國(guó)際油價(jià)沖高可能性不大
    2009-11-26    作者:馬繼鵬    來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)

    國(guó)際經(jīng)濟(jì)曲折的復(fù)蘇過(guò)程也使國(guó)際油價(jià)越來(lái)越難以捉摸。繼11月23日國(guó)際油價(jià)小幅上漲后,11月24日國(guó)際油價(jià)再次震蕩下跌,由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)商業(yè)原油和汽油庫(kù)存將繼續(xù)增加,紐約商品交易所1月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌1.54美元,收于每桶76.02美元。專(zhuān)家預(yù)測(cè),國(guó)際油價(jià)將在紛繁復(fù)雜的多重國(guó)際因素干擾下“跌跌撞撞”,至少到今年年末,國(guó)際油價(jià)沖高的可能性不大

  各國(guó)需求參差不齊

  雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)搭上了國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的快車(chē),但作為世界上原油需求量最大的經(jīng)濟(jì)體,美國(guó)經(jīng)濟(jì)的深層次問(wèn)題并未解決。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)11月24日公布的最近一次決策例會(huì)記錄顯示,大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策者認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)徹底恢復(fù)健康可能需要5至6年時(shí)間。
  文件顯示,由于目前仍面臨種種考驗(yàn),美國(guó)經(jīng)濟(jì)徹底恢復(fù)健康可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的解釋?zhuān)瑥氐谆謴?fù)健康是指美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng),就業(yè)不斷擴(kuò)大,通脹水平則在美聯(lián)儲(chǔ)的控制范圍之內(nèi)。
  美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為,今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將在負(fù)0.5%至零之間,明年則可望達(dá)到2%至4%。但失業(yè)率將居高不下,今年預(yù)計(jì)在9.8%至10.3%之間,明年仍會(huì)高達(dá)8.6%至10.22%。
  摩根大通全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布魯斯·卡斯曼對(duì)記者表示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇曲線(xiàn)目前并不明顯,很難用“W”還是“V”來(lái)描述。他表示,美國(guó)銀行部門(mén)的壞賬問(wèn)題仍在對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“拖后腿”,但并沒(méi)有給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)“逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)”。
  卡斯曼預(yù)測(cè),一個(gè)將持續(xù)一年至一年半的全球同步強(qiáng)勁反彈的基礎(chǔ)已存在,2010年美國(guó)的GDP增長(zhǎng)率會(huì)達(dá)到3%-3.5%,日本和西歐的增長(zhǎng)率會(huì)在2%左右,亞洲經(jīng)濟(jì)的平均增長(zhǎng)率則會(huì)在6%-7%。
  雖然美國(guó)原油需求疲軟,但中國(guó)等新興市場(chǎng)有望成為未來(lái)原油新的需求大國(guó)。根據(jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù),2003年中國(guó)超過(guò)日本成為全球第二大燃料消費(fèi)國(guó)。當(dāng)世界大多陷入衰退時(shí),中國(guó)一直保持積極的增長(zhǎng)。此外,預(yù)計(jì)印度燃料的需求將繼續(xù)上升。
  國(guó)際能源署預(yù)測(cè),中國(guó)將于2025年超過(guò)美國(guó)成為全球最大的能源消費(fèi)國(guó)。石油公司及歐佩克成員國(guó)均表示,為確保新原油開(kāi)采項(xiàng)目的投資,油價(jià)有必要維持在每桶75至80美元。

  美元難改疲軟態(tài)勢(shì)

  不過(guò)專(zhuān)家分析指出,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,美元貶值的趨勢(shì)不會(huì)改變。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)復(fù)雜,奧巴馬政府不會(huì)退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,這勢(shì)必加大美國(guó)政府財(cái)政壓力,繼續(xù)印鈔可能成為美國(guó)當(dāng)務(wù)之急最直接的選擇。此外,奧巴馬此前提出的平衡世界經(jīng)濟(jì)的主張已經(jīng)成為美國(guó)政府對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的新選擇,為了達(dá)到這個(gè)目的,美國(guó)政府肯定會(huì)保持美元兌其他國(guó)家貨幣的貶值趨勢(shì)。
  目前來(lái)看,油價(jià)在今年10月底達(dá)到了每桶82美元的新高,這比去年12月每桶32.4美元的價(jià)格上漲了2倍多。近期國(guó)際油價(jià)也在每桶80美元左右浮動(dòng)。對(duì)此,有專(zhuān)家稱(chēng),美元貶值是推高國(guó)際油價(jià)整體走強(qiáng)的最大因素。
  國(guó)家信息中心能源問(wèn)題專(zhuān)家牛犁預(yù)計(jì),受2010年美元繼續(xù)疲軟、通脹壓力上升及全球經(jīng)濟(jì)難以強(qiáng)勁增長(zhǎng)等因素的相互影響,2010年WTI(西得克薩斯中間基原油)期貨均價(jià)將維持在每桶75美元左右。
  牛犁認(rèn)為,盡管全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢(shì),但是在全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡嚴(yán)重、內(nèi)生性增長(zhǎng)乏力、就業(yè)前景持續(xù)惡化、通脹壓力驟增等因素的影響下,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)依舊脆弱,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于危機(jī)前水平。
  牛犁預(yù)計(jì),2010年美元仍可能維持弱勢(shì)。首先,定量寬松的貨幣政策使得貨幣供應(yīng)量大幅增加,將來(lái)必然面臨嚴(yán)重的通貨膨脹壓力,美元幣值的內(nèi)在穩(wěn)定性最終要受貨幣供給的沖擊。

  政局因素飄忽不定

  牛犁還表示,商品期貨市場(chǎng)監(jiān)管不力將導(dǎo)致投機(jī)炒作在2010年繼續(xù)盛行。國(guó)際油價(jià)走勢(shì)與石油期貨市場(chǎng)上投機(jī)力量具有高度相關(guān)性,每當(dāng)石油期貨凈多持倉(cāng)量上升,油價(jià)隨之大幅飆升,每當(dāng)石油期貨投機(jī)資金減倉(cāng)乃至凈空頭,油價(jià)隨之下跌。
  去年12月,油價(jià)下滑到近5年來(lái)最低價(jià),當(dāng)時(shí)投資者紛紛逃離石油和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),進(jìn)而投資黃金、美元等相對(duì)安全的庇護(hù)資產(chǎn)。此外,地緣政治風(fēng)險(xiǎn)在2010年將始終困擾國(guó)際油市。牛犁認(rèn)為,針對(duì)石油設(shè)施的恐怖襲擊、石油工人罷工、產(chǎn)油國(guó)政局動(dòng)蕩等地緣政治因素都會(huì)對(duì)國(guó)際油價(jià)帶來(lái)沖擊。
  目前,伊拉克恐怖襲擊事件頻發(fā),石油設(shè)施經(jīng)常遭受破壞。美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)的阿富汗反恐活動(dòng)“越反越恐”,阿富汗的局勢(shì)不但至今未得到有效控制,反而不斷升級(jí),并逐步蔓延到巴基斯坦、伊朗等地。伊朗是世界重要的產(chǎn)油大國(guó),在其核問(wèn)題懸而未決,再加上“恐怖活動(dòng)”添亂,國(guó)際原油的“恐怖溢價(jià)”也將日益高漲。

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