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從煤炭、石油到天然氣，再到鐵礦石、有色金屬，各種資源性產(chǎn)品的價格一漲再漲。漲價現(xiàn)象幾乎使人們產(chǎn)生了“審美疲勞”，連驚訝都似乎有些多余。“幾家歡喜幾家愁”，隨著瘋狂的漲價風(fēng)，上游企業(yè)春風(fēng)滿面，下游企業(yè)叫苦連天。業(yè)內(nèi)人士驚呼，行業(yè)利潤向上游集中，下游行業(yè)洗牌將大規(guī)模開始，打通產(chǎn)業(yè)鏈或成企業(yè)發(fā)展新趨勢。
瘋狂的石頭
日前，韓國浦項制鐵副總裁李榮薰在第五屆中國國際鋼鐵大會上表示，從原材料價格上漲以及鋼材價格上漲的對比分析看，鋼材價格還有更大的上升空間。他認(rèn)為，鋼鐵工業(yè)的利潤獲得者在向上游部門轉(zhuǎn)移，比如原材料和運輸。
今年２月，巴西淡水河谷公司與新日鐵達(dá)成鐵礦石漲價６５％和７１％的協(xié)議，由此，國際鐵礦石價格連續(xù)４年上漲，至今累計漲幅已達(dá)１６５％，堪稱“瘋狂的石頭”。
這使得鋼鐵業(yè)承受沉重的成本負(fù)擔(dān)。鐵礦石供應(yīng)商三巨頭因漲價獲利巨大，淡水河谷和必和必拓的營業(yè)利潤平均水平超過３５％。與此相反，５０家大型鋼鐵公司的平均營業(yè)利潤都只是剛剛超過１０％。是否擁有原材料正在成為鋼鐵公司的核心競爭力。
“鋼廠忙活半天，光為鐵精粉、焦炭賺錢了�！变撹F企業(yè)這樣形容目前的行業(yè)發(fā)展趨勢。
據(jù)測算，中國大中型鋼鐵企業(yè)２００７年１２月平均煉鋼生鐵制造成本比上年同期上升３１．０５％。
鋼材漲價了，可鋼鐵企業(yè)利潤的相當(dāng)一部分獻(xiàn)給了鐵精粉等爐料供應(yīng)商；外礦漲價了，可利潤大部分被船運公司賺走了；而爐料呢，鐵精粉價格雖然很高，但是鐵礦石以及粗粉的價格“跑”得卻更快；焦炭價格很高，但是焦化企業(yè)卻是利潤不多，因為焦炭調(diào)價本身就是基于煤價的上調(diào)而采取的被動跟調(diào)。鋼鐵企業(yè)調(diào)價所得到的利潤也許還不夠為自己的原料買單。
現(xiàn)在許多鋼鐵企業(yè)雖然原料成本方面的壓力很大，但出于市場份額考慮，他們不敢輕易調(diào)價，只好打落門牙往肚里吞。
利潤轉(zhuǎn)向上游？
中鋼集團(tuán)辦公室山良勝在接受本報記者采訪時說，從今年１月份以來，原材料價格急劇上漲：以鋼材為例，自年初的３５００元／噸已經(jīng)上漲到５８００元／噸；煤則從４６０元／噸漲到了６００元／噸。隨著原材料價格的上升，企業(yè)相應(yīng)提高了產(chǎn)品的銷售價格以維持利潤。但他接著說，雖然從表面上看，利潤沒有大幅波動，但由于價格一直在高位運行，因此利潤率受到了不小的影響：比如，以前花４６０元買進(jìn)原料后可賺到２０元，而現(xiàn)在需要６００元才能實現(xiàn)同等利潤。在如今通貨膨脹日益嚴(yán)重的形勢下，企業(yè)只能采取分段進(jìn)貨、快進(jìn)快出、零庫存等方法來應(yīng)對，以降低價格風(fēng)險。
