鐵礦石談判結(jié)果呼之欲出，有消息稱日前日本鋼企已與鐵礦石供應(yīng)商率先達(dá)成協(xié)議，08年鐵礦石價(jià)格將上漲65%，這可能增加國(guó)內(nèi)鋼企的成本壓力，對(duì)鋼鐵股形成利空。但受益于鋼價(jià)上漲預(yù)期，昨日鋼鐵股整體仍有較強(qiáng)走勢(shì)，板塊漲幅2.13%，西寧特鋼、撫順特鋼、承德釩鈦等個(gè)股漲幅較高。

成本壓力打壓鋼企盈利水平

    據(jù)悉，新日本鋼鐵日前已與鐵礦石供應(yīng)商確定08年協(xié)議框價(jià)上漲65%。另外，全球第三大鋼鐵廠JFE控股的日本JFESteel、韓國(guó)鋼鐵制造商浦項(xiàng)鋼鐵均已同意08年支付巴西礦業(yè)巨擘淡水河谷的鐵礦石價(jià)格上調(diào)65%。天相投資指出，中國(guó)最終接受此漲幅的可能性較大，這將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)形成不利影響。
    進(jìn)口鐵礦石價(jià)格大幅上漲，已帶動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鐵精礦價(jià)格同步上漲，加上煤焦電運(yùn)漲價(jià)的影響，07年12月份大中型鋼鐵企業(yè)平均煉鋼生鐵制造成本已較06年同期上升了31.05%；12月份產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率則有所下降。據(jù)國(guó)金證券分析師測(cè)算，此次鐵礦石價(jià)格大幅上漲，將使本年度鋼鐵行業(yè)噸鋼成本增加783-824元，不過(guò)以寶鋼、武鋼為首的優(yōu)勢(shì)企業(yè)成本增加要低于行業(yè)平均。
    中鋼協(xié)會(huì)長(zhǎng)張曉剛亦指出，由于原燃料價(jià)格可能進(jìn)一步上漲；實(shí)行礦產(chǎn)資源稅征收新辦法，并取消原來(lái)減免40%的規(guī)定；征收新的環(huán)境保護(hù)費(fèi)用等諸多因素的影響，今年中國(guó)鋼鐵成本上升壓力將繼續(xù)加大，這將進(jìn)一步縮減國(guó)內(nèi)鋼企盈利空間。

鋼價(jià)上漲仍提供投資機(jī)會(huì)

    不過(guò)，雪災(zāi)導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)量減少、災(zāi)后重建需求旺盛等因素推動(dòng)了鋼價(jià)上漲預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)形成支撐。截至2月15日，CRU國(guó)際鋼材價(jià)格指數(shù)月環(huán)比上漲9.97%，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格也平穩(wěn)上升。鐵礦石價(jià)格上漲預(yù)期使鋼企上調(diào)價(jià)格動(dòng)力增大，且由于成本過(guò)高、政策調(diào)控，國(guó)內(nèi)鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量增速均持續(xù)下降；節(jié)前雪災(zāi)亦影響到部分地區(qū)鋼鐵生產(chǎn)。另一方面，災(zāi)后重建將推動(dòng)固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)，拉動(dòng)鋼材需求，這加大了國(guó)內(nèi)供需缺口，促進(jìn)鋼價(jià)延續(xù)上揚(yáng)趨勢(shì)。
    繼武鋼調(diào)高三月份部分鋼價(jià)以來(lái)，鄂鋼、南鋼、西寧特鋼等多家二線鋼廠相繼小幅調(diào)價(jià)。上周國(guó)內(nèi)鋼材平均價(jià)格漲至5300元/噸左右，較去年全年均價(jià)上漲13.41%，其中長(zhǎng)材上漲23.42%，板材上漲8.92%。寶鋼將在2月23日左右公布二季度鋼材出廠價(jià)格，市場(chǎng)預(yù)計(jì)其將大幅上調(diào)熱、冷軋產(chǎn)品價(jià)格，將為鋼鐵股提供投資機(jī)會(huì)。
    由于不同企業(yè)受成本上升的影響不同，主要原料使用自產(chǎn)鐵礦石或進(jìn)口礦執(zhí)行長(zhǎng)期貿(mào)易合同的企業(yè)，其成本上升將大幅低于外購(gòu)礦占比高及實(shí)行現(xiàn)貨貿(mào)易的鋼企。因此后期仍應(yīng)關(guān)注武鋼、寶鋼、鞍鋼等成本控制能力較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)股。部分受益于災(zāi)后重建的長(zhǎng)材類企業(yè)如承德釩鈦、萊鋼股份等，近期亦具備投資價(jià)值。

