房地產(chǎn)價格上漲趨勢還將延續(xù)
    2009-06-16        來源:上海證券報
    我們認(rèn)為在實體經(jīng)濟尚未明顯好轉(zhuǎn)的階段,外需仍顯疲軟的狀況下,政府不會出重手打壓地產(chǎn)行業(yè)。在這種情況下,地產(chǎn)行業(yè)將按照自身規(guī)律運行,成交量不會出現(xiàn)明顯回落,而價格仍將延續(xù)上漲趨勢。
  從成交結(jié)構(gòu)看,以改善資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)為主的投資性購房才剛剛啟動,由于流動性的改善,而實體經(jīng)濟對資金的吸收能力相對不足,投資性購房還將持續(xù)入市。
  從區(qū)域市場看,一線城市的復(fù)蘇進(jìn)程明顯領(lǐng)先于二、三線城市。預(yù)計下半年一線城市供應(yīng)相對不足,即使開工加速,也難以在4季度前形成有效供應(yīng),供小于求難以避免,當(dāng)然我們也需要警惕一線城市房價的過度上漲。目前二、三線城市房價的反彈幅度相對較小,但未來二、三線城市量價復(fù)蘇的空間會更大。
  我們維持對行業(yè)的“推薦”評級。公司方面我們重點推薦萬科和建發(fā)股份。由于萬科在08年以來的謹(jǐn)慎策略,目前相對其他一線地產(chǎn)股已經(jīng)出現(xiàn)了估值上的折價。建發(fā)股份在目前的低估值下,廈門近期土地市場的活躍,很可能使得下半年公司的房地產(chǎn)銷售和土地一級開發(fā)業(yè)務(wù)有良好的表現(xiàn)。
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