回首風(fēng)雨十年路。
　　1997年的亞洲金融危機，帶來的不僅是經(jīng)濟長期低迷、國民財富大幅縮水、很多人跳樓自殺，更留下了深深的心理創(chuàng)傷。雖然已經(jīng)過去十年，但危機有沒有可能在中國重現(xiàn)，出路又在何處？
　　對于這些問題，來自中、日、韓、泰國、印尼等亞洲國家的政府官員和經(jīng)濟學(xué)家昨日齊聚一堂。他們認(rèn)為，危機不會重演，但中國經(jīng)濟體系目前還存在一些脆弱性，這就需要進一步增強人民幣匯率彈性、謹(jǐn)慎開放資本賬戶。

危機不會重復(fù)

　　當(dāng)回顧十年前發(fā)生的亞洲金融危機時，專家異口同聲地說，今天的亞洲不會再重復(fù)當(dāng)時的危機。
　　紐約大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授Nouriel Roubini認(rèn)為，跟1997年可能不同的是，亞洲地區(qū)國際收支狀況已經(jīng)發(fā)生很大改變，外匯儲備位居全球前列；亞洲地區(qū)的公司治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生很大變化，金融體系增強了競爭力。在這種情況下，整個經(jīng)濟體系的抵抗力也加大了；此外，各國也控制了短期外債數(shù)量以及資本流入數(shù)量，改變了1997年之前那種近乎放任不管的狀況。

新的金融脆弱性正在出現(xiàn)

　　對中國來說，雖然在那次金融危機中成功抵擋住了人民幣貶值的壓力，制止危機蔓延。但專家們認(rèn)為，目前新的金融脆弱性正在出現(xiàn)。這集中體現(xiàn)在經(jīng)濟發(fā)展不平衡上以及貨幣政策操作空間狹窄。
　　有國外專家認(rèn)為，中國在宏觀經(jīng)濟增長方面有一些不平衡，太過依賴于出口，投資也增加很快，因此導(dǎo)致了相當(dāng)多風(fēng)險。大量的貿(mào)易順差不僅會導(dǎo)致歐美等國家的貿(mào)易制裁，而且也帶來國內(nèi)流動性過剩和資產(chǎn)價格泡沫以及通貨膨脹。
　　曾任索羅斯集團分析師的Rodney Jones說，當(dāng)前面臨兩大主要風(fēng)險：一是通貨膨脹，另一是資產(chǎn)泡沫。他建議，要研究借鑒上世紀(jì)80年代中國臺灣、日本當(dāng)時的情況。那時的中國臺灣經(jīng)濟比日本更極端，臺灣當(dāng)局購買了大量外匯，到1988年，45%的銀行儲備都由中央銀行來控制。然后出現(xiàn)了資本市場的泡沫。臺灣股市從1985年的700點漲到了1990年的1萬2千點。

避免危機出路在何方

　　如何避免重走日本、中國臺灣當(dāng)年的老路？專家們給出的建議是，進一步加大人民幣匯率彈性，謹(jǐn)慎開放資本賬戶。
　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平說，亞洲金融危機的教訓(xùn)表明，在資本開放的情況下，匯率缺乏彈性容易使得本國陷入被動地位，失去獨立的貨幣政策。彈性匯率制度可以培養(yǎng)本國金融和企業(yè)的匯率風(fēng)險意識，降低國際借貸風(fēng)險。
　　他還認(rèn)為，未來在資本和金融賬戶開放以及資本流動方面可能會存在一些風(fēng)險。因此，在資本流動方面應(yīng)該堅持“先長期、后短期”的原則。對短期資本流動，要審慎地加以管理。另外，還要加強經(jīng)常項目交易的管理，限制國際游資的流入，同時還要注意未來流出的渠道。他建議，要完善資本市場，健全銀行治理結(jié)構(gòu)，增強銀行的風(fēng)險控制能力。
　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所所長余永定表示，應(yīng)該以穩(wěn)健和有序的方式實施資本管制的自由化。中國不應(yīng)該輕易放松對資本流出的控制，金融開放和資本項目自由化的步伐不能太快。