上周六（5月24日），工業(yè)和信息化部、國家發(fā)改委和財政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化電信體制改革的通告》（以下簡稱通告）指出，現(xiàn)有6大基礎(chǔ)電信營運商將合并為3大集團，即：中國聯(lián)通將與中國網(wǎng)通合并，中國衛(wèi)通基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)并入中國電信，中國鐵通并入中國移動，鼓勵中國電信收購聯(lián)通CDMA網(wǎng)。而且，改革重組將與發(fā)放3G牌照相結(jié)合，重組完成后將發(fā)放3G牌照。

方案：遵守資本市場運作規(guī)則

　　昨日，在港上市的中國四大電信運營商及聯(lián)通A股紛紛發(fā)布公告稱，已接到有關(guān)部門關(guān)于電信重組的通告。四大運營商還紛紛披露了相應(yīng)的人事變動。中國電信與中國聯(lián)通都在公告中提及，雙方就中國電信收購聯(lián)通CDMA一事進行談判，但是目前并無最新進展。
　　業(yè)內(nèi)專家表示，三部委的通告意味著中國電信業(yè)重組方案正式確定，這是中國電信產(chǎn)業(yè)的又一次重大改革。通告指出，此次電信改革的目標(biāo)是：發(fā)放3張3G牌照，支持形成3家擁有全國性網(wǎng)絡(luò)資源、實力與規(guī)模相對接近、具有全業(yè)務(wù)經(jīng)營能力和較強競爭力的市場競爭主體。
　　三部委在通告中要求，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、中國鐵通、中國衛(wèi)通、中國網(wǎng)通6家基礎(chǔ)電信運營商需盡快形成正式方案報相關(guān)部門。如改革方案涉及公司重組、網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、上市公司合并等問題，實施中應(yīng)遵循國際慣例，遵守境內(nèi)外資本市場運作規(guī)則。另外，此前公布的重組方案中并不包括中國衛(wèi)通基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)并入中國電信的內(nèi)容。
　　對于“5合3”為何變?yōu)椤?合3”，電信專家陳金橋在接受記者訪問時指出，電信重組方案由“5合3”變?yōu)椤?合3”完全在預(yù)料之中。衛(wèi)通的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)份額較低；在基礎(chǔ)電信領(lǐng)域，衛(wèi)通與中國電信也有多方面的合作，中國衛(wèi)通原來也是從中國電信分拆出來的。因此，衛(wèi)通并入中國電信在情理之中。

牌照：重組后將發(fā)3G牌

　　三部委還在通告中明確表示，改革重組與發(fā)放3G牌照相結(jié)合，重組完成后發(fā)放3G 牌照。
　　三部委在通告中稱，深化電信體制改革的主要目標(biāo)是：發(fā)放三張3G牌照，支持形成三家擁有全國性網(wǎng)絡(luò)資源、實力與規(guī)模相對接近、具有全業(yè)務(wù)經(jīng)營能力和較強競爭力的市場競爭主體，電信資源配置進一步優(yōu)化，競爭架構(gòu)得到完善；自主創(chuàng)新成果規(guī)模應(yīng)用，后續(xù)技術(shù)不斷發(fā)展， 自主創(chuàng)新能力顯著提升；電信行業(yè)服務(wù)能力和水平進一步提高，監(jiān)管體系繼續(xù)加強。
　　不過對于各家運營商具體將獲得哪張牌照，公告并未明確指出，3G牌照發(fā)放的具體時間也尚未明確。
　　有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，3G牌照將在9月初發(fā)放，新移動獲得TD-SCDMA牌照、新電信獲得CDMA2000牌照及新聯(lián)通獲得WCDMA牌照應(yīng)該不會有太大問題。三個牌照對我國運營業(yè)、設(shè)備制造業(yè)、終端產(chǎn)業(yè)以及增值業(yè)務(wù)有著積極推動作用。
　　TD產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長楊驊在接受采訪時表示，隨著電信重組方案的公布，今年已經(jīng)具備了發(fā)放3G牌照的條件。但對三張牌照具體怎么發(fā)放，他表示這很難說，要根據(jù)各家運營商的具體情況而定。楊驊表示，重組之后，運營商力量相對比較集中，也有利于3G的產(chǎn)業(yè)化和市場推廣。
　　萬方咨詢研究總監(jiān)付亮則表示，中國移動已經(jīng)為TD投入了200億元，而且中國移動新任第一副總裁兼黨組書記張春江對TD也很感興趣，肯定會在TD上下更多功夫。如果進展順利，中移動將會拿到TD牌照，否則也可能申請WCDMA牌照。

