此次上調(diào)準(zhǔn)備金率至17.5%,尚在我們對今年準(zhǔn)備金率的預(yù)測范圍之內(nèi),但是今年最終的準(zhǔn)備金率將可能超過我們的預(yù)期。靜態(tài)分析,本次上調(diào)準(zhǔn)備金率將回收銀行流動性約4200億元。3月份銀行業(yè)超額準(zhǔn)備金率為2%,國有銀行為1.5%,股份制銀行為1.3%,都為2002年以來的歷史最低點。短期內(nèi),銀行必須要通過壓縮同業(yè)資產(chǎn)、債券的規(guī)模來滿足準(zhǔn)備金要求,由于這些資產(chǎn)收益率均高于準(zhǔn)備金利率1.89%,因此對銀行業(yè)將帶來負(fù)面影響,特別是對超額準(zhǔn)備金率較低的股份制銀行來說更是如此,整體上影響銀行凈利潤-1%左右。 今年對貸款的控制主要采取信貸額度增量限制的方式,上調(diào)準(zhǔn)備金率不會影響今年的貸款增長預(yù)期,因此對銀行業(yè)規(guī)模增長不會帶來根本性的影響,因此我們?nèi)耘f維持行業(yè)長期“看好”評級。 |