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隨著資產(chǎn)證券化時(shí)代、
金融經(jīng)濟(jì)時(shí)的來臨。企業(yè)家如何進(jìn)行資本高級運(yùn)作,成為企業(yè)家必須面對的問題。金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代最大的特點(diǎn)：資金是流動(dòng)的，并且在流動(dòng)的過程中不斷尋求增值。金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)資本運(yùn)作是“一個(gè)軸心、兩個(gè)輪子”�！耙粋�(gè)軸心”是資本增值；“兩個(gè)輪子”，一是擴(kuò)大資本形成的規(guī)模，二是提高資本使用的效率（提高資本產(chǎn)出率）�！皟蓚�(gè)輪子”是互動(dòng)的：一方面資本逐利，資本圍繞資本產(chǎn)出率而流動(dòng)，資本使用效率牽引著資本形成。提高資本產(chǎn)出率是決定資本形成速度與規(guī)模的基礎(chǔ)。不能實(shí)現(xiàn)資本增值的企業(yè)，將最終變得資本短缺，企業(yè)將自然走向衰敗。企業(yè)的經(jīng)營內(nèi)容和運(yùn)行體系發(fā)生重大變化。要隨時(shí)捕捉公司市場中的并購重組機(jī)會(huì)和資本市場、經(jīng)理市場的機(jī)會(huì)。企業(yè)的管理重心出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)型。只有能夠持續(xù)的吸納、動(dòng)員資本并驅(qū)動(dòng)資本增值的企業(yè)才能在市場競爭中得以存續(xù)和發(fā)展。
本章我們解剖企業(yè)家階層的財(cái)富密碼,目的是希望投資者能了解什么樣的企業(yè)家才能在中國持續(xù)成功,我們投資什么樣的上市公司風(fēng)險(xiǎn)好控制,如果我們不知道成功的企業(yè)家如何進(jìn)行資本運(yùn)作才能持續(xù)成功,投資了一個(gè)短命的企業(yè)家,只能增加我們的投資風(fēng)險(xiǎn),那么,我們就來揭開成功的企業(yè)在資本市場的財(cái)富密碼.
萬科在王石的帶領(lǐng)下在中國資本市場的成功,成為中國資本市場上持續(xù)成功的案例,我們一起解剖萬科的財(cái)富密碼。
一
王石其人
王石，1951年1月出生于廣西省柳州市，蘭州鐵道學(xué)院給排水專業(yè)畢業(yè)。1983年到深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展公司工作，1984年組建"現(xiàn)代科教儀器展銷中心"，任總經(jīng)理。1988年中心
改組發(fā)行股票，更名為"深圳萬科企業(yè)股份有限公司"，1991年公司在深圳證券交易所正式上市�！ �
2002年，被評為中國最佳企業(yè)家。
2003年，王石當(dāng)選全國十大經(jīng)濟(jì)年度人物。
2004年，中國納稅500強(qiáng)排名272位，交稅8．02億元，上市公司百強(qiáng)納稅第48位。
二
核心競爭力
據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，中國企業(yè)的平均壽命是7.02年，70%的企業(yè)生存壽命是5年。中國企業(yè)面對的偶然死亡的門檻以及必然遭遇到的劫難太多太多了，但是今天的中國還是有少數(shù)優(yōu)秀的20歲以上的企業(yè)，聳立在房地產(chǎn)行業(yè)的萬科就是其中一例。
萬科的獨(dú)到之處在哪里?
1、尊重投資者需要規(guī)范透明
在英國IR雜志頒發(fā)的中國區(qū)2005年度獎(jiǎng)項(xiàng)中,萬科榮獲"最佳公司治理獎(jiǎng)"和"最佳年報(bào)提名獎(jiǎng)",健全的公司治理可以打造公司的健康肌體,良好的IR可以將公司的價(jià)值得以最大的提升,萬科在實(shí)現(xiàn)卓越治理與良好IR方面實(shí)現(xiàn)了良性互動(dòng),成功的秘訣是什么?
