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| 2008-07-23 作者:王小萱 來源:國際金融報 |
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新興市場貨幣這５年來的升值走勢，正隨著各國央行陷入抑制通脹的苦戰(zhàn)而畫上句點。
根據(jù)彭博社對26個發(fā)展中經(jīng)濟體貨幣的跟蹤調(diào)查顯示，這些貨幣的升值幅度正加速遞減。從2003年到2007年，新興市場貨幣每年都能保持30%的升值幅度；到2007年，這個數(shù)字下降到8.2%；今年第一季度，更是縮水至1.63%；而最近3個月，只剩下0.92%了。
根據(jù)摩根士丹利的數(shù)據(jù)，在至少19個新興市場經(jīng)濟體中，通脹都超過了政府的目標值。在飆升的糧食和能源價格刺激印度通脹率以13年來最快速度上漲的背景下，投資者對印度盧比的信心正在削弱。今年印度盧比將貶值8%，是10年來表現(xiàn)最糟糕的。韓元匯率今年將出現(xiàn)2000年以來最大幅度的下跌，可能會下跌0.6%。土耳其里拉將下跌12%，扭轉(zhuǎn)去年17%的升幅。
在歐洲，過去5年中以斯洛伐克克朗及波蘭幣漲得最兇，分別升值94%與93%。在拉丁美洲，自2002年大宗商品行情飆升以來，巴西貨幣里爾升值了80%，哥倫比亞比索漲幅達62%。而最新調(diào)查顯示，波蘭貨幣將在今年底前從3.22元兌1美元，貶至3.33元兌1美元；巴西里爾兌美元匯率將在2009年初之前，從1.59里爾貶至1.70里爾；哥倫比亞比索將從1805比索貶至1888比索。再看非洲，今年南非蘭特將貶值22%，是2001年來表現(xiàn)最差的。
德意志資產(chǎn)管理公司的基金經(jīng)理尼古拉斯認為，一些國家的央行未能有效地抑制通脹，導致市場信心出現(xiàn)滑落。他預計，印尼盾、菲律賓比索和哥倫比亞比索的表現(xiàn)還會更差。美聯(lián)儲前任經(jīng)濟學家、摩根士丹利首席外匯戰(zhàn)略家任永力表示，糧食和能源漲價在新興市場引起的震蕩，暴露了這些經(jīng)濟體的央行在控制通脹方面存在嚴重問題。根據(jù)大摩的數(shù)據(jù)，食品和能源價格占通脹的比率在印度、泰國和土耳其均為40%以上，而在美國只有20%。
而天達資產(chǎn)管理公司駐倫敦的新興市場債券主管彼得·埃爾德曼的觀點則有所不同。他認為，下注新興市場貨幣走軟是很冒險的，因這些經(jīng)濟體中的石油和食品生產(chǎn)商從價格上漲中獲得了好處，且那些能夠解決通脹問題的經(jīng)濟體將吸引到投資。過去1年，原油價格幾乎翻了一番，埃爾德曼說，他所在公司看多尼日利亞、馬來西亞和俄羅斯的貨幣，因這些國家正在受益于能源價格上漲和外國直接投資增加，使其能通過貨幣升值來抵御通脹。
此外，美林公司上周公布的一項調(diào)查顯示，７年來頭一次出現(xiàn)投資者對新興市場股票看好的程度不如美股。美林在7月調(diào)查共管理6100億美元資產(chǎn)的貨幣基金經(jīng)理人，顯示投資者對美國股市看好的程度高于開發(fā)中國家股市，為自2001年以來首見。這說明，比起新興市場，投資者現(xiàn)在更青睞美國企業(yè)。
最近10年，伴隨著美國經(jīng)濟逐漸走下坡路，女性離開崗位的速度也加快了。以往的觀點認為，女性離開崗位不過是出于母性的本能。但仔細考察這一現(xiàn)象會發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟才是其背后真正的原因。最新研究發(fā)現(xiàn)，女性在所有工作崗位上，都遇到了男性所遭遇的一切麻煩：經(jīng)濟蕭條、裁員、外派、工資停滯甚至直接削減工資。而她們的反應與男性沒有任何區(qū)別：辭職或者曠工
