對(duì)于大多數(shù)中國(guó)電廠而言，2008年，他們會(huì)面臨煤價(jià)高漲的挑戰(zhàn)，2008年合同煤價(jià)應(yīng)該比2007年會(huì)上升10%
　　“全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入增長(zhǎng)放緩期，但油價(jià)將依然處于高位�！�1月22日，瑞銀投資研究能源組別的執(zhí)行董事Jan表示。雖然還不能完全肯定全球經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入衰退期，但增長(zhǎng)放緩已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

經(jīng)濟(jì)趨冷減少石油需求

　　全球經(jīng)濟(jì)是否真正進(jìn)入衰退期有待爭(zhēng)論，但最近全球股市的暴跌卻是這種趨勢(shì)的一種直接反映。
　　1月22日，中國(guó)股市繼前一天大跌之后，再次巨幅下挫。與此同時(shí)，倫敦、巴黎、法蘭克福、東京、首爾、孟買等全球股市都出現(xiàn)了大幅下跌，東西方競(jìng)跌的“盛景”。其中，法蘭克福指數(shù)跌幅達(dá)7.2%，創(chuàng)下了自“9·11”以來的最大跌幅。
　　這充分表明了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)心。
　　“我們認(rèn)為有可能最為負(fù)面的，或者說是我們看跌的一個(gè)因素，在于北美的經(jīng)濟(jì)放緩�！盝an表示，如果石油價(jià)格下跌，最有可能影響石油價(jià)格的因素就是全球的衰退。他認(rèn)為，那些發(fā)達(dá)的工業(yè)化國(guó)家——主要是北美——交通運(yùn)輸對(duì)于原油的需求將下降，其影響會(huì)進(jìn)一步蔓延到歐洲、日本、韓國(guó)。
　　Jan表示，如果經(jīng)濟(jì)放緩的話，肯定會(huì)對(duì)油價(jià)有負(fù)面影響。
　　而可能造成油價(jià)下跌的另一個(gè)因素，就是亞洲那些以出口為主導(dǎo)的國(guó)家。如果出口放緩，這些國(guó)家對(duì)于原油的需求也會(huì)下降。那么，就供應(yīng)方面而言，可能對(duì)油價(jià)產(chǎn)生打壓作用的就是那些新增供應(yīng)，比如像巴西、安哥拉、尼日利亞、伊拉克，他們還在繼續(xù)新增產(chǎn)能。

油價(jià)離底部很近？

　　“目前90美元一桶的原油價(jià)格距離底部差距并不大�！盝an表示，在2008年布倫特原油每桶的價(jià)格將維持在86美元，但這個(gè)價(jià)格顯然要比去年72.6美元一桶的價(jià)格高得多。
　　為什么原油還是會(huì)維持在這么一個(gè)高的價(jià)位呢？
　　Jan表示，2008年，原油需求的增長(zhǎng)會(huì)比較平穩(wěn)，在歐佩克國(guó)家，對(duì)于高品質(zhì)的石油產(chǎn)品，比如說高等級(jí)的汽油，以及脫油的柴油產(chǎn)品的需求會(huì)第一次出現(xiàn)減少，盡管這個(gè)需求增長(zhǎng)非常少。但是現(xiàn)在每天新增200萬桶原油的供應(yīng)量，比較2007年，新增加了10倍。為什么會(huì)產(chǎn)生這個(gè)差異呢？原因非常簡(jiǎn)單，去年歐佩克削減了他們的原油產(chǎn)量，所以，今年他們會(huì)選擇增產(chǎn)。這樣一來，盡管全球經(jīng)濟(jì)有可能顯著地放緩，而且面臨諸多不確定因素，但是目前原油90美元一桶的價(jià)格離底部?jī)r(jià)位差距并不大。
　　因?yàn)闅W佩克首先就會(huì)來堅(jiān)守這一個(gè)高價(jià)位，而沙特會(huì)帶頭來這樣做。
　　Jan強(qiáng)調(diào)說，原油維持高價(jià)位還有一個(gè)復(fù)雜原因——石油的價(jià)格必須維持在90美元一桶左右，才能夠激勵(lì)人們花更多的資金和精力去開發(fā)新的石油儲(chǔ)量。

煤電皆有可能漲價(jià)

　　“對(duì)于大多數(shù)中國(guó)的電廠而言，2008年，他們會(huì)面臨煤價(jià)高漲的挑戰(zhàn)，2008年合同煤價(jià)應(yīng)該比2007年會(huì)上升10%�！比疸y亞洲公用研究投資部主管歐立文表示。2008年，中國(guó)對(duì)于能源的需求還會(huì)保持比較高的增長(zhǎng)率，會(huì)維持在12.5%的水平，盡管比上一年15%的水平有所下降，但是根據(jù)政府的規(guī)劃，還是可以保持比較高的需求增長(zhǎng)率。2008年，中國(guó)電廠新增的產(chǎn)能還是會(huì)維持在一個(gè)比較高的位置，新增產(chǎn)能將達(dá)到8.5萬兆瓦，比去年9.1萬兆瓦新增的產(chǎn)能少一點(diǎn)。這歸因于中國(guó)去年關(guān)閉了一些效能不高的小電站。
　　歐立文認(rèn)為，合同煤價(jià)上升，一方面是煤的挖掘，還有與煤運(yùn)輸相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施，都有可能存在瓶頸。比如說煤的船運(yùn)、貨運(yùn)都跟不上需求。他表示，過去數(shù)周，廣東、四川、福建一些電廠關(guān)門，有的是因?yàn)楣┟焊�不上，煤的產(chǎn)量不夠，或者貨運(yùn)跟不上需求；有的因?yàn)殡妰r(jià)沒有上調(diào)，賣電并不能盈利，被迫關(guān)門。
　　“中國(guó)電廠未來的經(jīng)營(yíng)情況，很大程度上取決于電價(jià)是不是能夠提升。”歐立文表示，根據(jù)他的研究，現(xiàn)在煤價(jià)占電價(jià)成本的比例越來越高。目前的情況下，中國(guó)面臨很大的通脹壓力，政府最近也宣布不允許對(duì)電提價(jià)，這對(duì)中國(guó)電廠在今年的運(yùn)作是很大的制約因素。在目前情況下，由于電價(jià)不能上漲，電廠的利潤(rùn)率顯著下降，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到了１０年來的新低。
　　但他預(yù)計(jì)，中國(guó)今年有可能從第一季度開始，通脹會(huì)逐步地下降，這樣在今年年中的時(shí)候，電價(jià)會(huì)有3%左右的升幅，但這還要取決于中國(guó)通脹具體發(fā)展的趨勢(shì)。
　　前不久，在廣東省物價(jià)工作會(huì)議上傳出消息，去年廣東電網(wǎng)的利潤(rùn)高達(dá)142億元，利潤(rùn)空間太大，因此，廣東將提出電力價(jià)格改革，全面下調(diào)工業(yè)和居民的銷售電價(jià)，與此同時(shí)，南方電網(wǎng)卻想上漲電價(jià)。