羊慧明稱再融資信息披露的“亂象”暴露出證券管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的空檔與乏力

    近來一連串有關(guān)上市公司巨額再融資的真真假假的消息，在內(nèi)地A股市場制造了極度的恐慌，導(dǎo)致股市出現(xiàn)接連暴跌的“股災(zāi)”，也引發(fā)了輿論對上市公司惡意圈錢的聲討。

    對成熟市場經(jīng)濟(jì)體的股市有較深入研究的著名學(xué)者羊慧明在2007年就曾指出：A股市場的調(diào)控誤區(qū)在于微觀管理疏漏導(dǎo)致宏觀動作過激。對近期股市出現(xiàn)的再融資信息披露的“亂象”，羊慧明尖銳地指出：這同樣暴露了證券管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的空檔與乏力，致使一些操縱市場的灰色利益集團(tuán)，為所欲為地利用內(nèi)線消息，甚至制造虛假消息擾亂市場，并且有盤面操控配合，一些媒體有組織地跟進(jìn)造勢。種種跡象表明，這可能是有組織、有預(yù)謀的眾多機(jī)構(gòu)、上市公司和媒體人聯(lián)手的企圖操控市場的行為。如果監(jiān)管層對這些涉嫌惡意擾亂并企圖操控市場的違規(guī)違法行為不依法懲處，中國A股市場將出現(xiàn)黑惡勢力橫行，掠奪中小投資者，毀掉只有一瞬間繁榮的資本市場。

    羊慧明指出：一段時間以來，圍繞上市公司再融資，早已是內(nèi)線消息滿天飛，內(nèi)幕交易肆無忌憚。最典型的是浦發(fā)銀行，該行在未公開披露信息、未停牌的情況下，突然出現(xiàn)暴跌至跌停，而后才傳出再融資400億元的傳聞，后來公司才被動地予以證實(shí)。這里我們要問：是誰率先得到內(nèi)線消息搶先拋盤出逃？浦發(fā)高管中是誰泄露了內(nèi)線消息？哪些人在進(jìn)行內(nèi)幕交易？這事要是發(fā)生在成熟市場體的股市，一定會立即遭到嚴(yán)查，公司會受到嚴(yán)厲懲罰，泄露內(nèi)線消息的高管還可能負(fù)刑事責(zé)任。而在A股市場中，如此明目張膽的泄露內(nèi)線消息和內(nèi)幕交易，居然沒有人去管理。還有大秦鐵路及中國聯(lián)通的虛假再融資消息也被廣泛傳播，這些都是應(yīng)該進(jìn)行追查的。到底是誰在散布虛假消息？哪些傳媒該負(fù)責(zé)任？這種監(jiān)管行動本身就能表明管理層的態(tài)度，給市場以信心。

    羊慧明還認(rèn)為，目前A股市場的內(nèi)幕交易、操縱股價已經(jīng)不是個別現(xiàn)象，而是一些機(jī)構(gòu)與上市公司、媒體和咨詢機(jī)構(gòu)聯(lián)手，系統(tǒng)化地運(yùn)作，操縱市場。對再融資的恐慌絕不是偶然的市場現(xiàn)象，多半是人為因素造成的。需要警惕的是：一些做空機(jī)構(gòu)與上市公司和媒體勾結(jié)，利用真真假假的信息，恐嚇投資人，達(dá)到做空撿便宜籌碼的目的。假如A股市場有賣空，操縱市場的機(jī)構(gòu)更會通過這種手段謀取暴利。而且，A股的新股發(fā)行和增發(fā)極不合理，是明顯向機(jī)構(gòu)等強(qiáng)勢利益群體傾斜，也不排除與上市公司暗結(jié)珠胎的定向增發(fā)對象，借機(jī)狠狠打壓股價，以求低價獲得增發(fā)股份。對這些問題，只能通過嚴(yán)格的、及時的監(jiān)管來防范。

    談到成熟市場經(jīng)濟(jì)體對股市的監(jiān)管，羊慧明指出應(yīng)重在及時的動態(tài)監(jiān)管�！八麄冇袑ｉT的技術(shù)隊(duì)伍，天天嚴(yán)密緊盯盤面和與上市公司有關(guān)的信息，如果出現(xiàn)類似浦發(fā)銀行那樣的情況，會立即暫停其交易，跟進(jìn)調(diào)查，追究有關(guān)責(zé)任機(jī)構(gòu)和責(zé)任人。A股市場缺少的是動態(tài)及時性的監(jiān)管，法不治眾，即使查處，也多是放馬后炮�！毖蚧勖鞅硎�，“像中國石油上市開盤，定位那么高，肯定有重倉持籌機(jī)構(gòu)的對敲盤抬高開盤價，高位套現(xiàn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)當(dāng)時就該嚴(yán)查。每個國家證券市場的管理層，都是將保護(hù)中小投資者放在首位。作為社會主義中國的股市，當(dāng)然不能縱容強(qiáng)勢利益群體對弱勢群體的掠奪，這是與社會主義的性質(zhì)背道而馳的�！