價(jià)格上漲+政策扶持 農(nóng)業(yè)股仍有走高潛力

    鑒于南方惡劣的天氣、人民幣的持續(xù)不斷升值和春節(jié)因素，市場(chǎng)普遍預(yù)期今日公布的1月份CPI增速將繼續(xù)加快，因此以農(nóng)產(chǎn)品為代表的原材料價(jià)格上漲預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)烈。昨日盤(pán)面，近期持續(xù)強(qiáng)勁的農(nóng)業(yè)板塊再度整體爆發(fā)，漲幅近5%，禾嘉股份、登海種業(yè)、萬(wàn)向德農(nóng)、新農(nóng)開(kāi)發(fā)、北大荒和隆平高科等個(gè)股漲幅居前。業(yè)內(nèi)人士指出，就目前而言，寬松的財(cái)政政策與從緊的貨幣政策還沒(méi)有變，以農(nóng)業(yè)為代表的相關(guān)產(chǎn)業(yè)仍會(huì)從中受益。

短線仍有走高潛力

    業(yè)內(nèi)人士指出，政策扶持給農(nóng)業(yè)板塊帶來(lái)了廣闊的發(fā)展空間。我國(guó)是農(nóng)業(yè)大國(guó)，“三農(nóng)”問(wèn)題一直是歷屆政府持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)，政策扶持的力度較大，相關(guān)的農(nóng)業(yè)龍頭上市公司不同程度受到政策的扶持。近年來(lái)，中央連續(xù)出臺(tái)的三個(gè)一號(hào)文件支持農(nóng)業(yè)發(fā)展：從增加農(nóng)民收入到提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力，再到建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村。“十一五”規(guī)劃更是進(jìn)一步把新農(nóng)村建設(shè)提高到一個(gè)前所未有的高度。隨著三月份“兩會(huì)”的臨近，農(nóng)業(yè)仍將倍受關(guān)注。
    此外，目前抗擊冰雪災(zāi)害將由應(yīng)急搶險(xiǎn)抗災(zāi)轉(zhuǎn)入全面恢復(fù)重建，農(nóng)業(yè)類上市公司迎來(lái)機(jī)會(huì)，而近期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲成為板塊啟動(dòng)的催化劑，短線仍有繼續(xù)走高潛力。

樂(lè)觀同時(shí)保持適度謹(jǐn)慎

    罕見(jiàn)的雪災(zāi)使得我國(guó)農(nóng)業(yè)受損嚴(yán)重，受此影響，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期市已連續(xù)多日飄紅，油脂類、豆類、白糖期貨價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)上漲，但是糧食價(jià)格基本保持穩(wěn)定。雖然價(jià)格穩(wěn)定，但農(nóng)產(chǎn)品的長(zhǎng)期價(jià)值在未來(lái)經(jīng)濟(jì)中的重要性是不言而喻的，農(nóng)業(yè)優(yōu)勢(shì)類公司發(fā)展環(huán)境仍將趨暖。
    從全球角度看，農(nóng)業(yè)發(fā)展仍然處于較好的發(fā)展周期。全球農(nóng)產(chǎn)品在2007年出現(xiàn)大幅度上漲后，2008年這一漲價(jià)趨勢(shì)仍在運(yùn)行之中，多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究所的報(bào)告均預(yù)測(cè)，08年世界基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格將會(huì)創(chuàng)出新高。
    勿庸置疑的是，農(nóng)業(yè)股在2008年將是一個(gè)重要的投資主題，后市應(yīng)還有反復(fù)活躍的機(jī)會(huì)，但值得一提的是，有業(yè)內(nèi)人士提醒，股價(jià)的長(zhǎng)期表現(xiàn)終將由公司的基本價(jià)值決定。從估值角度看，目前農(nóng)業(yè)板塊的2008年動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)超過(guò)46倍，并不具有明顯估值優(yōu)勢(shì)。有鑒于此，投資者在后市參與農(nóng)業(yè)股的炒作時(shí)仍需保持適度謹(jǐn)慎，應(yīng)選擇具有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的品種，力爭(zhēng)用確定的成長(zhǎng)性來(lái)面對(duì)市場(chǎng)的不確定性。于春敏

