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今年上半年，A股市場(chǎng)基金虧損高達(dá)1.08萬億元，接近2007年底基金管理資產(chǎn)的1/3，基金經(jīng)理從理財(cái)專家到虧損明星，成為近兩年A股市場(chǎng)的真實(shí)寫照。一位基金業(yè)內(nèi)人士透露，基金經(jīng)理的收入水平的確與其管理的基金的業(yè)績(jī)直接相關(guān)。不過，業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)又是由相對(duì)排名來決定的，所以在大家都虧損的情況下，這部分收入也不見得就會(huì)減少。
當(dāng)基金經(jīng)理敢于拿基民的資金瘋狂拉高大盤或肆意砸盤時(shí)，到底是什么原因使他們?nèi)绱俗鳛�？�?dāng)基民遭受慘重?fù)p失時(shí)，基金經(jīng)理又憑什么照拿百萬年薪？
公開收入：基金經(jīng)理年薪過百萬不稀奇
基金經(jīng)理年薪30萬元至1000萬元不等，市場(chǎng)經(jīng)理年薪14萬元至20萬元，加上年終獎(jiǎng)約30萬元�；鸾�(jīng)理年薪之所以相差很大，主要是由于去年市場(chǎng)上有幾家小基金公司，拉低了最低數(shù)。從平均水平看，100萬元以上是行業(yè)的平均水平，明星基金經(jīng)理能拿到五六百萬元，排在前幾名的已成為公司的金字招牌，基本工資加績(jī)效工資達(dá)到1000萬元上下的也不在少數(shù)。
無論基金經(jīng)理還是市場(chǎng)經(jīng)理，在基金公司金字塔式的職員序列中都只能算是中下層員工，其薪資可以勉強(qiáng)代表平均水平�；鸸镜墓芾砑軜�(gòu)基本上分為三個(gè)部分，即投研體系、市場(chǎng)體系與后臺(tái)體系，以基金經(jīng)理為代表的投研體系工資最高，以市場(chǎng)經(jīng)理為代表的市場(chǎng)體系次之。三大體系中的各個(gè)部門總監(jiān)或副總監(jiān)，以及公司副總經(jīng)理與總經(jīng)理等，則處于金字塔的中上層。
處于金字塔頂端的基金公司總經(jīng)理年薪從100萬元左右至1000萬元以上不等，落差也很大，但大多在200萬元以上，500萬元至600萬元屬于比較集中的區(qū)間。
在年終獎(jiǎng)方面，即使是在2001年至2005年的熊市中，中等規(guī)模以上公司的年終獎(jiǎng)都在12個(gè)月的工資左右。近兩年，隨著公司規(guī)模的增加而水漲船高，年終獎(jiǎng)增至14個(gè)月至18個(gè)月的工資。
隱性收入：“老鼠倉”年回報(bào)率約10倍
除正常的年薪與年終獎(jiǎng)之外，基金公司管理人員還有一塊隱性收入，即按通常所謂的“潛規(guī)則”進(jìn)行操作而獲得的灰色收入。
在投研體系，有很多資金會(huì)主動(dòng)找基金經(jīng)理，請(qǐng)他們代為操作，俗稱為“外盤”，即公募基金經(jīng)理兼做私募。另外，基金經(jīng)理自己的錢也會(huì)通過親屬的賬戶或其他更隱蔽的帳戶直接操作，俗稱“老鼠倉”。由于有數(shù)百億以致上千億公募基金作后盾，享有先買先賣的優(yōu)勢(shì)，基金經(jīng)理自己的“老鼠倉”每年回報(bào)率在10倍左右。
在市場(chǎng)體系與后臺(tái)體系，基金公司每年在營(yíng)銷服務(wù)的購買，以及軟硬件設(shè)備采購方面的投入都達(dá)數(shù)千萬元。“傭金比例介于10%至20%，通常是15%。如果有特殊要求，可以談�！币患一鸸镜墓⿷�(yīng)商說。在其他相對(duì)規(guī)范一些的行業(yè)，類似的傭金收入一般會(huì)進(jìn)入小金庫，進(jìn)行統(tǒng)一管理。在基金業(yè)，目前基本由相關(guān)經(jīng)手的人員自己處理。
“在基金公司做過兩三年，管理人員就基本上可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由，不會(huì)太看重工資與年終獎(jiǎng)。”一位熟悉基金業(yè)的人士說。
咄咄怪事：收入掛鉤排名 都虧薪金不減
一位基金業(yè)內(nèi)人士透露，基金經(jīng)理的收入水平的確與其管理的基金的業(yè)績(jī)直接相關(guān)。不過，今年的市場(chǎng)行情下，基金經(jīng)理的總收入也不一定會(huì)有大幅下降。
