“貨幣政策是繩子不是棍子，馬跑得快時一勒緊，速度一下就能放慢，但是馬跑得慢時放松卻不能立即起到推力作用�！闭憬�省銀監(jiān)局有關(guān)專業(yè)人士接受本報記者采訪時說。記者近日走訪我國東部和中西部地區(qū)的銀行和企業(yè)時發(fā)現(xiàn)，今年貨幣政策由緊縮轉(zhuǎn)為適度寬松后，商業(yè)銀行在貫徹過程中表現(xiàn)出了一定的滯后，“央行松綁、商行惜貸”的現(xiàn)象在東部沿海地區(qū)較為嚴(yán)重，并逐步蔓延到中西部地區(qū)。各商業(yè)銀行在把握自身風(fēng)險和符合政策導(dǎo)向之間辛苦地找尋平衡點。

　　“央行松綁，商行慎貸、恐貸”現(xiàn)象嚴(yán)重

　　11月5日，根據(jù)國務(wù)院總理溫家寶召開的國務(wù)院常務(wù)會議，我國定下了“實行適度寬松的貨幣政策”的基調(diào)。11月10日，中國人民銀行在召開的行長辦公會上提出，制定實行適度寬松的貨幣政策的五項具體措施，其中包括取消對商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制，合理擴大信貸規(guī)模，并加大對重點工程建設(shè)、中小企業(yè)、三農(nóng)、災(zāi)后重建、助學(xué)、就業(yè)等的信貸支持，加大對技術(shù)改造、兼并重組、過剩產(chǎn)能向外轉(zhuǎn)移、節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的信貸支持。據(jù)專家解讀，此次決策層的明確表態(tài)，可謂宣告了貨幣政策的全面“轉(zhuǎn)身”。
　　然而，記者在此次采訪中得知，這種適度寬松的貨幣政策在通過銀行信貸傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟部門的過程并不十分順暢。
　　“信貸政策從緊的時候，部分宏觀調(diào)控敏感行業(yè)的中小企業(yè)遭遇資金緊縮問題，而目前國家的信貸政策調(diào)整后，這類中小企業(yè)卻還感受不到，實質(zhì)性的寬松對于企業(yè)來說還很遙遠(yuǎn)�！焙贾菁徔棛C械有限公司董事長葉文對記者說。這種情況不僅出現(xiàn)在東部沿海省份，位于中西部地區(qū)的四川省樂山市五通橋區(qū)一家化工企業(yè)的負(fù)責(zé)人也對記者表示：“我感覺不僅沒有松，反而更緊了，在此前經(jīng)濟形勢較好時，曾有一家小商業(yè)銀行前來洽談并為我們提供一個授信額度，當(dāng)時我并不想用這筆貸款，而現(xiàn)在我想用時，那家商業(yè)銀行卻推翻了當(dāng)初的授信額度，稱要對我們重新評估了。”
　　“真正好的、理性的企業(yè)都在觀望等待，主動控制生產(chǎn)投資的規(guī)模，主動壓縮自己的貸款，而生產(chǎn)經(jīng)營難以為繼的企業(yè)，銀行也很難再給貸款，這使得寬松的信貸政策在工商企業(yè)層面主要通過‘夾心層’企業(yè)來傳導(dǎo)。”浙江銀監(jiān)局有關(guān)專業(yè)人士分析道。
　　據(jù)分析，當(dāng)前商業(yè)銀行在一定范圍內(nèi)出現(xiàn)的慎貸、恐貸現(xiàn)象，可能有兩方面原因：一是，實體經(jīng)濟融資需求下降，作為經(jīng)濟主體的企業(yè)發(fā)展減緩甚至停滯，資金需求減弱；二是，隨著經(jīng)濟金融環(huán)境的變化，部分本已“風(fēng)雨飄搖”的企業(yè)朝惡化的方向發(fā)展，特別是部分企業(yè)前幾年盲目擴張、盲目跨行業(yè)發(fā)展，不少企業(yè)由于介入房地產(chǎn)，為達(dá)到項目融資的合規(guī)要求，不惜通過民間高利集資籌集項目資本金，基層客戶經(jīng)理因擔(dān)心發(fā)放給企業(yè)的貸款成為不良貸款而不敢營銷。