鐵礦石提價(jià)資源礦企“漲”聲相迎

    受鐵礦石提價(jià)刺激，昨日主營(yíng)鐵礦開(kāi)采業(yè)務(wù)的金嶺礦業(yè)漲停，持有鐵礦企業(yè)股權(quán)的ST方大漲停。同時(shí)，具有鐵礦石資源的鋼鐵企業(yè)西寧特鋼、廣東明珠聯(lián)袂漲停，長(zhǎng)力股份、八一鋼鐵等也有不錯(cuò)表現(xiàn)。另外，鐵礦股的大漲惠及到整個(gè)礦業(yè)板塊，西藏礦業(yè)昨日漲停。

鐵礦企業(yè)普遍獲益

    目前國(guó)內(nèi)鐵礦石資源型上市公司主要為金嶺礦業(yè)，另外ST方大由于具有撫順萊河礦業(yè)股權(quán)而具備一定的鐵礦資源。金嶺礦業(yè)的鐵精粉業(yè)務(wù)2007年上半年占主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比例為89%，目前公司擁有鐵山分礦和侯莊分礦兩座礦山，地質(zhì)品位高達(dá)51.88%且有害雜質(zhì)少，年產(chǎn)原礦分別為35萬(wàn)噸和50萬(wàn)噸，加上金鼎礦業(yè)40%的原礦銷售給公司，預(yù)計(jì)公司2007年、2008年鐵精粉產(chǎn)量可達(dá)62萬(wàn)噸、66萬(wàn)噸。
    而ST方大擬通過(guò)定向增發(fā)募集資金將投資于高爐炭磚生產(chǎn)線和特種石墨生產(chǎn)線等項(xiàng)目，其控股股東遼寧方大擬以所持的撫順萊河礦業(yè)的股權(quán)評(píng)估值作為對(duì)價(jià)參與本次非公開(kāi)增發(fā)，鐵礦石價(jià)格高位運(yùn)行將令萊河礦業(yè)的利潤(rùn)高速增長(zhǎng)。
    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，由于未來(lái)兩年全球鐵礦石的需求依然旺盛，而供給則可能受到國(guó)際礦業(yè)巨頭的控制而保持偏緊態(tài)勢(shì)，因此預(yù)計(jì)鐵礦石未來(lái)兩年價(jià)格仍將維持上漲趨勢(shì)。

資源型鋼企亦可關(guān)注

    對(duì)于對(duì)鐵礦石資源高度依賴的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，鐵礦石的不斷提價(jià)對(duì)其發(fā)展無(wú)疑構(gòu)成難以逾越的瓶頸。因而那些具備一定鐵礦石資源的鋼鐵企業(yè)將會(huì)在未來(lái)發(fā)展中更具優(yōu)勢(shì)，投資價(jià)值則相對(duì)突出。
    業(yè)內(nèi)人士指出，我國(guó)北部和西北地區(qū)的鋼鐵企業(yè)都擁有不同程度的鐵礦石資源，包括八一鋼鐵、太鋼、酒鋼、鞍鋼、包鋼等，不過(guò)鐵礦石資源都保留在集團(tuán)公司，并未注入相關(guān)上市公司。因此，這些公司因具備資產(chǎn)注入預(yù)期未來(lái)具備較大的想象空間，值得重點(diǎn)關(guān)注。 別冶