薩姆森今年48歲，是愛荷華一家洗衣機廠的工人。9個月前，由于美國制造業(yè)不景氣，她失業(yè)了，至今未能找到工作。“我很容易找到每小時付八九元的工作”，她表示，但她與其他失業(yè)的男女性同事一樣，拒絕接受一份只有原來收入一半的工作。當然，薩姆森太太和她丈夫尚要支付女兒上大學的費用，所以她總要找份工作。因此，她在享受失業(yè)補助的同時，脫產(chǎn)在兩年全日制大學上課。她一點都不為離開工作崗位感到擔憂，因為她相信，在獲得商科學位后，她能在任何公司找到一份高收入的工作。
從大學畢業(yè)到退休，美國女性的整個工作生涯都掙扎于惡劣的經(jīng)濟環(huán)境中�，F(xiàn)在，她們正逐漸退出就業(yè)崗位。在今后很長的時間內(nèi)，美國女性很可能都不會重返職場了。
上世紀60年代美國民權(quán)運動高漲之時，成批的美國女性開始涌入就業(yè)市場。但這股趨勢在最近10年突然停止了。在美國經(jīng)濟7年的恢復期結(jié)束后，衰退占據(jù)了主導，女性離開崗位的速度也加快了。
實際上，從女性解放運動伊始，美國經(jīng)濟就開始走下坡路了。美國勞工部的數(shù)據(jù)顯示，1960年代婦女就業(yè)比率其實是在下降。美國1960年后的7次經(jīng)濟復興的歷程都證明，女性就業(yè)數(shù)目在恢復期的7年前都曾達到高峰。
當經(jīng)濟學家?guī)啄昵鞍l(fā)現(xiàn)女性在退出就業(yè)崗位時，他們認為，這是出于女性自己的意愿——為了看護子女、丈夫事業(yè)有成甚至因為女性本身就更專注于家事。然而，最近一些經(jīng)濟學家和國會成員對政府數(shù)據(jù)研究后，給出了另一種解釋。
美國聯(lián)合經(jīng)濟委員會高級經(jīng)濟師希瑟說，以往的觀點認為，女性離開崗位不過是出于母性的本能。但仔細考察這一現(xiàn)象會發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟才是其背后真正的原因。研究發(fā)現(xiàn)，女性在所有工作崗位上都遇到了男性所遭遇的一切麻煩：經(jīng)濟蕭條、裁員、外派、工資停滯甚至直接削減工資。而她們的反應與男性沒有任何區(qū)別：辭職或者曠工。
聯(lián)合經(jīng)濟委員會引用統(tǒng)計數(shù)據(jù)證明，女性離開工作崗位是在“向男性看齊”，無論其是否接受高等教育、結(jié)婚與否、子女多大。他們認為，這一趨勢對家庭的影響將是破壞性的。委員會副主席卡洛琳認為，女性為家庭總收入貢獻了1/3，只有這些女性工作的家庭才有能力提高生活水平。
如今，在54年的總工作年數(shù)中，女性實際在崗時間為25年。在2000年初，科技投資泡沫破裂前夕，女性在崗年數(shù)比率達到高峰，為74.9%。到今年6月，這個數(shù)字下滑了2.2%，數(shù)量不大，但已經(jīng)抹除了女性花12年才取得的進步。
美國男性的在崗時間發(fā)生了類似的變化，從1953年的96%下降到如今的86.4%。惟一的區(qū)別是，男性失業(yè)后不會像女性那樣照管家事。
離崗情況最嚴重的行業(yè)是制造業(yè)，從2001年起，超過100萬名女性陸續(xù)失業(yè)。哈佛大學勞工部經(jīng)濟學家卡茨認為，工資停滯是女性無法找到新工作的主要原因。美國經(jīng)濟政策研究所數(shù)據(jù)顯示，在25歲至54歲的核心女性工作群體中，工資沒有出現(xiàn)太大的變化。相反的是，中位收入數(shù)（在漲工資和減工資的分界線上）最近幾年開始下降，從2004年的每小時15.04美元下降到今年的每小時14.84美元。
當然，并不是所有美國女性都有薩姆森這番膽識。很多美國女雇員由于家庭困難，不得不屈就低薪甚至無薪的崗位。薩姆森的丈夫做卡車司機，每年能掙4萬美元，她自己還有每周360美元的失業(yè)津貼。她自己也表示，如果她是個單身母親，或者沒拿到津貼，脫產(chǎn)上學這種事也是不敢想象的。
薩姆森大學時學的是室內(nèi)設(shè)計，但她現(xiàn)在對這個工作一點興趣也沒了，因為“人們已經(jīng)連裝修費用都付不起了”。
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