供需力量博弈將決定國際油價走勢
    2008-11-05    作者:高健    來源:中國證券報

  今年7月初以來,國際油價在不到四個月時間內(nèi),從147.27美元每桶的歷史高位迅速回落至60-70美元每桶區(qū)間。對此,專家表示,供需基本面的變化趨勢將重新成為國際石油價格的主要影響因素,而未來一段時間內(nèi),油價有望在略高于當(dāng)前價位的區(qū)間內(nèi)波動。

供應(yīng)量變化為主導(dǎo)力量

  中國能源戰(zhàn)略研究中心執(zhí)行主任王震在日前進行的能源與金融世界論壇上表示,國際油價走勢最終取決于市場基本面上供需力量大小的對比。從當(dāng)前狀況看,新增油田邊際成本和產(chǎn)油國財政預(yù)算平衡油價是影響供應(yīng)面的兩大要素;而需求面中,過去幾年投資非常大的新能源和再生能源,將對油價產(chǎn)生很大影響。
  他強調(diào),從表面上看,石油供給量的變化是主導(dǎo)國際油價變動的力量,而需求則處于一個被動從屬的地位。這是因為歷史上發(fā)生的幾次世界石油危機,都是世界石油供給量在短時期內(nèi)大規(guī)模減少造成的。
  從目前石油市場來看,供大于求的狀況顯而易見,而其中的主要原因就是本輪全球性金融危機所引發(fā)的全球經(jīng)濟衰退,導(dǎo)致各主要經(jīng)濟體石油消費需求的下降。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計,截至10月31日當(dāng)周,美國的原油庫存會增加120萬桶,從而連續(xù)第六周上漲。而在該數(shù)據(jù)連續(xù)第三周上升后,高盛就曾發(fā)布報告稱,“不排除油價下探50美元每桶區(qū)間的可能性”。
  據(jù)了解,為穩(wěn)定大幅下跌的石油價格,石油輸出國組織(歐佩克)曾在上月底的維也納特別會議上,決定將原油日產(chǎn)量削減150萬桶。但由于該舉措尚未對國際油價起到明顯的提振作用,歐佩克有可能在本月中旬再度召開會議,商討可能出臺的進一步減產(chǎn)措施。

考慮社會經(jīng)濟運行成本

  不過,歐佩克的減產(chǎn)決定遭到了“希望能源市場能保持穩(wěn)定”的西方石油消費國的指責(zé)。卡塔爾能源和工業(yè)大臣阿提亞因而于上周做出了強烈反駁,并對西方石油消費國在沒有拿出替代方案的情況下,對歐佩克的減產(chǎn)決定枉加批評表示不滿。而該國首相哈馬德則相信,國際油價的適當(dāng)價位是70-90美元每桶。
  對此,中國石油大學(xué)金融學(xué)院副院長董秀成提醒道,在考慮油價的時候,不能單純考慮原油的生產(chǎn)成本,還要考慮油價的社會經(jīng)濟運行成本。對于俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等因為油價大跌,而遭受較大損失的石油生產(chǎn)國來說,會努力將國際油價保持在其能夠接受的范圍,但絕對不允許油價回落到讓它的經(jīng)濟崩潰。因此,國際油價無論如何也不會持續(xù)走低。他預(yù)測國際油價明年應(yīng)該在80-100美元每桶之間波動。
  而在上月15日舉行的2008中國國際能源論壇上,世界石油理事會(WPC)主席格森也做出了與董秀成相同的預(yù)測。他同時表示,油價在80-100美元每桶之間波動,世界石油工業(yè)才有可能達到盈虧平衡。
  此外,董秀成還補充稱,由于油價和美元始終掛鉤,而目前美元又呈現(xiàn)較弱走勢,并有可能在幾個月后出現(xiàn)大幅貶值。從這個角度講,未來油價將不易出現(xiàn)大幅下滑。

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