次級抵押貸款危機爆發(fā)以來的美國金融市場，像足了一個犯了錯誤后等待家長裁決的孩子，明知不太可能得到徹底原諒，卻還隱隱有所希冀。昨天，幻想破滅了。
　　北京時間昨日凌晨，美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）宣布維持5.25％的基準利率不變。這是自2006年8月以來，美聯(lián)儲連續(xù)第九次作出維持現(xiàn)行利率水平的決定。
　　對于那些希望“近期市場震蕩能把美聯(lián)儲注意力從通貨膨脹引到經濟可能低迷”的市場人士來說，隨之而來的聲明進一步加重了他們的不安情緒，因為其中看不到有關未來調整的任何征兆。降低利率一直是很多投資人自去年美聯(lián)儲決定保持利率不變以來都希望出現(xiàn)的事情。

“教育方式”大有區(qū)別

　　很顯然，對股市近來因受信貸市場問題影響而動蕩不安，美聯(lián)儲并不像華爾街那樣緊張。相比經濟發(fā)展速度緩慢，前者更擔心通貨膨脹。美國加州《環(huán)球視野》的分析師史蒂文·伍德在接受《紐約時報》采訪時表示：“美聯(lián)儲拋給市場一塊食之無味的‘雞肋’，并且沒有關于將在何時對動蕩市場采取行動的任何暗示�！蔽榈骂A計，美聯(lián)儲有可能維持當前貨幣政策立場直到年底，并有可能在明年相當長一段時間內維持利率不變。
　　美聯(lián)儲在其網站上公布聲明稱，盡管金融市場近幾周震蕩不斷；信貸情況對家庭與企業(yè)的影響也不容樂觀；房地產市場的調整也仍在持續(xù)；但今年上半年，美國的總體經濟還是呈現(xiàn)溫和增長。美聯(lián)儲對未來經濟走勢也持樂觀的態(tài)度，“受全球經濟強勁的背景支撐，加上美國國內良好的就業(yè)狀況和企業(yè)樂觀的營收預期，未來幾個季度，美國經濟可能以溫和的速度持續(xù)擴張”。聲明再次強調指出，美聯(lián)儲主要擔憂仍在于通貨膨脹。
　　維持利率不變的決定市場有所預期，而通篇只有9句話的簡短聲明令投資者失望。3個星期前，美聯(lián)儲主席伯南克在遞交國會的報告中就認為：盡管房地產市場低迷的情況會繼續(xù)存在，美國經濟在下半年仍將增長，這是自今年2月以來美聯(lián)儲對經濟發(fā)展略微樂觀的預測。
　　分析人士用美聯(lián)儲當家人的性格來解釋美聯(lián)儲的作為，在格林斯潘時代，華爾街的任何風吹草動都會引起美聯(lián)儲的關注，相比現(xiàn)任伯南克的“長遠眼光”，格林斯潘更喜歡用一些寬慰人心的措辭安撫投資者。
　　雷曼兄弟經濟學家德魯·馬特斯打了個很形象的比方：“伯南克好像一個冷漠的家長，總在運動場外觀看孩子們爭斗，除非有受傷的危險，他才會出面予以制止。而格林斯潘，更像是一個溺愛孩子的父親�！�

市場反應“冷熱不一”

　　美聯(lián)儲的聲明公布后，華爾街股市立即大跌，不久出現(xiàn)上揚，漲跌均超過100點。收盤時標準普爾500股票指數(shù)上漲0.6個百分點、道瓊斯指數(shù)上升0.3 個百分點、納斯達克指數(shù)升高0.6％。不可否認的是，近期信貸市場的危機使美聯(lián)儲面臨自2006年6月以來的最大挑戰(zhàn)，在截至當時的兩年時間里，美聯(lián)儲連續(xù)17次提息，將利率從1%提高到5.25%。但由于住房市場大幅降溫，加上整體經濟增速放慢，美聯(lián)儲決定暫停升息。
　　《紐約時報》援引分析人士的話指出，去年是因為經濟增長，加上通脹一直保持在2%這一可控制的適度范圍內，美聯(lián)儲才得以穩(wěn)定利率。今年美國經濟保持健康發(fā)展，但緊縮的信貸很大程度上提高了個人及企業(yè)借貸成本，現(xiàn)實情況復雜得多。這也可以解釋為什么美聯(lián)儲還是在字數(shù)不多的聲明中提到了經濟可能惡化的可能性。
　　華盛頓經紀交易商國際策略與投資集團董事總經理湯姆 ·加拉格爾表示：“美聯(lián)儲不準備在近期內滿足市場降息的預期，但另一方面，他們的聲明卻寓意著，一旦情勢惡化超過預期，美聯(lián)儲就可以利用合理解釋作出降息決策。”持這種態(tài)度的出發(fā)點在于，聲明中確實肯定了近期市場危機的存在。
　　美國商業(yè)經濟學會會長、摩根士丹利首席經濟學家理查德·伯內爾也認為，如果經濟狀況出現(xiàn)明顯惡化，且通脹仍保持在適度范圍內，美聯(lián)儲才有可能放寬貨幣政策，不過他補充稱：“一切都在不確定中�！