　　商業(yè)銀行：銀行不是慈善機構(gòu)

　　“銀行不是慈善機構(gòu)。”談到“央行松綁、商行慎貸”現(xiàn)象，幾家接受記者采訪的商業(yè)銀行基層分行負(fù)責(zé)人都表示，為了資產(chǎn)的安全性，銀行有自己的考慮，盡管了解國家信貸政策導(dǎo)向，但也必須更加關(guān)注自己的風(fēng)險和盈利。
　　“隨著經(jīng)濟金融環(huán)境的變化，部分符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)也發(fā)生了一些新情況、新問題，這導(dǎo)致銀行慎貸現(xiàn)象的發(fā)生�！蹦硣�有商業(yè)銀行基層負(fù)責(zé)人說：今年以來，受出口退稅率、匯率、利率、原材料價格和勞動力價格累積效應(yīng)的持續(xù)影響，企業(yè)經(jīng)營成本不斷上升，盈利空間被大幅擠壓，財務(wù)狀況不容樂觀；在上半年銀行融資趨緊后，各類企業(yè)普遍感到融資比較困難，有些資金鏈繃得較緊的企業(yè)就不惜成本向民間融資，民間借貸利率在20%以上，個別的甚至超過50%，有的企業(yè)已經(jīng)陷入沉重的債務(wù)危機中；而且，在原材料持續(xù)漲價的情況下，目前廠家大多要求現(xiàn)款交易而不愿意接受預(yù)付貨款交易或承兌匯票付款，上游生產(chǎn)廠家不斷收縮原有墊款，商業(yè)信用周期縮短，而下游客戶貨款支付期卻在拉長，“三項資金”占用增加，“前催后拖”又加劇了企業(yè)的資金鏈緊張狀況。在上述情況下，商業(yè)銀行很難不對企業(yè)信貸慎之又慎。
　　商業(yè)銀行不能持續(xù)有效地向企業(yè)投放貸款的另一個原因是如今企業(yè)信貸飽和度已經(jīng)在一個較高水平�！鞍凑漳壳凹榷ǖ男刨J政策，該貸的都已經(jīng)貸出去了，銀行畢竟要關(guān)注自己的風(fēng)險和收益，不能按照企業(yè)的貸款需求無止境投放信貸�！鞭r(nóng)行諸暨市支行副行長陳學(xué)軍說。記者了解到，這種情況四大國有銀行基層行都有反映，他們認(rèn)為，“寬松的信貸政策到支行一層由于時滯問題還沒感受到�！睋�(jù)介紹，目前銀行對企業(yè)客戶貸款準(zhǔn)入條件比2006年之前總體要更高一點，具體表現(xiàn)為項目審批要求提高了，省級以上優(yōu)質(zhì)客戶貸款的決策都需要到總行審批；在擔(dān)保抵押方式上難度也更大一些，被批準(zhǔn)的可能性更小一些。
　　中國人民銀行一位工作人員透露，“由于各級領(lǐng)導(dǎo)層擔(dān)憂不良貸款率的上升影響到自己的考核和業(yè)績，商業(yè)銀行目前對于企業(yè)貸款風(fēng)險的審慎度非常高，以往四大國有銀行總行審貸時，每10個項目一般只有1至2個不被通過，現(xiàn)在可能高到6至7個。”

　　明年情況可望好轉(zhuǎn)