時間：完成重組尚需時日

　　分析人士指出，由于電信重組不僅涉及上市公司的資產(chǎn)，還涉及6家運營商之間的相互整合，將會是一個十分復(fù)雜的過程。其中，中國移動并購鐵通相對簡單。而中國電信對聯(lián)通C網(wǎng)的收購將十分復(fù)雜。
　　國金證券分析師陳運紅認(rèn)為，相比中國電信對聯(lián)通C網(wǎng)的收購，中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通的整合相對更難。預(yù)計中國電信對聯(lián)通C網(wǎng)的收購將按照兩個步驟完成。由于聯(lián)通的CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)全部屬于集團，所以首先進行的是中國電信集團和中國聯(lián)通集團之間就CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的收購；其次再完成中國電信H股與聯(lián)通紅籌之間的業(yè)務(wù)收購。
　　業(yè)內(nèi)專家指出，關(guān)于聯(lián)通C網(wǎng)的估值，基本上分為兩塊：一塊是聯(lián)通C網(wǎng)的凈資產(chǎn)，估值在500億-600億元，對于這塊大家沒有什么爭議；另一塊則是對上市公司C網(wǎng)業(yè)務(wù)的估值。消息人士告訴記者，中國聯(lián)通對上市公司C網(wǎng)業(yè)務(wù)的估值為500億元，而中國電信的估值為200億-300億元，雙方分歧較大。
　　針對C網(wǎng)估值問題，電信專家陳金橋表示，無論各方預(yù)計C網(wǎng)售價如何，但最重要的前提是不會給中國電信造成很重的財務(wù)負(fù)擔(dān)。
　　與電信收購聯(lián)通C網(wǎng)同樣棘手的是聯(lián)通與網(wǎng)通的整合。分析人士指出，由于聯(lián)通控股架構(gòu)較其他三家公司復(fù)雜，特別是其母公司于上海A股上市，聯(lián)通與網(wǎng)通談合并，兩家公司還要得到韓國SK電訊的同意，后者是聯(lián)通紅籌的第三大股東。 同時，機構(gòu)的重組將是一個漫長過程，甚至可能會出現(xiàn)聯(lián)通和網(wǎng)通激烈爭奪新聯(lián)通總公司和北方十省各級分公司主導(dǎo)權(quán)的局面。
　　另據(jù)接近電信高層的人士向上海證券報記者透露，電信也正在探討收購聯(lián)通C網(wǎng)后如何整合。據(jù)悉，目前主要有兩種方案：一種是電信專門成立一個獨立的移動子公司接納聯(lián)通C網(wǎng)資產(chǎn)，這種方式的好處是可以降低融合聯(lián)通C網(wǎng)的成本；另一種方式是將收購的聯(lián)通C網(wǎng)資產(chǎn)融入中國電信各子公司。中國電信更傾向于后一種融合方案。
　　一位電信行業(yè)分析師向記者預(yù)計，中國電信對聯(lián)通C網(wǎng)的收購最快也要3個月的時間，而聯(lián)通與網(wǎng)通的整合時間也不少于這個期限。

資料鏈接 電信業(yè)改革大事記

1994年，為打破“老中國電信”的壟斷地位，中國聯(lián)通成立。但電信市場有效競爭并未形成，中國聯(lián)通資產(chǎn)只有中國電信的1/260，1998年其營業(yè)額僅為中國電信的1/112。 　　1998年，郵電分家。1998年，郵電部被分拆成兩個獨立的部門，電信政企徹底分離，組建成立信息產(chǎn)業(yè)部，負(fù)責(zé)電信行業(yè)的管理。 　　1999年，中國電信移動業(yè)務(wù)分拆，開始籌建中國移動集團，中國移動集團于2000年4月20日成立。 　　2001年至2002年，以打破固定電信領(lǐng)域的壟斷為重點，再次實施南北分拆，2002年5月新的中國電信和中國網(wǎng)通掛牌。華北、東北和河南、山東共10個�。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的電信公司歸屬中國網(wǎng)通；其余歸屬中國電信南方部分，并成立新的中國電信集團。逐漸形成中國電信、中國網(wǎng)通、中國移動、中國聯(lián)通、中國衛(wèi)通、中國鐵通6家基礎(chǔ)電信企業(yè)競爭格局。 　　2008年，電信重組“6合3”，將發(fā)放3張3G牌照。