4月以來，多只貨幣型基金取消或放松對大額申購的限制，在一定程度上透露了投資者對貨幣型基金申購熱情的下降。

　　二季度股票市場的持續(xù)回暖讓貨幣基金的贖回壓力增加，這也給貨幣基金的流動性管理提出了嚴峻的挑戰(zhàn) 。

　　在“股債”蹺蹺板效應(yīng)影響下，債券型基金面臨的贖回壓力將僅次于貨幣市場基金。

　　基金一季報披露工作正緊鑼密鼓地展開。截至2009年4月20日，共有 164只基金公布了一季報。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至昨日，上述164只基金在一季度末基金份額變化整體呈現(xiàn)凈贖回。凈贖回量約為388.06億份。
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日披露信息的基金中，共有113只基金在一季度末發(fā)生凈贖回，總份額為886.15億份。在所有發(fā)生凈贖回基金中，貨幣市場基金就有576.24億份，占比65%。贖回量最大的工銀瑞信貨幣基金達到233.2億份。而有3只貨幣市場基金以凈申購的姿態(tài)“脫穎而出”。它們是富國天時貨幣A、國投瑞銀貨幣B、國投瑞銀貨幣A。
　　研究季報后可以發(fā)現(xiàn)，2009年一季度貨幣基金成為投資者在投資組合中重點減持的對象，而偏股基金份額在這一期間保持大致穩(wěn)定。這意味著，隨著股市回暖，投資者風險承受能力增強，從“固定收益類”轉(zhuǎn)向“偏股類”基金。
　　去年下半年以來，貨幣基金成為基金投資者的“避風港”，其份額也呈日益上升之勢。尤其是在去年四季度，貨幣基金份額增長高達2260.29億份。甚至在去年四季度至今年1月初，有些貨幣型基金還頻發(fā)“限購令”，以免過多資金涌入，使得貨幣型基金資產(chǎn)運作受到影響。4月以來，多只貨幣型基金取消或放松對大額申購的限制，在一定程度上透露了投資者對貨幣型基金申購熱情的下降。
　　市場人士預(yù)計，在“股債”蹺蹺板效應(yīng)影響下，債券型基金面臨的贖回壓力將僅次于貨幣市場基金。
　　長盛貨幣市場基金經(jīng)理劉靜表示，二季度貨幣市場利率波動幅度或?qū)⒓哟蟆Ｒ环矫�，一季度信貸持續(xù)高速投放已經(jīng)從銀行體系抽離了大量資金，如果二季度信貸仍然維持相對高位，在新債的密集發(fā)行壓力下，資金面短期內(nèi)可能會出現(xiàn)比較脆弱的局面；另一方面，創(chuàng)業(yè)板的開啟對短期資金面將會產(chǎn)生一定的影響。這兩方面因素都可能促使貨幣市場利率波動幅度加大并且重心上移，從而對資金成本造成不利影響。
　　東方金賬簿貨幣市場基金經(jīng)理于鑫則認為：“二季度股票市場的持續(xù)回暖讓貨幣基金的贖回壓力增加，這也給貨幣基金的流動性管理提出了嚴峻的挑戰(zhàn)�！�
　　對于未來的操作，各貨幣基金經(jīng)理表示將關(guān)注市場波動。工銀瑞信貨幣市場基金經(jīng)理杜海濤認為可行的策略是：“堅持短久期策略，規(guī)避貨幣市場利率波動風險，同時在貨幣市場利率波動中加大波段操作，抓住可能的套利機會以提升基金收益水平�！