央行上調(diào)人民幣存款準備金率1個百分點的消息出來后，分析主要是認為央行此舉是為了抑制貨幣增長與通脹壓力。而筆者認為此次上調(diào)存款準備金率背后的真實原因是防止國際熱錢在中國的興風(fēng)作浪。

　　大家看到：此次調(diào)整與以往的調(diào)整的區(qū)別是：1.以往央行多在上月CPI數(shù)據(jù)公布之后“旋即出手”，此次調(diào)整先于CPI公布之前，屬于“提前行動”。2.此次調(diào)整幅度巨大，有別于以往0.25%和0.5%的調(diào)整幅度。3.此次調(diào)整“有保有壓”，區(qū)別對待，對地震重災(zāi)區(qū)法人金融機構(gòu)暫不上調(diào)。
　　面對CPI數(shù)據(jù)即將出現(xiàn)“拐點”，也就是即將下行的趨勢，央行為什么如此迫切地、一反常態(tài)地上調(diào)存款準備金率？
　　一則消息應(yīng)當(dāng)引起我們注意：越南股市或?qū)⒈辣P。截至6月4日收盤，越南指數(shù)累計跌幅已達58％，高居全球之首，越南盾將成為第一塊倒下的多米諾骨牌。11年前的7月，隨著國際游資大肆攻擊泰銖，一場大規(guī)模的金融危機開始在亞洲蔓延；11年后的今天，東亞各國金融監(jiān)管當(dāng)局警覺地發(fā)現(xiàn)，隨著原油和大宗商品價格的暴漲，他們的貨幣體系也面臨巨大風(fēng)險。
　　在處于貨幣風(fēng)暴漩渦之中的越南，更多的人正在用越南盾大量購買黃金。從今年1月份起，越南CPI指數(shù)月增幅就高達12.6%，2月份達15.7%，5月份則高達25.2%。目前海外市場預(yù)期越南盾在未來一年的貶值幅度將達到近40%。與此同時，流入越南股市的外資在大量外撤。出于對越南金融動蕩和通脹風(fēng)暴蔓延的擔(dān)心，5日，印尼和菲律賓同時將基準利率上調(diào)25個基點。
　　中國將繼續(xù)面臨著資本流入加速的問題，中國的外匯儲備已經(jīng)高達16821億美元，這其中有相當(dāng)?shù)囊徊糠质莵須v不明的熱錢，今年以來，中國央行通過發(fā)行大量的央票對沖流入的資金但收效有限，因此只有繼續(xù)加大上調(diào)存款準備金率的力度。