　　浙江銀監(jiān)局有關(guān)專業(yè)人士告訴記者，11月份央行取消了貸款規(guī)模限制，同時國家及地方為刺激經(jīng)濟推出大量項目，要求銀行配套發(fā)放貸款，今年四季度浙江貸款增量肯定會比往年多投放一些。但也不可能有很大幅度的增長，一是因為商業(yè)銀行要考慮貸款基數(shù)和年末大量計提撥備影響利潤兩個因素，年末大量發(fā)放貸款的意愿可能不強；二是大量項目可能要到明年才會大面積開工，貸款投放會集中在明年年初或上半年。因此，寬松貨幣政策效應(yīng)的充分顯現(xiàn)可能要到明年。
　　記者在采訪中得知，適度寬松貨幣政策通過銀行的傳導(dǎo)在基礎(chǔ)設(shè)施項目貸款層面更容易一些，在企業(yè)貸款層面相對更難一些�！皩τ谶m度寬松的貨幣政策，國有大中型企業(yè)和國有控股的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)感受要強一些�！敝袊�建設(shè)銀行浙江省分行公司業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理鄭浩介紹說，該行10月份新增對公投放貸款30億元，基本上是上半年基礎(chǔ)設(shè)施項目和重大客戶貸款釋放出來的結(jié)果。
　　據(jù)介紹，基于國家政策導(dǎo)向和經(jīng)營壓力，一些商業(yè)銀行已經(jīng)開始主動找貸。鄭浩表示，繼2002年、2005年之后，今年11月，建行總行又一次與浙江省政府簽署《進(jìn)一步支持中小企業(yè)發(fā)展合作協(xié)議》，在協(xié)議中總行確定了對浙江省中小企業(yè)的信貸支持額度，而且在相應(yīng)政策、流程上也對浙江省分行傾斜，如在行業(yè)客戶管理政策上放松準(zhǔn)入條件，在制度、流程上進(jìn)行創(chuàng)新試點等。
　　農(nóng)行浙江省分行也表示，農(nóng)行與浙江省政府1500億元放貸額度的三年框架協(xié)議也將簽署。農(nóng)行諸暨支行副行長阮劍良接受記者采訪時說，“當(dāng)前只要企業(yè)生產(chǎn)正常，我們就要繼續(xù)在信貸上進(jìn)行支持�！彼�認(rèn)為，中小企業(yè)明年上半年信貸環(huán)境將有所寬松，在進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)上也會有所松動�！拔倚型卣沽艘恍┛蛻�，一批項目貸款已經(jīng)報上去了，估計下一步會加快審批速度�！彼�預(yù)測，農(nóng)行諸暨支行貸款投量方面明年將有增加，明年第一季度可能有一個比較旺盛的增長。不過陳學(xué)軍也表示，明年商業(yè)銀行對企業(yè)，尤其是對中小企業(yè)的信貸投放能否有顯著增長，主要取決于商業(yè)銀行風(fēng)險控制方法理念的轉(zhuǎn)變。在目前商業(yè)銀行信貸規(guī)則條件下，符合貸款條件的客戶仍較少。

　　貨幣政策配套措施還需多管齊下

　　北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長劉偉接受本報記者采訪時表示，商業(yè)銀行惜貸現(xiàn)象可能明年會有好轉(zhuǎn)，政策可以考慮財政貼息方式刺激企業(yè)信貸需求。
　　“對于資金鏈比較緊張的企業(yè)，地方政府也會采取讓企業(yè)緩繳稅費的方式進(jìn)行支持�！彼拇ㄊ�樂山市五通橋區(qū)委書記梁杰鴻表示，對于區(qū)內(nèi)有些資金緊張的企業(yè)，五通橋區(qū)政府會幫助企業(yè)與有關(guān)部門進(jìn)行斡旋，緩繳企業(yè)所得稅等稅費，來幫助企業(yè)渡過難關(guān)。此外，區(qū)政府還專門舉辦了銀企對接會議，幫助銀行和企業(yè)更好對接。浙江省銀監(jiān)局也表示，近期剛剛舉辦了銀企對接會議，幫助有貸款需求的企業(yè)與銀行進(jìn)一步交流洽談。
　　“此外，發(fā)展債券市場對于當(dāng)前維持金融體系資金融通功能不失靈以及保持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長也有著十分重要的積極意義，應(yīng)該予以積極推進(jìn)。”中國銀行間市場交易商協(xié)會信息研究部高級經(jīng)理竺小龍表示，為化解銀行惜貸所帶來的資金融通受阻問題，可以通過發(fā)展直接債務(wù)融資市場，構(gòu)架起社會閑余資金與資金需求方之間的另一座橋梁，從而確保經(jīng)濟發(fā)展能夠獲得必要的資金支持。與銀行不同，債券市場可以通過投資者隊伍建設(shè)，來形成從低風(fēng)險偏好到高風(fēng)險偏好的多元化投資者結(jié)構(gòu)，并且通過定價補償機制的建立與完善，來平衡風(fēng)險與收益，從而使各類融資群體都能夠以不同條件獲得所需資金。