據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，美國國會(huì)將于下個(gè)月啟動(dòng)該國金融體系數(shù)十年來最大的監(jiān)管改革，眾議院金融服務(wù)委員會(huì)將于6月初舉辦聽證會(huì)，對(duì)財(cái)政部長蓋特納提交的金融系統(tǒng)全面改革方案進(jìn)行聽證。

　　美聯(lián)儲(chǔ)或成“全能監(jiān)管者”

　　蓋特納披露的改革方案體現(xiàn)了兩個(gè)理念：集中監(jiān)管和深化監(jiān)管。一方面，美國政府計(jì)劃建立強(qiáng)大的“單一機(jī)構(gòu)”，把大型金融機(jī)構(gòu)、重要的支付和清算系統(tǒng)等都納入其監(jiān)管之下，以改變過去美國金融體系多頭監(jiān)管造成重大監(jiān)管死角的狀況。同時(shí)，成立一個(gè)允許監(jiān)管機(jī)構(gòu)接管即將破產(chǎn)的銀行控股公司的決議機(jī)構(gòu)。
　　另一方面，美國政府計(jì)劃擴(kuò)大監(jiān)管范圍并提高監(jiān)管深度，大型對(duì)沖基金、私募股權(quán)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金等機(jī)構(gòu)以及金融衍生產(chǎn)品交易將被納入監(jiān)管。根據(jù)美國財(cái)政部在13日宣布的一份新提案，一些場外交易衍生品將被強(qiáng)制要求在交易所上市交易，另外一些合約將附加限制投機(jī)的條款。
　　“在去年二十國集團(tuán)(G20)華盛頓峰會(huì)和今年倫敦峰會(huì)上，各個(gè)G20成員國對(duì)于加強(qiáng)監(jiān)管都達(dá)成了共識(shí)，美國的多頭金融監(jiān)管一直存在真空地帶，因此‘單一機(jī)構(gòu)’方案通過的可能性非常大�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示。
　　中國銀行博士后工作站博士后邊衛(wèi)紅指出，一下子就建立一個(gè)凌駕于所有監(jiān)管機(jī)構(gòu)之上的“單一機(jī)構(gòu)”難度較大，美聯(lián)儲(chǔ)下一步應(yīng)該會(huì)首先承擔(dān)起更多監(jiān)管的職責(zé)。
　　亞太財(cái)經(jīng)與發(fā)展中心一位研究人員也告訴記者，美聯(lián)儲(chǔ)更適合擔(dān)當(dāng)這一全能監(jiān)管者角色，因?yàn)樗�此前具有大型銀行監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)。至于決議機(jī)構(gòu)通過的難度要更大一些�！督鹑跁r(shí)報(bào)》也指出，改革的復(fù)雜性和擁擠的立法議程意味著決議機(jī)構(gòu)在年底前不太可能成立。
　　但在擴(kuò)大深化監(jiān)管方面存在意見分歧�！昂芏嘟鹑跈C(jī)構(gòu)都是靠金融衍生品活著，這項(xiàng)方案一定會(huì)遭到來自華爾街方面的阻力，而且即使通過了比較嚴(yán)格的方案，執(zhí)行起來也比較難�！敝袊�建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明說。
　　但邊衛(wèi)紅指出，之前可能迫于外國同行競爭的壓力一直沒有對(duì)對(duì)沖基金采取嚴(yán)格的監(jiān)管，但是這個(gè)非常必要，也會(huì)推進(jìn)下去。

　　金融機(jī)構(gòu)面臨新壓力

　　亞太財(cái)經(jīng)與發(fā)展中心的這位研究人員還表示，一旦這個(gè)“單一機(jī)構(gòu)”成立，那么具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)都必須接受監(jiān)管。對(duì)于銀行控股公司，可能在清償能力(資本充足率)和問責(zé)制方面面臨新的壓力。對(duì)于對(duì)沖基金、私募基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金等杠桿交易主體，可能必須在美國證券交易委員會(huì)(SEC)登機(jī)并接受監(jiān)管，杠桿率可能下降，交易頻率和量可能受到影響。
　　業(yè)內(nèi)人士還擔(dān)心，這項(xiàng)改革方案一旦通過，對(duì)對(duì)沖基金和私募基金的沖擊會(huì)非常大，因?yàn)樵诘兔缘氖袌霏h(huán)境下，對(duì)沖基金行業(yè)已經(jīng)面臨收益明顯下降、贖回壓力巨大的困境，更加嚴(yán)格的監(jiān)管將帶來新的恐慌�！暗�長期來說，對(duì)場外的金融衍生品交易的監(jiān)管對(duì)整個(gè)行業(yè)是有好處的，金融危機(jī)中，很多金融機(jī)構(gòu)都不了解交易對(duì)象手中的資產(chǎn)到底風(fēng)險(xiǎn)有多大、水有多深，嚴(yán)格的信息披露有利于行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展�！卑褪锼烧f。

　　中國可有選擇的借鑒

　　美國的金融體系監(jiān)管改革對(duì)于中國來說有什么借鑒意義呢？“金融市場結(jié)構(gòu)、金融經(jīng)營模式和金融監(jiān)管制度需要相互匹配。美國金融市場是資本市場主導(dǎo)的，金融經(jīng)營模式是混業(yè)經(jīng)營，而監(jiān)管是分業(yè)監(jiān)管，這樣就造成了錯(cuò)配。中國現(xiàn)在出現(xiàn)了金融控股集團(tuán)，混業(yè)經(jīng)營趨勢日盛，但監(jiān)管是分業(yè)監(jiān)管，這樣就造成了與美國相類似的錯(cuò)配�！眮喬�財(cái)經(jīng)與發(fā)展中心的上述研究人員說。
　　趙慶明也說，目前中國的金融監(jiān)管有“好的搶著管、不好的躲著管”的現(xiàn)象，因此實(shí)行“大一統(tǒng)”的呼聲一直不斷，這應(yīng)該是監(jiān)管的趨勢。
　　“中國各個(gè)監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)日常業(yè)務(wù)之間的協(xié)調(diào)，更多地堵住監(jiān)管的漏洞，至于是不是馬上就轉(zhuǎn)變?yōu)閱我粰C(jī)構(gòu)監(jiān)管模式，要根據(jù)自身特點(diǎn)，英國是單一機(jī)構(gòu)監(jiān)管，但是也沒有避免金融危機(jī)在國內(nèi)的爆發(fā)�！边呅l(wèi)紅說。
　　業(yè)內(nèi)專家還提醒說，需要針對(duì)具體情況制定監(jiān)管制度。比如，美國銀行業(yè)將巴塞爾協(xié)議II當(dāng)作監(jiān)管的重要準(zhǔn)則。但是，巴塞爾協(xié)議II本身是鼓勵(lì)證券化(以分散風(fēng)險(xiǎn))和表外融資的，而且巴塞爾協(xié)議將內(nèi)部評(píng)級(jí)置于外部評(píng)級(jí)之上，這些可能都不適合中國。