“我不認(rèn)為現(xiàn)在只是通貨膨脹預(yù)期，實(shí)際上已經(jīng)是化解現(xiàn)實(shí)結(jié)構(gòu)性膨脹的問(wèn)題了�！辈稍L中，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員尹中卿為《瞭望》新聞周刊分析說(shuō)，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，適度寬松的貨幣政策為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升提供了有力的金融支持，同時(shí)也對(duì)結(jié)構(gòu)性通貨膨脹預(yù)期奠定了堅(jiān)實(shí)的貨幣基礎(chǔ)。

　　四大通脹因素“碰頭”

　　大幅度投放貨幣和天量貸款所產(chǎn)生的流動(dòng)性對(duì)物價(jià)的影響，不僅表現(xiàn)在被CPI和PPI所覆蓋的普通商品價(jià)格上，而且也表現(xiàn)在以股票價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格為主的資產(chǎn)價(jià)格飆升上。就房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，2009年各地“地王”屢創(chuàng)新高，全國(guó)土地出讓金達(dá)到1.5萬(wàn)億元以上，部分城市房?jī)r(jià)快速攀升，有的城市幾近翻番；就資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，2009年證券股票交易額同比增長(zhǎng)將近一倍，上證指數(shù)從1700點(diǎn)一度突破3400點(diǎn)，上漲80%以上。
　　在他看來(lái)，由于特殊國(guó)情，雖然不能用部分城市房?jī)r(jià)以偏概全，但房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)快飆升表明部分城市房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)大量投機(jī)和價(jià)格泡沫已是不爭(zhēng)的事實(shí)。股票暴漲暴跌也表明正是資產(chǎn)價(jià)格泡沫導(dǎo)致股市缺乏堅(jiān)實(shí)依托，“這次國(guó)際金融危機(jī)說(shuō)明，資產(chǎn)價(jià)格上漲是造成通脹預(yù)期的重要推動(dòng)力，樓市和股市價(jià)格飆升，勢(shì)必導(dǎo)致虛擬資本過(guò)度增長(zhǎng)，投機(jī)交易持續(xù)膨脹，造成社會(huì)經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮。”
　　“流動(dòng)性過(guò)剩、資產(chǎn)價(jià)格飆升、居民必需消費(fèi)品價(jià)格上行、輸入型通脹等四大因素，有可能導(dǎo)致比較嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。”尹中卿認(rèn)為，在新的一年里，不僅要關(guān)注居民必需消費(fèi)品漲價(jià)、輸入型通脹以及PPI和CPI上行壓力，更要關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格泡沫，管理好通貨膨脹預(yù)期，及時(shí)化解結(jié)構(gòu)性通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　資產(chǎn)價(jià)格泡沫是關(guān)鍵推手

　　這次國(guó)際金融危機(jī)說(shuō)明，資產(chǎn)價(jià)格上漲是造成通脹預(yù)期的重要推動(dòng)力，樓市和股市價(jià)格飆升，勢(shì)必催生資產(chǎn)泡沫。
　　現(xiàn)在，人們談?wù)撟疃嗟木褪峭�脹是否�?lái)臨。很多人認(rèn)為許多行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、農(nóng)業(yè)連續(xù)豐收，國(guó)際糧價(jià)處于低位，斷定我國(guó)不會(huì)發(fā)生明顯的、劇烈的通貨膨脹。但尹中卿強(qiáng)調(diào)，要清醒地看到，“這并不意味著可以輕視居民必需消費(fèi)品價(jià)格寬幅上行壓力。”　
　　實(shí)際上，目前許多資源類(lèi)產(chǎn)品和公用事業(yè)服務(wù)價(jià)格還沒(méi)有到位，連續(xù)的強(qiáng)降雪和低溫天氣也會(huì)影響到食品價(jià)格。前段時(shí)間在部分城市出現(xiàn)的“瘋狂”大蒜、“天價(jià)”辣椒，以及玉米、食用油價(jià)格的“節(jié)節(jié)攀升”，表明居民必需消費(fèi)品也會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性漲價(jià)。
　　由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已接近兩位數(shù)，支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的供給要素并不能齊頭并進(jìn)地同時(shí)滿足高增長(zhǎng)的需要，我國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不時(shí)因?yàn)槟承┵Y源和某些產(chǎn)品供給不足從而價(jià)格上升，進(jìn)而推高價(jià)格總水平。如果出現(xiàn)某些影響農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)因素，在流動(dòng)性非常充足的背景下，很可能演變?yōu)檗r(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格迅速上漲。
　　“有些專(zhuān)家宣稱(chēng)，可以通過(guò)口頭上拒不承認(rèn)來(lái)壓低通脹預(yù)期，但我想老百姓現(xiàn)在對(duì)于物價(jià)波動(dòng)心里都是很清楚的，不在于政策制定者說(shuō)有沒(méi)有，而在于老百姓都在感受通脹的存在�！币�中卿在基層調(diào)研的結(jié)論是，“通脹是現(xiàn)實(shí)的而不僅僅是預(yù)期，它在后危機(jī)階段的特點(diǎn)是結(jié)構(gòu)性的，如果不及時(shí)解決就可能演化成全面的通貨膨脹，從低強(qiáng)度的通貨膨脹演化成高強(qiáng)度的通貨膨脹�！�

　　如何管理結(jié)構(gòu)性通脹

　　尹中卿為本刊記者提出了自己的政策建議：一要繼續(xù)管理好通脹預(yù)期。應(yīng)對(duì)未來(lái)可能來(lái)臨的通脹給予高度關(guān)注，通過(guò)宏觀調(diào)控讓公眾相信，未來(lái)不會(huì)出現(xiàn)明顯的、全面的、高強(qiáng)度的通貨膨脹。在通脹即將到來(lái)時(shí)，將它的危害減到最小。
　　二要搞好動(dòng)態(tài)調(diào)整，在政策方面作一些更加靈活、謹(jǐn)慎的漸進(jìn)式調(diào)整，使政策顯得更穩(wěn)健。通過(guò)擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給的方式，讓大量的資金能夠有較好的投資去處。密切關(guān)注和監(jiān)測(cè)國(guó)際主要貨幣匯率、初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格變化，有效防范宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
　　三要抑制資產(chǎn)價(jià)格過(guò)度膨脹。通過(guò)適度提高銀行資本充足率、增加股票保證金交易限制、提高非保障性住房抵押貸款條件、實(shí)行差別化利率調(diào)整等政策工具，對(duì)2010年可能出現(xiàn)的資產(chǎn)價(jià)格暴漲進(jìn)行制約。　
　　四要推進(jìn)新一輪住房改革。借鑒其他國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，政府直接參與開(kāi)發(fā)一級(jí)市場(chǎng)，給那些有工作但是沒(méi)有能力購(gòu)買(mǎi)房子的居民提供住房；對(duì)第二套以上的帶有投資和投機(jī)性的個(gè)人住房按揭貸款實(shí)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制。通過(guò)稅收杠桿調(diào)節(jié)二級(jí)市場(chǎng)投資，平抑房?jī)r(jià)。

(摘自3月8日《瞭望》周刊)