國泰君安鋼鐵分析師蔣遒認(rèn)為，利潤向上游轉(zhuǎn)移的趨勢比較明顯。礦石、煉鐵、生鐵等的價格在２００４、２００５和２００６年都呈穩(wěn)定的態(tài)勢，但到２００７年就翻了一番，而這些企業(yè)的成本因大部分由人工、大型設(shè)備損耗構(gòu)成，因此相對一直都是穩(wěn)定的。下游企業(yè)如冷軋、熱軋等，價格漲幅都不如上游企業(yè)。另外，根據(jù)中國鋼鐵協(xié)會今年一季度的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵工業(yè)整體利潤大約上漲了２０％左右（稅后）。下游企業(yè)如軋鋼競爭過于激烈，鍍鋅板等則供過于求，他們的利潤增長缺少有力的支撐點，即使有企業(yè)的利潤有所增長，也是極個別的現(xiàn)象，不代表整個行業(yè)的發(fā)展趨勢。
中國石化上海石油化工股份有限公司董事會秘書張經(jīng)明表示，由于上游資源價格漲幅太大，企業(yè)無法完全消化增加的成本，只能承受，而不可能通過上調(diào)產(chǎn)品價格將成本全部轉(zhuǎn)移給“下下游”的消費者。目前企業(yè)正努力運用市場化的方法以及節(jié)能減排等措施緩解壓力，他表示，這將是一個長期的發(fā)展方向。但他同時表示，不認(rèn)同“利潤向上游轉(zhuǎn)移說”。
東方證券鋼鐵行業(yè)分析師楊寶峰也表示，“鋼鐵工業(yè)的利潤正在向上游企業(yè)轉(zhuǎn)移”并不確切。就鋼鐵行業(yè)而言，上游企業(yè)在原材料價格大幅上漲之前，就已經(jīng)占據(jù)主動地位，相對下游企業(yè)而言，他們的利潤空間更大。如今鐵礦石等原材料漲價，成本增加，也不過是上游企業(yè)將增加的成本轉(zhuǎn)移到下游，下游再把這部分成本繼續(xù)轉(zhuǎn)移到“下下游”。上游企業(yè)的利潤的確有所提高，但不能簡單地判斷為增加的利潤是從下游企業(yè)轉(zhuǎn)移來的。
考察上市公司今年以來的業(yè)績表現(xiàn)，處于產(chǎn)業(yè)鏈不同位置的上市公司增長動力呈差異化發(fā)展。例如，氧化鋁價格大幅上漲直接帶來了山東鋁業(yè)業(yè)績的快速增長，但是同期電解鋁價格的上漲并沒有帶來電解鋁類上市公司業(yè)績同步增長；究其原因主要是因為氧化鋁漲價之后，電解鋁漲價帶來的利潤空間幾乎全部被氧化鋁漲價侵蝕。類似的例子在銅、黃金等行業(yè)也很典型。
或引發(fā)行業(yè)整合
日前，有消息稱，產(chǎn)煤大省山西的一些電廠因為無力支撐電煤價格高壓，正被迫出售。韓國電力近日表示，其合資公司格盟能源擬以１１億元收購山西的１４家電廠，其中包括兩家燃煤發(fā)電廠。
“低電價巋然不動，一些獨立經(jīng)營的電廠根本無力承擔(dān)漲瘋了的煤價，這些電廠的命運只能是被收購�！币幻辉敢馔嘎缎彰娜耸勘硎�，如果電力再不漲價，將有更多發(fā)電企業(yè)面臨倒閉和被收購。
事實上，近年來，隨著原材料價格不斷上漲，下游企業(yè)收購上游的意愿不斷加強(qiáng)。打通上下游鏈條的并購現(xiàn)象也日益增多。中國鋼鐵和有色金屬行業(yè)在這方面的表現(xiàn)尤其明顯。如中國鋁業(yè)不但在國內(nèi)大肆收購，還在海外大力進(jìn)行并購。日前有消息稱，聯(lián)合美國鋁業(yè)公司收購力拓９％股權(quán)之后，中國鋁業(yè)還準(zhǔn)備收購必和必拓９％以上的股份。雖然此消息的可靠性有待進(jìn)一步核實，但中國鋁業(yè)董事長肖亞慶曾表示，將不斷尋找合適的對象進(jìn)行收購。中鋼集團(tuán)也正虎視耽耽澳大利亞鐵礦石企業(yè)Ｍｉｄｗｅｓｔ，其已持有Ｍｉｄｗｅｓｔ公司的股份增至４３％，距并購成功僅一步之遙。
李榮薰指出，由于利潤獲得者轉(zhuǎn)移到上游產(chǎn)業(yè)，鋼鐵綜合生產(chǎn)的形式涵蓋了原材料和分銷，而不是把重點放在生產(chǎn)活動上，鋼鐵工業(yè)正處在被重新界定的過程中。 |