成品油提價(jià)有利于降低經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)
    2008-06-24    作者:陳偉    來源:上海證券報(bào)

   此次調(diào)高成品油價(jià)格對(duì)CPI的直接影響十分有限,環(huán)比上升不過0.4個(gè)百分點(diǎn)左右,完全可以被食品價(jià)格下跌抵消,而至于間接影響就要看PPI對(duì)于CPI的傳導(dǎo)了。而這也不是大問題,一是因?yàn)殡m然此次調(diào)整對(duì)于PPI的直接影響比較大,估計(jì)將在1%左右,其節(jié)節(jié)攀升之勢似乎難以阻擋,但我們認(rèn)為這并不可怕,目前包括中國在內(nèi)的全球各國已經(jīng)開始通力合作解決能源問題,去年三季度就大幅上升的石油價(jià)格在今年下半年自然會(huì)漲幅趨緩,由此大大減輕國內(nèi)PPI的上漲壓力,這樣對(duì)CPI的傳導(dǎo)壓力也自然減少了,二是政府可以盡量減輕PPI向CPI傳導(dǎo)上漲的壓力。
  因此,這次調(diào)價(jià)不會(huì)惡化目前通脹形勢,相反在中長時(shí)間來看,由于中國受調(diào)價(jià)影響而會(huì)降低能耗,這是有利于降低中國的經(jīng)濟(jì)和通脹風(fēng)險(xiǎn)的,實(shí)際上,消息出來后,國際市場也對(duì)此作了積極的反應(yīng)。國際油價(jià)在6月19日大幅回落,紐約市場油價(jià)從前期高位收于每桶132美元以下。
  同時(shí),這對(duì)于股票市場也是積極的利好,首先,由于調(diào)價(jià),中石化和中石油每股收益降分別增加0.1元和0.04元,這將有利于提振兩大權(quán)重股,從而能在一定程度上穩(wěn)定疲弱的市場。更重要的是:政府的這一舉措從長遠(yuǎn)來看是有利于降低中國通脹風(fēng)險(xiǎn)的,而通脹風(fēng)險(xiǎn)正是目前制約股市上漲的重要因素,如每次當(dāng)國際原油創(chuàng)新高的消息都會(huì)使得中國股市“打擺子”。
  還有,這一舉措也表明政府會(huì)逐漸放開當(dāng)前的價(jià)格管制,而我們知道價(jià)格管制正是歷次導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)容易出現(xiàn)大起大落的原因(如1992年-1993年),也是導(dǎo)致上市公司利潤增長畸形,進(jìn)而導(dǎo)致估值體系紊亂,從而使得穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)投資者難以做多的重要因素。

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