日本央行昨天開始進(jìn)行為期兩天的議息，外界普遍預(yù)計(jì)，央行今天在會(huì)后將宣布繼續(xù)維持利率不變。考慮到日本經(jīng)濟(jì)可能在較長時(shí)間內(nèi)僅實(shí)現(xiàn)小幅增長，分析人士預(yù)計(jì)，日本可能在今年年內(nèi)和明年上半年都維持利率不變。

未來一年都不會(huì)加息？

　　根據(jù)在本次會(huì)前的一項(xiàng)民間調(diào)查，29位受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家都一致認(rèn)為，日本央行行長白川方明及其6名同僚今天將宣布維持基準(zhǔn)利率在0.5%不變。日本上一次加息是在2007年2月，自那以后，由于次貸危機(jī)很快全面爆發(fā)，日本被迫一再推遲第二次加息的時(shí)間。利率期貨走勢顯示，市場預(yù)計(jì)日本央行在未來一年內(nèi)都幾乎不可能升息。
　　瑞穗證券的首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ueno表示，日本央行維持觀望立場的時(shí)間將進(jìn)一步延長，即使到2009年年底日本都很難提高利率。
　　日本內(nèi)閣府13日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)通脹因素調(diào)整后，該國第二季度GDP環(huán)比下降0.6％，同比則下降2.4％。這是日本經(jīng)濟(jì)去年第二季度以來再次出現(xiàn)負(fù)增長。分析人士認(rèn)為，在內(nèi)需和出口兩大“引擎”均啞火的情況下，日本已在事實(shí)上重新陷入了衰退，從而宣告該國自2002年初開始的戰(zhàn)后最長經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期的結(jié)束。
　　日本官方定義衰退是指經(jīng)濟(jì)增長從頂點(diǎn)開始放緩，有別于傳統(tǒng)的GDP連續(xù)兩季負(fù)增長的定義。
　　在最新的研究報(bào)告中，美國銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)了對(duì)日本GDP增長的預(yù)期，并將其預(yù)測的日本央行第二次加息日期從原來的2009年4月延后至2009年7月。
　　報(bào)告指出，日本第二季度GDP已出現(xiàn)負(fù)增長，而工業(yè)生產(chǎn)可能在2007年秋季已見頂。經(jīng)濟(jì)雖不會(huì)急速下滑，但短期恢復(fù)的可能性也不大。目前對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)最關(guān)鍵的因素是，美國經(jīng)濟(jì)能否快速恢復(fù)，日本政府是否采取有效的經(jīng)濟(jì)扶持措施。
　　美國銀行預(yù)測，日本第三、四季度的實(shí)際GDP增長可能接近于零，經(jīng)濟(jì)可能在2009年初進(jìn)入溫和恢復(fù)期，但GDP增長要達(dá)到以往的速度，可能還要等到2009年中期。鑒于此，該行預(yù)測，日本央行將于2009年7月和10月分別上調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)可能長期低位運(yùn)行

　　分析師還表似乎，在本周的議息會(huì)議上，日本央行還可能下調(diào)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的評(píng)估。在央行7月份的會(huì)議后，日本又出現(xiàn)許多經(jīng)濟(jì)增長惡化的跡象。在7月的會(huì)議上，央行調(diào)降了對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估，并警告稱，受原材料價(jià)格高漲沖擊，日本經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，相比前幾次曠日持久的嚴(yán)重衰退，日本經(jīng)濟(jì)本輪下滑幅度不會(huì)太大，但這種低迷狀態(tài)可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
　　分析第二季度日本的經(jīng)濟(jì)形勢可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)收縮并非受某個(gè)單一因素的打擊，而是受到諸多因素的綜合影響。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這意味著日本經(jīng)濟(jì)或許不會(huì)像上次經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)一樣遭受那么沉重的打擊，但可能需要較長的時(shí)間才能復(fù)蘇。
　　日興花旗的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Murashima預(yù)計(jì)，今年下半年日本經(jīng)濟(jì)增速僅為0.1%，今年全年的經(jīng)濟(jì)增速則可能放緩至0.8%，明年會(huì)進(jìn)一步下滑至0.6%。他認(rèn)為，明年下半年之前經(jīng)濟(jì)難以恢復(fù)元?dú)狻＝?jīng)濟(jì)停滯的問題很可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。
　　摩根大通的分析師認(rèn)為，一直到今年7月，日本央行都表示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖疲弱，但強(qiáng)勁外部需求將幫助提振整體經(jīng)濟(jì)。但現(xiàn)在看來，顯然日本經(jīng)濟(jì)最后的希望——出口也已出現(xiàn)頹勢。
　　瑞穗總合研究所的資深經(jīng)濟(jì)分析師Kusaba表示，如果日本的工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)三季度下滑，將是經(jīng)濟(jì)衰退的強(qiáng)烈訊號(hào)。日本政府已承認(rèn)，日本經(jīng)濟(jì)不是正邁向衰退，便是已陷入衰退。
　　但多數(shù)分析人士都認(rèn)為，相比上世紀(jì)80年代，日本企業(yè)現(xiàn)在抵御外部沖擊的能力更強(qiáng)，因此即便經(jīng)濟(jì)陷入衰退，幅度也不會(huì)太大。