今年以來，西班牙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭顯現(xiàn)，長期國債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)大幅下降，收益率創(chuàng)新低，就業(yè)略有好轉(zhuǎn)，消費(fèi)者信心提升。分析人士認(rèn)為，西班牙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路并不平坦，還需跨過多道溝坎。
西班牙近日發(fā)行55.65億歐元的3年期、5年期和10年期三種債券，收益率均創(chuàng)歷史新低。截至24日，今年以來西班牙債券發(fā)行量相當(dāng)于全年發(fā)行指標(biāo)總額1333億歐元的約40%，融資成本下降約14%。股市仍保持在10300點(diǎn)左右的高位。
國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)發(fā)布報(bào)告說，由于西班牙經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)、財(cái)政赤字下降，將西班牙主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)從BBB提高至BBB﹢，相當(dāng)于“及格等級(jí)”。
根據(jù)西班牙央行最新報(bào)告，西班牙經(jīng)濟(jì)今年第一季度增長0.4%，高于上一季度的0.2%。西班牙經(jīng)濟(jì)與競爭力大臣德金多斯表示，西班牙2014年和2015年經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到1.2%和1.8%。國際貨幣基金組織和歐盟也提高西班牙2014年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，分別為0.9%和1%。
西班牙胡安·卡洛斯國王大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)教授丹尼爾·加約說，出口強(qiáng)勁和旅游業(yè)的良好表現(xiàn)是拉動(dòng)西班牙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主因。數(shù)據(jù)顯示，2013年全年出口額超過2342億歐元，比前一年增長5.2%。
今年第一季度，西班牙吸引620萬外國游客，同比增加11.8%。2013年全年共吸引約6000萬外國游客，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄；預(yù)計(jì)2014年外國游客人數(shù)將持續(xù)上升。旅游業(yè)是西班牙支柱產(chǎn)業(yè)之一，收入約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的11%，占就業(yè)人數(shù)的12%。
此外，居民消費(fèi)和設(shè)備投資在2013年第四季度分別實(shí)現(xiàn)0.5%和1.9%的增長，這是在連續(xù)13個(gè)季度零售業(yè)負(fù)增長后首次出現(xiàn)正增長，顯示消費(fèi)者信心增強(qiáng)。
加約認(rèn)為，西班牙經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處于經(jīng)濟(jì)周期變化的初始階段，并存在一定風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)以及房地產(chǎn)和信貸泡沫破滅后采取的一系列調(diào)整措施所帶來的社會(huì)代價(jià)是巨大的。失業(yè)率上升，達(dá)到26%的歷史最高水平。對(duì)失業(yè)者的津貼和保護(hù)福利不斷下降以及普遍的低工資或許是西班牙在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長的最大障礙。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的另一個(gè)阻力是不斷上升的公共債務(wù)。2月份，該國公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的96.5%，預(yù)計(jì)到年底將增加890億歐元，占比達(dá)到100%。國際貨幣基金組織認(rèn)為，2017年這一比例將達(dá)到最高點(diǎn)104.3%，2018年開始每年以約一個(gè)百分點(diǎn)的速度回落。因此，2014年和2015年公共部門刺激國內(nèi)需求可能性較小。加約預(yù)計(jì)，在未來兩年，西班牙的消費(fèi)、投資和就業(yè)依然疲軟。
此外，政府需繼續(xù)采取措施以達(dá)到減赤目標(biāo)。國際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，2014年西班牙財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的5.89%，2015年降至4.96%和4.88%之間。
通縮風(fēng)險(xiǎn)也值得高度關(guān)注。通縮將阻礙需求增長，導(dǎo)致償還公共債務(wù)的負(fù)擔(dān)加重，同時(shí)使企業(yè)難以增加利潤，社會(huì)消費(fèi)能力下降。對(duì)此，加約表示，在今后幾個(gè)月內(nèi)，歐洲央行將采取措施避免通縮，確保價(jià)格穩(wěn)定。
對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)間表，加約預(yù)計(jì)，西班牙至少需要10年時(shí)間才能恢復(fù)到危機(jī)以前的經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)水平。近兩年，西班牙數(shù)萬青年人去外國尋找就業(yè)機(jī)會(huì)，限制了西班牙經(jīng)濟(jì)的增長潛力。
西班牙政府主要面向中小企業(yè)的財(cái)稅改革將于2015年正式生效，旨在提高征稅能力、打擊偷稅漏稅。加約認(rèn)為，有必要提高稅收起征點(diǎn)、打擊高收入者逃稅，同時(shí)大幅減少非生產(chǎn)性公共開支。這是政府目前面臨的主要挑戰(zhàn)。此外，還要采取措施提升企業(yè)競爭力，制定降低能源成本、提高技術(shù)水平和生產(chǎn)能力的中長期規(guī)劃。
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