首先，應(yīng)從萬科的企業(yè)文化談起,萬科的企業(yè)文化的核心是尊重人,其中至關(guān)重要的一點(diǎn)就是尊重投資者。萬科的做事原則是規(guī)范、透明,同時(shí)還要均衡。
規(guī)范、透明的意義在于讓投資者能夠清楚你現(xiàn)在在做什么,他們把錢交給企業(yè)家,能夠放心企業(yè)家不會(huì)拿去亂花。這是一個(gè)企業(yè)獲得投資者信任的核心和關(guān)鍵,萬科按照這個(gè)原則做了二十多年,管好股東的財(cái)產(chǎn),才累積起來這個(gè)品牌。房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)資金密集型行業(yè),為什么別人給萬科錢?投資者給企業(yè)家錢的前提之一是對企業(yè)家管理的公司了如指掌,不管好和壞都能做判斷,企業(yè)家必須告訴大家真實(shí)的情況,并且遵守游戲規(guī)則。
企業(yè)家除了做事情規(guī)范之外,重視做事情的成果,這個(gè)成果就是對股東的回報(bào)。你說你做事情雖然很規(guī)范,但是沒有給股東足夠合理的回報(bào),這個(gè)企業(yè)肯定也稱不上一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè),沒有盡到對股東的責(zé)任。所以萬科很重視公司的成長性。從1989年到2004年,利潤增長了77倍,股票價(jià)值增長了102倍。投資者獲得了回報(bào),也會(huì)提高他們對萬科的投資信心。
2、尊重投資者要持續(xù)更要回報(bào)
就像一個(gè)品牌的建立需要時(shí)間的檢驗(yàn)一樣,投資者關(guān)系的建立和經(jīng)營,需要的同樣是時(shí)間、耐心和毅力。而建立這種關(guān)系的前提是公司對投資者發(fā)自內(nèi)心的尊重,公司有這樣的價(jià)值觀,投資者關(guān)系負(fù)責(zé)人才有可能把這個(gè)工作做好。往往,許多企業(yè)重視了銷售,也就是客戶,也重視了員工,但就是忽略了投資者,這種忽略也基于在對投資者的判斷中,有一種這樣的困惑,覺得上市公司的投資者是流動(dòng)的,隨時(shí)都在變化,今天你尊重了他,明天他就不是你的投資者了。這其實(shí)是一個(gè)誤區(qū),企業(yè)家面對的投資者其實(shí)是一個(gè)整體,無論是長期的、短期的,不同類別的,都同樣是投資者,是企業(yè)家的"老板",成功的企業(yè)家對投資者的尊重程度必須是持續(xù)的,日常的。
3、提高上市公司質(zhì)量貴在品牌意識(shí)
萬科是中國最早上市的企業(yè)之一,如果沒有證券市場,很難想象從1988年到2005年,萬科能夠從4千多萬的注冊資本,擴(kuò)大成為擁有66億凈資產(chǎn)的全國性企業(yè)。 如何來理解這個(gè)提高上市公司質(zhì)量呢?筆者認(rèn)為：首先還是要建立資本市場的品牌。誰都知道,監(jiān)管很重要,但是品牌同樣重要,品牌的存在可以大大降低監(jiān)管的成本,提高監(jiān)管的效率。打個(gè)比方,就像是食品衛(wèi)生,這個(gè)完全沒有監(jiān)管是不行的,但是對街邊的大排擋進(jìn)行監(jiān)管,和對麥當(dāng)勞、肯德基進(jìn)行監(jiān)管,這個(gè)難度是完全不同的。建立一個(gè)品牌不容易,他自己會(huì)珍惜,所以他會(huì)自律。資本市場也是這樣,當(dāng)投資者都開始重視公司品牌的時(shí)候,上市公司質(zhì)量就會(huì)有一個(gè)飛躍。
而對于上市公司自己來說,提高資本的使用效率,是非常關(guān)鍵的。萬科通過提高產(chǎn)品的價(jià)值鏈,可以用同樣多的資本賺到更多錢,回饋給股東。
萬科的成功有很多因素:一是萬科遇上了好時(shí)代,遇上中國房地產(chǎn)行業(yè)百年不遇的暴利機(jī)遇,并且把握住了;二是萬科有了個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家:王石,萬科在王石的正確領(lǐng)導(dǎo)下,少犯大錯(cuò);三是萬科正確地運(yùn)資本市場的平臺(tái)來融資和進(jìn)行資本的高級運(yùn)作,這才是萬科持續(xù)成長的財(cái)富密碼,當(dāng)這種公司在其股價(jià)超跌后買入進(jìn)行長線投資,應(yīng)該說風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的. |
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