記者日前從有關方面了解到，對于市場有關重啟IPO的討論，監(jiān)管部門近日在有關場合作出回應：IPO不會馬上啟動，而是要在新股發(fā)行制度改革基本完成后，視市場情況擇機啟動IPO。

　　新股發(fā)行機制改革征求意見稿三方面著力

　　“今年的新股發(fā)行，要等到市場條件成熟和新股發(fā)行制度改革基本完成后再啟動。”證監(jiān)會有關人士日前在有關場合對記者表示。
　　記者日前電話采訪了上海和深圳證券交易所，他們也一致表示，“IPO重啟還將視新股發(fā)行制度改革的進程而定”。此前，記者從證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部門了解到，中國證監(jiān)會將把相關辦法征求意見稿向市場公布并征求意見。在新股發(fā)行制度改革基本完成之前，新股發(fā)行將暫停。而創(chuàng)業(yè)板近期也只會推出一些制度而不會公開發(fā)行股票，由此，A股市場擴容的壓力并不會馬上來臨。
　　記者進一步了解到，新股發(fā)行制度改革將著力解決一級市場與二級市場價格背離太大的問題，這也意味著新股發(fā)行制度改革力度空前。新股發(fā)行機制改革征求意見稿主要從詢價、申購、限售三方面著力，以期從各個環(huán)節(jié)解決發(fā)行價與上市交易之前集合競價形成的交易基礎價相背離太大的問題。證監(jiān)會對于現(xiàn)有的延長限售股鎖定期、改“時間鎖定”為“價格鎖定”、增加首發(fā)新股上市流通比例等多個方案都在做研究，按照條件成熟與否分步驟推進。

　　提高中小投資者中簽率

　　據記者進一步了解，證監(jiān)會將探討在現(xiàn)行發(fā)行方式的基本框架下，通過對申購新股的機構賬戶設定數(shù)量限制或者將部分發(fā)行股票向中小投資者賬戶另行配置方式，適度降低機構中簽率，提高中小投資者的中簽率。
　　市場分析人士認為，此前市場認為最可能的變革方式是“取消網下配售”，而從證監(jiān)會的一些表態(tài)看，將機構和中小投資者的配售比例區(qū)分開以保障中小投資者的利益成為變革的主要方式。
　　中金公司宏觀分析師劉軍表示：“取消網下配售是比較好的方式，如果是區(qū)分機構和中小投資者比例，則要注意網上配售身份的劃定——多少金額才算是中小投資者，以及明確配售的比例大小�！�
　　英大證券研究所最近的研究報告認為，將機構和中小投資者區(qū)分開來設置一定比例配售，是比較具有操作性的方法，可以提高中小投資者的中簽率。
　　銀河證券2月份的一份研究報告表示，A股市場開設以來，一直存在著“新股不敗”的神話。1994年6月，上證指數(shù)報收于469.29點，當時行情十分低迷，當月競價發(fā)行的瓊金盤A、歲寶熱電依然讓“搖號大軍”斬獲不小。即使以后偶有新股跌破發(fā)行價，與大多數(shù)新股上市后的漲幅比，也顯得微不足道。報告認為，這次新股發(fā)行制度改革的目標之一，是解決一級市場與二級市場價格背離太大的問題。這就意味著，一級市場投資者的利潤空間將被壓縮。

　　視市場情況擇機啟動IPO

　　更多信息表明，新股發(fā)行制度改革方案推出后，IPO也并不必然重啟，A股的走勢也是監(jiān)管層考量的另一重要因素。
　　中國證監(jiān)會市場部有關負責人近日也在有關場合表示：“目前我們對于國際金融危機對資本市場的影響還在繼續(xù)保持密切的關注。未來在經濟金融形勢比較穩(wěn)定背景下，再擇機重啟IPO、推出創(chuàng)業(yè)板。”
　　匯添富基金的市場分析報告認為，證監(jiān)會目前正在為IPO重啟做一定準備，但其也在觀望市場情況。如市場狀況不穩(wěn)定，則IPO重啟概率減小，而如果市場開始過熱成交放大，則推出IPO預期會更加明確。
　　市場分析人士表示，現(xiàn)在大盤尚未完全趨穩(wěn)，急于恢復新股發(fā)行可能不合適，盡管待發(fā)行的新股積壓太多，恢復是遲早的事情。然而如果市場不配合，大盤一直低迷，也可能使發(fā)行重啟繼續(xù)延遲。新股發(fā)行還是要看市場情況而定，若大盤站上2500點，或者站穩(wěn)年線，IPO才能順勢推出。
　　據統(tǒng)計，暫停IPO以來，已經有36家已過會的企業(yè)尚未發(fā)行，目前待發(fā)，其中包括大盤股中國建筑、光大證券和招商證券。另據知情人士透露，現(xiàn)在排隊上會的企業(yè)有300多家。也有市場人士認為，考慮到今年大小非解禁壓力主要來自原來新股存量部分，如中石化大股東所持股份等，在新股IPO啟動的同時，存量股如何發(fā)行和減持也需各方面作出適當考量。