[理財參謀]如何暢行"黃金新通道"
    2007-10-08    崔鵬    來源:《人民日報》2007-10-08 14版

    經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn),上海期貨交易所將于近期推出黃金期貨,投資黃金期貨有望成為個人理財?shù)囊粭l新通道。

一手黃金期貨需保證金五六千元

    根據(jù)上期所公布的有關(guān)辦法,黃金期貨的交易單位為每手300克,保證金占合約價值的份額在7%至20%之間波動。據(jù)專家介紹,以目前黃金現(xiàn)貨價格170元/克計算,黃金期貨合約的價值為51000元/手,交易最低保證金則為3570元/手。但在投資者交易黃金期貨時,期貨公司往往會在7%的基礎(chǔ)上再適當(dāng)收取一定的保證金,因此,黃金期貨的最低保證金份額應(yīng)在10%左右,這就意味著投資者交易一手黃金期貨的保證金應(yīng)該在五六千元左右。
    此外,黃金期貨交易在技術(shù)要求方面沒有更多特殊性。投資者要想投資黃金期貨,首先要到期貨公司辦理開戶手續(xù),然后到與期貨公司合作的銀行辦理銀期轉(zhuǎn)賬手續(xù),最后,將資金打入賬戶,就可以進行期貨交易了。
    專家分析,黃金期貨推出之后,黃金的交易將成倍擴大,而市場容量也將大幅增加。一方面,目前黃金交易客戶群較少,黃金期貨上市之后,期貨交易所的會員都可參與交易,市場機構(gòu)明顯增加;另一方面,原先通過地下參與境外期貨交易的企業(yè)和個人投資者,有望利用黃金期貨發(fā)現(xiàn)價格和套期保值,提高風(fēng)險管理水平。

與現(xiàn)有黃金投資渠道相比優(yōu)勢明顯

    目前,市場上最常見的黃金投資渠道就是通過銀行投資紙黃金和實物金。相比這兩類產(chǎn)品,黃金期貨在節(jié)約資金成本、操作簡便性等方面優(yōu)勢更為明顯。
    紙黃金業(yè)務(wù)是指投資者在賬面上買進賣出黃金賺取差價的投資方式,沒有實物黃金的交割。目前,中行的“黃金寶”、建行的“賬戶金”以及工行推出的“金行家”人民幣賬戶黃金都屬于此類投資。紙黃金投資的門檻較低,資金安全可以保證,但它是虛擬買賣,并沒有保值功能,占用的資金量也大。而實物金投資是指實物黃金的買賣,投資保值的特性較強。專家認(rèn)為,作為“天然的貨幣”,實物黃金有很好的抵御通脹功能,但交易手續(xù)相對復(fù)雜,成本也較高,有些實物金還不能回購,流動性比較差。
    黃金期貨則可以解決這些問題。一方面,它可以利用“保證金”的杠桿作用,以低投入來謀求高回報。根據(jù)目前公布的合約征求意見稿,投資者投入5000元,就可以交易價值約5萬元的黃金。另一方面,黃金期貨實行雙向交易,投資者既可買漲也可買跌,無論金價如何走勢,投資人始終有獲利的機會。而且,投資者還可以通過網(wǎng)絡(luò)進行交易,這樣可以節(jié)省大量的時間成本。

投資需要慎重權(quán)衡

    與其他期貨品種相似,投資黃金期貨也有較高的風(fēng)險。黃金期貨實行保證金制度,在金價下跌時,投資者有追加保證金的義務(wù),否則會被期貨公司強行平倉乃至罰款。而在期貨合約到期交割之前,必須賣出平倉,否則就要進行實物交割。黃金期貨高報酬、高風(fēng)險的特點非常明顯,投資者需要時刻關(guān)注行情、注意保證金賬戶的情況,這方面就沒有投資現(xiàn)貨那么輕松了。
    此外,黃金期貨受國際金價波動的影響比較大。據(jù)了解,上期所在每天上午9點到下午3點實行分時段交易。而在海外市場上,全球各大金市的交易時間都以倫敦時間為準(zhǔn),形成了倫敦、紐約等連續(xù)不斷的全天場內(nèi)和場外黃金交易。國內(nèi)黃金期貨交易時間正好是行情波動較小的時間,而金價波動最劇烈的時間段國內(nèi)卻沒有期貨交易。對于黃金期貨這類國際化程度很高的品種來說,這種不連續(xù)的交易將會引致較高的風(fēng)險。
    因此,專家建議個人投資者若想在黃金期貨市場上沖浪,需要慎重權(quán)衡。在參與黃金期貨之前,要先認(rèn)識期貨市場的風(fēng)險,尤其切忌一股腦地從實物交易盲目轉(zhuǎn)向期貨交易。投資者應(yīng)對期貨市場深入研究,除了能夠判斷市場價格的變動外,更需要學(xué)會資金的控制與倉位的管理,加強對市場運行方向的判斷。

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