上述人士表示，基金經(jīng)理的收入由固定工資、浮利和業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)組成。浮利是年終時(shí)基金公司根據(jù)公司整體經(jīng)營(yíng)情況對(duì)公司員工的獎(jiǎng)勵(lì)，基本上所有員工都有。對(duì)基金經(jīng)理而言，其收入的最重要組成部分是業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)，這部分收入甚至可占其總收入的一半以上。每年年初，基金經(jīng)理要與基金公司簽訂業(yè)績(jī)合同，雙方約定業(yè)績(jī)目標(biāo)，即一年累計(jì)收益率在同類型基金中的排名，這與基金經(jīng)理能夠拿到的業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)直接掛鉤。
“從今年市場(chǎng)情況看，基金經(jīng)理的收入中，基本工資肯定是有增無減，浮利部分可能會(huì)有所減少，而因?yàn)槭袌?chǎng)整體情況差，業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)又是由相對(duì)排名來決定的，所以在大家都虧損的情況下，這部分收入也不見得就會(huì)減少�！鄙鲜鋈耸勘硎尽�
而一家小型基金公司相關(guān)人士稱，由于小型基金公司并沒有長(zhǎng)期的客戶積累，且在行情動(dòng)蕩時(shí)更易遭受贖回壓力，因此，在今年基金市場(chǎng)銷售低迷的環(huán)境中，小基金公司的處境較為被動(dòng)，薪酬也可能會(huì)有所下降。
根源所在：基金無論盈虧都要收管理費(fèi)
為什么基金經(jīng)理收益和風(fēng)險(xiǎn)根本不成正比？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是契約制的根本弊端所在！契約規(guī)定，無論盈虧都要收管理費(fèi)。只有降低基金管理費(fèi)用中1.5%的年費(fèi)率。基金經(jīng)理高收入的根源在于基金管理費(fèi)。目前，國(guó)內(nèi)基金公司所取得的收入相當(dāng)一部分來自于從所管理基金那里提取的管理費(fèi)收入，具體方法是按基金資產(chǎn)凈值×1.5%(年費(fèi)率)再逐日提取。
例如，一只基金剛成立時(shí)凈值為30億元，基金公司一年提取費(fèi)用4500萬元，每天提取的管理費(fèi)至少有12萬元，當(dāng)凈值隨股市發(fā)生波動(dòng)時(shí)，它每天提取的管理費(fèi)也隨之變化。這也就意味著，不論基金究竟做得如何，它都能旱澇保收地每天“坐地收錢”。
反差強(qiáng)烈：收入一路攀升 業(yè)績(jī)一落千丈
基金經(jīng)理拿著如此高額的收入，操作業(yè)績(jī)又如何呢？據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，在2007年大牛市中，跑贏大盤的股票型基金僅占基金總數(shù)的55．94%，在2006年該比例甚至低于50%，專家理財(cái)優(yōu)勢(shì)并未顯現(xiàn)；再看操作手法，2007年股票型基金持股的平均換手率超過400%，雖然低于大盤1000%以上的水平，但一年內(nèi)把手里所有股票換了4遍，也難以讓人放心。
今年上半年，公募基金回報(bào)率最高的是華寶興業(yè)多策略成長(zhǎng)基金，虧損19．31%。與此形成鮮明對(duì)照的是，私募基金中有6家產(chǎn)品取得正回報(bào)，虧損幅度在20%之內(nèi)的私募產(chǎn)品有33家，占統(tǒng)計(jì)樣本總數(shù)的46%。也就是說，差不多有接近一半的私募基金的業(yè)績(jī)超越了公募基金上半年業(yè)績(jī)最好的產(chǎn)品。
行業(yè)現(xiàn)狀：對(duì)收入不滿意明星經(jīng)理忙跳槽
