建立更多的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，形成能與國(guó)家控股的股份制銀行競(jìng)爭(zhēng)的股份制民間資本銀行，而不僅僅限制于小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行。未來(lái)一段時(shí)期，金融改革紅利將進(jìn)一步得到釋放。