CPI與PPI相背考驗(yàn)宏調(diào)智慧
    2008-08-13    作者:周義興    來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

  昨日,國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù),7月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲6.3%,其中城市CPI上漲6.1%,農(nóng)村CPI上漲6.8%。如果將7月份的CPI與前天公布的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)10%的漲幅相對(duì)照,人們可以發(fā)現(xiàn),CPI的回落與PPI的走高之間正呈現(xiàn)出背向的趨勢格局,這不僅是宏觀調(diào)控決策部門所要應(yīng)對(duì)的問題,同樣也是有待市場解讀的問題。

  相比前一段時(shí)間來說,7月的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)合乎市場的預(yù)期,繼續(xù)呈現(xiàn)此前的持續(xù)回落態(tài)勢。而與此同時(shí),工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)卻創(chuàng)出12年來的新高,漲幅達(dá)到10%。雖然這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)各自所包含的統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目有所不同,其中含意也有所差別,可在經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上,工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)作為市場價(jià)格變動(dòng)的先行指標(biāo),以及居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)作為市場價(jià)格的終端指標(biāo),應(yīng)該說,兩者之間還是有著相當(dāng)緊密的依賴與相互影響的關(guān)系。
  由于工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)中石油、動(dòng)力所占的權(quán)重極大,這就決定了石油、動(dòng)力等價(jià)格的變動(dòng)會(huì)影響交通、居住成本,并最終會(huì)通過市場傳導(dǎo)至居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù),并影響到社會(huì)居民的日常生活水平。而這點(diǎn),從上述7月份的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中的交通與居住價(jià)格的上漲,已能清晰可見其中的連動(dòng)關(guān)系。所以在此前提下,如果考慮目前的成品油與電力價(jià)格的管制,不難得出結(jié)論:有關(guān)部門最終必然會(huì)進(jìn)一步放開價(jià)格。那如何使工業(yè)品價(jià)格上漲對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格影響減至最輕,并使這個(gè)影響過程能夠與市場承受能力相適應(yīng),顯然就應(yīng)該是相關(guān)決策部門所不得不面對(duì)的問題,同時(shí)也可以說是一種對(duì)行政調(diào)控能力的考驗(yàn)。
  目前,市場出現(xiàn)了“PPI不會(huì)很快向CPI傳導(dǎo)”的說法,應(yīng)該說,因?yàn)橛心壳暗男姓䞍r(jià)格管制因素,或許這個(gè)不會(huì)“很快傳導(dǎo)”的市場判斷的確有一定道理。然而不能忽視的是,不會(huì)很快傳導(dǎo)畢竟不是不會(huì)傳導(dǎo),而且倘若從市場經(jīng)濟(jì)的角度看,價(jià)格管制還會(huì)產(chǎn)生市場價(jià)格機(jī)制受損,及其市場資源由此會(huì)錯(cuò)配的后果?梢哉f,如果在工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)走出新高、且沒有適時(shí)適度地舒緩相關(guān)政策的條件下,不但PPI向CPI傳導(dǎo)只不過是一個(gè)時(shí)間問題,并且說不定由于PPI的居高不下,最后也可能會(huì)出現(xiàn)CPI再次抬頭的不利局面。
  就此而言,面對(duì)目前的工業(yè)品出廠價(jià)格與消費(fèi)價(jià)格相背走勢,市場預(yù)期也許需要有類似“不會(huì)很快向CPI傳導(dǎo)”的政策引導(dǎo),但相比之下,市場對(duì)相關(guān)實(shí)實(shí)在在的政策期待或許更加迫切。而這顯然也可以說是一個(gè)宏觀決策不可回避的命題。

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