美國《華爾街日報》7日公布的一份名單可謂“一石激起千層浪”。 該名單列出了美國政府救助保險巨頭美國國際集團(AIG)的實際受益者,主要歐美金融機構(gòu)幾乎盡在其中。這意味著美國政府向該集團注入總共1700億美元中的相當(dāng)一部分,已經(jīng)或?qū)⒁粚嶋H用于拯救歐洲的銀行體系。 分析人士認(rèn)為,AIG廣大的業(yè)務(wù)輻射面并非秘密,因此,上述消息的負(fù)面效應(yīng)很大程度上已經(jīng)被市場消化。而相對于投資者和國會議員的抱怨和指責(zé),美國政府更加擔(dān)心的是,業(yè)務(wù)對象名單曝光會讓AIG當(dāng)前的業(yè)務(wù)大受損失。
已有500億美元用于賠付
據(jù)報道,自去年美國政府救助AIG以來,包括高盛、美林、德意志銀行等歐美金融機構(gòu)共從中獲得了500億美元。僅去年9-12月份的3個月間,高盛和德意志銀行就分別從該集團所得救援資金中獲取60億美元。名單中的其他金融機構(gòu)還包括法國的興業(yè)銀行、美國的美林證券、美國銀行、美聯(lián)銀行、摩根士丹利,英國的蘇格蘭皇家銀行、匯豐銀行、巴克萊銀行、萊斯銀行等。 中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟研究所金融研究室副研究員張斌表示,和雷曼兄弟一樣,AIG是資本市場上信用違約掉期產(chǎn)品(CDS)的主要賣方,該產(chǎn)品是一種類似損失保險的金融合約,合約賣方多為大保險公司等實力金融機構(gòu)。債權(quán)人通過購買這類合約將債務(wù)違約風(fēng)險轉(zhuǎn)移。而如果債券發(fā)行方破產(chǎn)不能還債,債券購買方將可以從保險公司等信用違約掉期產(chǎn)品賣方獲得相應(yīng)賠償。 截至上周,AIG接受的政府注資總額超過1800億美元。如《華爾街日報》的報道屬實,就相當(dāng)于美國政府給予AIG的全部救援資金中,至少將有近30%實際幫助的是歐洲金融機構(gòu)。
負(fù)面效應(yīng)已初步被消化
張斌認(rèn)為,AIG廣大的業(yè)務(wù)輻射面并非秘密。因此,盡管美國民眾會因為本國納稅人的錢流向歐洲銀行而出現(xiàn)情緒波動,但上述消息的負(fù)面效應(yīng)很大程度上已經(jīng)被市場消化。 他還指出,從美國政府決定出手拯救AIG開始,就已經(jīng)是在拯救全球的金融體系了,“即使不需要對歐洲金融機構(gòu)進(jìn)行賠付,美國政府通過注資獲取美國國際集團近80%股份成為實際控制者,以保障其債務(wù)不致縮水,受益的仍是該集團遍布全球的交易伙伴”。 他表示,機構(gòu)業(yè)務(wù)的輻射面是美國聯(lián)邦政府考慮救助時機和方式的重要因素。這在其迅速接管抵押融資機構(gòu)“房利美”和“房地美”的案例中表現(xiàn)得同樣明顯。而此前,美聯(lián)儲副主席科恩也曾表示,美國政府的救助并非為保護AIG或其交易對手,而是為了阻止AIG的惡劣影響擴散。 數(shù)據(jù)還顯示,AIG向其歐洲交易伙伴進(jìn)行現(xiàn)金賠付不僅是“應(yīng)當(dāng)?shù)摹倍沂恰氨匾摹薄?jù)美林證券統(tǒng)計,如果美國國際集團拒絕賠付金融機構(gòu)損失,歐洲銀行業(yè)將會出現(xiàn)3000億美元的壞賬,從而遭遇滅頂之災(zāi)。
美國政府處境尷尬
張斌同時表示,美國政府現(xiàn)在最擔(dān)心的應(yīng)該是,業(yè)務(wù)對象名單的曝光會讓AIG當(dāng)前的業(yè)務(wù)大受損失。因為美國政府之前拒絕披露該集團合作伙伴名單,就是希望AIG的業(yè)務(wù)穩(wěn)定下來;而一旦業(yè)務(wù)伙伴被曝光,恐怕就沒有機構(gòu)愿意和AIG再度出現(xiàn)業(yè)務(wù)往來,F(xiàn)在,美國媒體曝光的名單無疑將把美國政府推向一個尷尬的境地。 此外,美國政府還可能因為AIG在整個事件中充當(dāng)“冤大頭”而遭受廣泛質(zhì)疑。在上周四舉行的參議員關(guān)于美聯(lián)儲救助AIG的聽證會上,就有聲音抱怨:“AIG的交易對手不僅沒有倒閉,其證券的價值也沒有打折”。而美國參議院金融委員會主席多德也表示,AIG交易伙伴并不是無辜的受害者,而是再精明不過的投資者。他們利用全球保險巨頭的“AAA”評級,去冒了“巨大而不負(fù)責(zé)任”的風(fēng)險。 多德還對信用違約掉期合約過程中透明度和責(zé)任感的缺乏表示了驚訝。而美國儲蓄機構(gòu)監(jiān)理局(OTS)副主管波拉科夫表示,美國儲蓄機構(gòu)監(jiān)理局以及其他監(jiān)管機構(gòu)一樣,未能及時發(fā)現(xiàn)AIG旗下金融產(chǎn)品部門投資組合持有的某些信貸違約掉期產(chǎn)品對公司而言意味著怎樣的流動性風(fēng)險。這凸顯了建立一家系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管機構(gòu)來監(jiān)控大型企業(yè)的必要性,因為這些大企業(yè)規(guī)模巨大且結(jié)構(gòu)復(fù)雜,足以動搖整個金融體系。 |