“中國政府可以通過財政出資的保值儲蓄（GID）計劃，防止經(jīng)濟出現(xiàn)通貨膨脹�！弊蛉�，摩根士丹利發(fā)布了最新研究報告為中國經(jīng)濟獻策。
GID計劃是指政府以加強政策制定者反通脹的可信度為目標(biāo)，通過資助各個家庭，從而保障他們某些類型儲蓄的實際利率非負(fù)。具體而言，在GID計劃下，政府向各個家庭承諾，高通脹不會削弱他們長期存款的購買力。各個家庭沒有必要取回他們的存款去購買商品和服務(wù)以對沖通貨膨脹。當(dāng)人們得知銀行存款可以保值時，家庭開支行為出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)變的可能性將會減少，從而減小通脹惡化的可能性。
那么，政府是否有能力負(fù)擔(dān)這個GID計劃？乍看之下，GID是一個非常昂貴的項目。2007年底的時候，中國家庭的總存款額約為17萬億元。如果當(dāng)前的一年期基準(zhǔn)存款利率是4.14%，而當(dāng)前的通脹率為10%，那么政府將支付約6%的補貼。這個數(shù)字意味著每年要支付總額為1萬億元的補貼，相當(dāng)于約20%
的政府財政總收入，或是2007年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的4%。
“很明顯，1萬億元的補貼過于昂貴，但是我們認(rèn)為，潛在的GID計劃在實際操作中時，其花費可能要少得多�！蹦Ω康だA(yù)計，如果GID計劃僅僅覆蓋3
年期或3年以上存款的話，補貼的花費將為財政總收入的1%左右，也就是500億元，“鑒于當(dāng)前國家財政狀況良好，如果設(shè)計得當(dāng)?shù)脑�，GID計劃在財務(wù)上是可行的�！� |
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