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美國(guó)企業(yè)的破產(chǎn)與破產(chǎn)保護(hù) |
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2009-06-04 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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在美國(guó)《破產(chǎn)法》中,破產(chǎn)和破產(chǎn)保護(hù)不是同一個(gè)概念,后者不等于前者,不是通常意義的破產(chǎn)。 根據(jù)美國(guó)《破產(chǎn)法》第七章,如果公司申請(qǐng)破產(chǎn),公司全部業(yè)務(wù)必須立即停止。由破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)托管人清理公司資產(chǎn),所得資金用來(lái)償還公司債務(wù),包括對(duì)債權(quán)人和投資人的債務(wù)。如果公司依據(jù)《破產(chǎn)法》第七章申請(qǐng)破產(chǎn),股民手中的股票通常會(huì)失去價(jià)值,因?yàn)橐坏┢飘a(chǎn)法庭確認(rèn)債務(wù)人無(wú)清償能力,就可不歸還股東投資。而且,公司資產(chǎn)經(jīng)清算后還要優(yōu)先償還給債權(quán)人。 根據(jù)美國(guó)《破產(chǎn)法》第11章,申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的企業(yè)可以通過(guò)“重組”業(yè)務(wù),爭(zhēng)取再度贏利。破產(chǎn)公司,即債務(wù)人,仍可照常運(yùn)營(yíng),公司管理層繼續(xù)負(fù)責(zé)公司的日常業(yè)務(wù),其股票和債務(wù)也在市場(chǎng)上繼續(xù)交易,但公司所有重大經(jīng)營(yíng)決策必須得到破產(chǎn)法庭的批準(zhǔn)。 《破產(chǎn)法》第11章的規(guī)定給予債務(wù)人和債權(quán)人相當(dāng)大的彈性,以便他們合作重組公司。這種做法有利于破產(chǎn)公司走出困境。通常情況下,多數(shù)上市公司會(huì)按照《破產(chǎn)法》第11章申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),以便繼續(xù)運(yùn)營(yíng),重新實(shí)現(xiàn)贏利。但如果申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的公司重組失敗,最后還是要破產(chǎn)清算。 |
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