超級(jí)大盤股中國(guó)建筑招股前夕，“打新”資金需求驟增并引發(fā)資金價(jià)格大漲。本周前兩個(gè)交易日，貨幣市場(chǎng)交投異�；钴S，昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率大幅攀升，其中主力品種7天回購(gòu)加權(quán)利率以2.1137%創(chuàng)下近8個(gè)月以來(lái)的新高，成交金額更是創(chuàng)下了1年半以來(lái)的新高。但是分析人士稱，IPO只是短期影響因素，預(yù)計(jì)回購(gòu)利率在高位停留時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。
　　今日，中國(guó)建筑將發(fā)行不超過(guò)120億元A股。由于前期桂林三金和萬(wàn)馬電纜上市首日耀眼表現(xiàn)的刺激，資金“打新”的積極性已經(jīng)被吊起。而且，一位基金公司人士稱，作為大盤股，機(jī)構(gòu)有一定的配置需要，因此中國(guó)建筑的招股引發(fā)回購(gòu)利率上行并不意外。
　　早在上周中國(guó)建筑宣布即將啟動(dòng)發(fā)行時(shí)，貨幣市場(chǎng)就已經(jīng)揭開了漲價(jià)的序曲。7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率已出現(xiàn)了連續(xù)7個(gè)交易日的上行，且單日成交金額也從上周四開始穩(wěn)步增加，繼本周一沖上千億元關(guān)口之上后，昨日這一品種的成交規(guī)模再增626億元，達(dá)到了1876.65億元，不但反超隔夜回購(gòu)成為當(dāng)日成交最多的品種，也創(chuàng)下了從2008年1月份以來(lái)的新高紀(jì)錄。
　　交易員表示，本周一市場(chǎng)資金面確實(shí)有一定的收緊態(tài)勢(shì)，四大行融出資金的力度有所減弱是主要原因。當(dāng)日7天回購(gòu)加權(quán)利率即上漲了17.45個(gè)基點(diǎn)，成交金額也明顯放大。但是昨日，資金融出機(jī)構(gòu)在增加，借錢也不如前日困難，市場(chǎng)資金面的緊張狀況有所好轉(zhuǎn)，但回購(gòu)利率上行的趨勢(shì)卻難以阻擋，7天質(zhì)押回購(gòu)的加權(quán)平均利率再跳升37.67個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到了2.11%，這是該利率從去年11月底至今近8個(gè)月的新高水平。
　　對(duì)于這一變化，一位分析人士稱，不排除特殊時(shí)期融資機(jī)構(gòu)刻意舉高資金價(jià)格的可能。其實(shí)從交易所債市的表現(xiàn)來(lái)看，7天回購(gòu)利率昨日已經(jīng)有所回落，收盤價(jià)從前日的3.12%回落到1.57%，跌幅約50%左右，“這個(gè)其實(shí)更能反映真實(shí)的資金價(jià)格，”交易員說(shuō)。
　　正是因?yàn)榍笆鲈�因，市�?chǎng)更加傾向認(rèn)為回購(gòu)利率在高位停留的時(shí)間不會(huì)太久。該分析人士稱，7天回購(gòu)利率在半個(gè)月的時(shí)間里爬升了近90個(gè)基點(diǎn)，結(jié)束了長(zhǎng)期與銀行資金成本倒掛的情況，但是隨著回購(gòu)利率絕對(duì)水平的攀高，預(yù)計(jì)會(huì)激發(fā)更多機(jī)構(gòu)融出資金的欲望，資金供給不斷增加，將壓制利率繼續(xù)上行的動(dòng)力。