美國(guó)股市上半年表現(xiàn)慘淡。如今，經(jīng)濟(jì)增速的放緩、通脹率和失業(yè)率的攀升又讓下半年的股市反彈成為奢望。
　　從傳統(tǒng)意義上講，公司盈利好于預(yù)期和聯(lián)邦基金利率下調(diào)是支撐股市的兩大終極力量。然而，當(dāng)前這兩種情況都難以實(shí)現(xiàn)。截至本月初，紐約股市三大股指均已邁過“牛熊分界線”。分析人士提出，從美國(guó)股市的歷史來看，投資者還需要為更長(zhǎng)時(shí)間的熊市做好心理準(zhǔn)備。
　　一年前爆發(fā)的次貸危機(jī)被視為推動(dòng)牛熊市交替的主要原因。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)季度美國(guó)銀行業(yè)還將遭遇大約6000億美元的次貸損失。在美聯(lián)儲(chǔ)最近開展的調(diào)查中，70%的銀行已經(jīng)提高了住房貸款的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)。信用卡違約率也在不斷上升，美國(guó)運(yùn)通公司在聲明中指出，“信貸指標(biāo)的下降超出了我們的預(yù)期”，美國(guó)的商業(yè)環(huán)境在不斷惡化。總之，不管當(dāng)前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否滿足經(jīng)濟(jì)衰退的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，至少消費(fèi)者和商家已經(jīng)感受到了衰退的到來。
　　這些對(duì)于股市來說不啻噩耗。除了金融類板塊外，消費(fèi)類、醫(yī)療類和科技類企業(yè)也因經(jīng)濟(jì)放緩和能源價(jià)格瘋漲面臨盈利以及股價(jià)下滑的危險(xiǎn)。在能源價(jià)格高漲的環(huán)境下，當(dāng)前美國(guó)股市惟一的亮點(diǎn)是能源類企業(yè)。

(肖瑩瑩編譯自7月21日美國(guó)《商業(yè)周刊》)