中投公司認(rèn)購(gòu)中鐵是一個(gè)不錯(cuò)的選擇
    2007-11-28    作者:皮海洲    來(lái)源:上海證券報(bào)

  目前,中鐵H股的發(fā)行工作正在按計(jì)劃進(jìn)行。據(jù)報(bào)道,中投公司將斥資1億美元認(rèn)購(gòu)中鐵H股,成為中鐵H股9位基礎(chǔ)投資者之一。這是中投公司自今年9月成立以來(lái)首次涉足香港市場(chǎng);也是繼入股美國(guó)黑石集團(tuán)之后,中投公司的二度出手。不過(guò),與第一次對(duì)美國(guó)黑石集團(tuán)的投資不同,這一次中投公司的投資目標(biāo)是中國(guó)內(nèi)地一家大型國(guó)企。
  提起中投公司,人們對(duì)中投公司對(duì)黑石集團(tuán)的投資刻骨銘心。今年5月,當(dāng)時(shí)還在籌建中的中投公司就投入30億美元的巨資,以每股29.605美元的價(jià)格,認(rèn)購(gòu)黑石集團(tuán)1.01億股無(wú)投票權(quán)普通股。而目前黑石集團(tuán)的最新股價(jià)已經(jīng)跌到了21美元附近,這也意味著中投公司的這筆投資目前浮虧已經(jīng)達(dá)到了約65億人民幣。
  在外匯儲(chǔ)備過(guò)大的壓力面前,中國(guó)資本有走出去的必要。但除了戰(zhàn)略性的投資之外,投資時(shí)機(jī)的選擇是很重要的。從現(xiàn)階段的情況來(lái)看,美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng),并不是進(jìn)入的有利時(shí)機(jī)。一方面,是經(jīng)過(guò)了四、五年的大牛市之后,上市公司的價(jià)格被推高、價(jià)值被充分挖掘。另一方面,像美國(guó)市場(chǎng)活躍著黑石、凱雷這樣一些專門從事股權(quán)投資的私募基金,那些適合投資且價(jià)格又較為合適的投資機(jī)會(huì)早就被這些私募基金們占了先機(jī),哪有多少機(jī)會(huì)在等待中投公司這樣的后來(lái)者?而要投資黑石、凱雷這樣一些私募基金本身,面對(duì)這些投資領(lǐng)域的高手們,像中投公司這樣的菜鳥(niǎo)又如何占得到便宜呢?  并且,由于美國(guó)市場(chǎng)上本身沒(méi)有了多少適合投資的對(duì)象,黑石、凱雷這樣一些私募基金把目光盯上了包括中國(guó)在內(nèi)的國(guó)際上的一些新興國(guó)家的市場(chǎng),如黑石收購(gòu)藍(lán)星集團(tuán)20%股份就是例證。在這種情況下,如果中投公司把投資的目光終始盯著美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng),遭遇投資黑石集團(tuán)這樣的失敗將是不可避免的。我們也不妨把自己投資的目光轉(zhuǎn)移到一些新興國(guó)家的市場(chǎng)中去,甚至把一部分投資投向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
  中投公司認(rèn)購(gòu)中鐵H股顯然是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。中鐵股份是我們自己的內(nèi)地企業(yè),對(duì)于這樣的企業(yè),我們知根知底,不像黑石集團(tuán)那樣,深不可測(cè),掉進(jìn)去就是萬(wàn)丈深淵,所以投資中鐵股份的風(fēng)險(xiǎn)將要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于對(duì)黑石集團(tuán)的投資。而且,中投公司認(rèn)購(gòu)中鐵H股,這也是對(duì)內(nèi)地公司在香港市場(chǎng)發(fā)股的大力支持,此舉顯然有利于中鐵H股的順利發(fā)行。不僅如此,中投公司對(duì)中鐵H股的投資,這可以視為是中投公司進(jìn)入香港市場(chǎng)的第一步,由于有了 這第一步,那么中投公司投資香港股市的大門也將會(huì)隨之打開(kāi),這對(duì)于增加香港市場(chǎng)的吸引力,促進(jìn)香港市場(chǎng)的發(fā)展也是有利的。此外,中投公司通過(guò)投資H股的形式來(lái)投資內(nèi)地的大型國(guó)企公司,既支持了內(nèi)地公司的發(fā)展,同時(shí)也有利于減輕外匯儲(chǔ)備方面的壓力。
  當(dāng)然,從中投公司對(duì)中鐵H股的投資來(lái)看,中投公司的投資行為不妨更加內(nèi)地化一些,即把投資的目光也關(guān)注一下內(nèi)地的B股市場(chǎng)。只要B股市場(chǎng)也有合適的投資機(jī)會(huì),中投公司不妨把自己手中的外匯也投入一些進(jìn)去。此舉即可以給中投公司帶來(lái)一些低風(fēng)險(xiǎn)的收益,又能促進(jìn)B股市場(chǎng)的發(fā)展,何樂(lè)而不為呢?

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