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| 2006-12-21 本報(bào)記者:朱周良 來源:《上海證券報(bào)》2006-12-21 9版 |
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有人評價(jià)說，成功發(fā)動政變的泰國軍政府，在此前兩日外匯管制政策方面遭遇重挫，這樣的說法或許并不夸張。
事實(shí)上，類似泰國采取的管制措施在東南亞并非獨(dú)創(chuàng)。1998年，面對本幣大幅貶值，馬哈蒂爾政府在當(dāng)年10月宣布實(shí)行資本和匯兌管制，并且這些舉措在隨后的幾年中被證實(shí)發(fā)揮了不錯(cuò)的效果，減輕了針對馬來西亞貨幣的投機(jī)壓力，保持了貨幣匯率的穩(wěn)定。
但現(xiàn)在的問題在于，“泰國的軍政府不是這方面的專家，處理經(jīng)濟(jì)問題相對比較草率。”上海社科院世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長徐明棋對記者說。
徐明棋指出，在資本市場本身已經(jīng)非常開放的情況下，外資已經(jīng)成為泰國金融市場重要的資金來源之一，突然出臺類似的嚴(yán)厲管制措施必然會帶來很大沖擊。“直接的管制不是太謹(jǐn)慎的做法。”他說。
而在很快宣布放寬相關(guān)舉措后，“政府處理經(jīng)濟(jì)問題的能力和信譽(yù)可能受到外界的質(zhì)疑”。
當(dāng)然，在本幣持續(xù)大漲、出口面臨較大沖擊的背景下，泰國方面出臺外匯管制措施也在情理之中。比如國際貨幣基金組織昨天就對泰國的資本控制措施表示歡迎，并稱其影響深遠(yuǎn)。該組織稱，盡管亞洲其他國家金融市場疲軟，但對亞洲地區(qū)的影響有限，許多亞洲國家領(lǐng)導(dǎo)人都宣布不會對外國資本流入實(shí)施管制。
從大局來看，類似的嚴(yán)厲舉措無疑有助于打擊過度投機(jī)，對地區(qū)乃至全球金融市場穩(wěn)定有利。但是，具體到一國而言，在具體方法的選擇上似乎仍值得商榷，因?yàn)槿绻胧┎划?dāng)，收效可能適得其反。
有關(guān)專家指出，相對于直接限制外資流入，泰國政府似乎更應(yīng)該考慮從國內(nèi)來入手調(diào)控。比如加大控制國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借外債和調(diào)入外部資金的規(guī)模、政府直接干預(yù)匯市或是調(diào)低利率等。
當(dāng)然，具體到任何一項(xiàng)決策，也絕非輕易可以奏效的，必須綜合考慮多方因素。
以貨幣政策為例，盡管削減利率從理論上來說有助于抑制外資對泰銖的投資興趣，但現(xiàn)在泰國同時(shí)面臨了較大的通脹壓力，如果不壓低消費(fèi)者物價(jià)到合理水平，降息恐怕難以實(shí)現(xiàn)。泰國11月的通脹率升至3.5%，高于10月的2.8%。 |
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