近期關(guān)于外匯儲備如何使用的問題成了大家討論的熱點，華爾街日報專欄作家譚新木也發(fā)表了他自己的觀點。據(jù)華爾街日報報道，溫家寶總理最近在接受英國媒體采訪時提到，中國政府正在研究如何使用巨額外匯儲備的問題。他的這番話再次掀起外匯儲備討論熱潮，各路專家紛紛獻計獻策，其中最吸引人注目的莫過于北京大學(xué)教授張維迎與中投集團總經(jīng)理高西慶的爭論。張維迎建議，從將近2萬億的外匯儲備中拿出一半來分給國民，讓每個中國人都變成美國債券的持有者。對此，高西慶強烈反對，理由是，外匯儲備分給老百姓后，政府不好對其進行集中控制管理，如果出現(xiàn)美國國債拋售潮，中美兩國都“什麼都沒有了”。

    高西慶說的不無道理，只是中投公司在海外投資的失敗削弱了他的說服力。第一，在外匯儲備迅速積累的這些年中，政府一直保持對其集中控制，但迄今沒有找到高效率的經(jīng)營之道；第二，大量投資美國國債，將中美兩國利益捆綁在一起，造成在美元貶值過程中不拋吃虧、拋了更虧的困境，說不清是被動的應(yīng)對還是主動的戰(zhàn)略。但是高先生論點的缺陷并不能反證張教授的正確。首先，外匯儲備如果分到老百姓手里，極有可能很多人會選擇拋售美元兌換人民幣，結(jié)果就是造成人民幣升值，打擊中國經(jīng)濟。其次，如果央行被迫通過發(fā)行人民幣回收美元的話，則無疑回到了當(dāng)初：美元回到了國家手里，老百姓手里多了人民幣，效果等于增發(fā)貨幣。
     外匯儲備管理的目標(biāo)是安全和增值。分散好還是集中好，首先要確定國家到底需要集中掌握多大的額度才能保障安全，有效應(yīng)對金融危機的沖擊�？上У氖牵瑹o論是張維迎，還是高西慶，或者是其他的經(jīng)濟學(xué)家，都沒有給出一個明確的數(shù)字。從1000多億開始就說太多，一直說到現(xiàn)在。張教授以日本一萬億美元儲備來說明中國一萬億也足夠保障安全，至少是不嚴(yán)謹?shù)摹Ｖ袊�持有�?000億美元美國國債是一個存量，而存量對防范風(fēng)險的作用不大。
    外匯儲備要用于國內(nèi)，其實渠道很多，比如建立石油、黃金或者大宗商品儲備，也可結(jié)合現(xiàn)在的刺激計劃，為中小企業(yè)提供幫助。對于后者，以前老覺得有可操作性的問題，但曾任國家外匯管理局資本項目司副司長的國家行政學(xué)院研究員陳炳才有一個不錯的建議。他在《經(jīng)濟觀察報》上撰文說，國家可以拿儲備先進口，讓企業(yè)代銷，或者委托加工，或者作為股權(quán)入股，或者把進口的物資、能源、設(shè)備作為注資。他說：“關(guān)鍵在于觀念的轉(zhuǎn)變，不要被觀念束縛！”扶持中小企業(yè)是中國經(jīng)濟恢復(fù)增長的關(guān)鍵，將部分外匯儲備用于這方面兼顧公平與效率，比無論男女老少見者有份進行瓜分的做法更好。