據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年上半年基金經(jīng)理變動(dòng)一共出現(xiàn)了117次，而在2007年公募基金界狂吹“跳槽風(fēng)”時(shí)，基金經(jīng)理發(fā)生變更次數(shù)高達(dá)353起。據(jù)晨星(中國(guó))統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月基金經(jīng)理變動(dòng)率分別為6%、5.7%、4.2%、5.2%和2.9%。對(duì)比今年前5個(gè)月，6月份的基金經(jīng)理變動(dòng)率大幅下降，僅為1.29%。但進(jìn)入7月份，基金經(jīng)理的變動(dòng)又有了上升趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月已經(jīng)有18只基金的基金經(jīng)理出現(xiàn)變更，既有包括易方達(dá)、長(zhǎng)盛、嘉實(shí)基金等老牌基金公司，也有中海、益民等新銳基金公司。
而Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在2007年全年共發(fā)生了353起基金經(jīng)理變動(dòng)公告，其中有171只基金刊登了基金經(jīng)理離職公告，占總基金數(shù)的46%。
“如換做是你，一年內(nèi)產(chǎn)生60億元的價(jià)值，你本人只得到幾十萬元的年薪，你會(huì)如何選擇去留？”面對(duì)公募基金經(jīng)理的“奔私”，眾多業(yè)內(nèi)人士都表示，難以分享基金凈值的高增長(zhǎng)收益是促使他們離去的主要原因。私募每年20%到30%的業(yè)績(jī)收益提成顯然讓公募基金經(jīng)理“微薄”的年薪“相形見絀”。
國(guó)外同行：次貸危機(jī)惡化 華爾街大降薪
據(jù)報(bào)道，次貸危機(jī)的持續(xù)惡化導(dǎo)致華爾街各大機(jī)構(gòu)的日子更加難過，除了大量人員因被裁而失業(yè)外，在崗人員的薪酬也大幅下降，華爾街即將迎來薪酬待遇降幅最大的一個(gè)年頭。
目前，華爾街一些金融公司已經(jīng)在通過裁員減少薪酬支出。此外，今年年底前華爾街金融公司職員獲得的獎(jiǎng)金將會(huì)減少三成左右，大概不低于100億美元，這將會(huì)超過發(fā)生“9·11”恐怖襲擊事件的2001年。當(dāng)年，華爾街金融公司職員獎(jiǎng)金減少65億美元。
造成員工薪酬大幅下降的原因在于各公司今年收入的急劇下降。僅次級(jí)抵押貸款等結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品就在雷曼兄弟和花旗的總收入中就分別占到了18%和14%。但如今這些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收入大部分都消失不見了。
與此前降薪“只及員工，不及高管”相比，此次各公司高管的薪酬也成為調(diào)控的重點(diǎn)，估計(jì)其薪酬降幅最大可達(dá)40%。一些分析人士指出，不應(yīng)當(dāng)使高薪成為鼓勵(lì)金融高管冒險(xiǎn)而忽略風(fēng)險(xiǎn)控制的因素。
基民氣憤：巨虧還拿高薪 實(shí)在說不過去
記者在網(wǎng)絡(luò)搜索引擎鍵入“基金經(jīng)理百萬年薪”之后，在短短0.059秒內(nèi)便查找到17200條相關(guān)內(nèi)容。
記者隨意點(diǎn)擊之后便發(fā)現(xiàn)了大量網(wǎng)民的留言。一位網(wǎng)友留言：“去年我買了5萬塊錢的基金，當(dāng)時(shí)基金銷售人員告訴我如何如何好，可現(xiàn)在單位凈值連6毛都不到，錢沒賺到還賠了不少。不是說基金經(jīng)理不能拿高薪，但是拿了高薪的前提是保護(hù)和增加投資人的收益，現(xiàn)在我們虧了，可操盤的基金經(jīng)理們卻依舊拿高薪，實(shí)在是心里堵得慌”。
一些投資基金的市民紛紛表示，如果基金經(jīng)理水平高、能力強(qiáng)，那么拿高薪無可厚非，現(xiàn)在基金紛紛虧損40~50%，他們還拿這種穩(wěn)定的高薪實(shí)在說不過去。
一些市場(chǎng)人士也認(rèn)為，從目前的信息披露情況看，基金經(jīng)理的收入狀況從來沒有在相應(yīng)的業(yè)績(jī)報(bào)告中進(jìn)行過披露，與上市公司的高管收入都在年報(bào)中亮相相比，現(xiàn)在基金業(yè)的收入情況也顯得不太透明。快報(bào)綜合報(bào)道 |