從目前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)來(lái)看，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)10%已經(jīng)成為定局，央行在下半年將會(huì)全力關(guān)注CPI變化。物價(jià)走勢(shì)已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最需警惕的問(wèn)題，雖然5月份CPI應(yīng)會(huì)回落至8%以下，但6月份在大災(zāi)影響下很可能重返8%以上。而且即使CPI小幅回落，但全年預(yù)計(jì)7%的漲幅仍然很高，而且公眾對(duì)通脹的預(yù)期逐漸加大，央行及時(shí)改變貨幣政策目標(biāo)是理性的。
　　此次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1%，短期內(nèi)央行加息的可能性降低。但我們認(rèn)為從CPI走勢(shì)來(lái)看，央行下半年加息可能性仍然很大，而且幅度還有可能出乎市場(chǎng)意料。無(wú)論如何，央行緊縮性的貨幣政策不會(huì)改變，緊縮的貨幣政策作用于物價(jià)有一年的滯后期，央行寄希望于明年不斷上漲的物價(jià)能得到控制。