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| 2007-03-27 張海榮 來源:現(xiàn)代快報 |
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長盛基金和光大保德信基金等基金公司日前指出，對于A股市場來說，整體上市的盛宴才剛開始。
“在當前經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定的高增長條件下，產(chǎn)業(yè)的加速轉(zhuǎn)移與整體上市持續(xù)推動，A股市場中的不同股票的成長性與估值需要重新確定。”長盛基金在本周發(fā)布的二季度投資策略報告中指出，今年的國企改制上市、整體上市、資產(chǎn)注入、買殼賣殼將成為證券市場的亮點。在A股市場的全流通時代，上市公司大股東和其他戰(zhàn)略投資者有動力通過注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、整體上市等方式，逐步將大量的場外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過證券市場實現(xiàn)資本化、證券化來實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，從而實現(xiàn)股權(quán)價值最大化。通過整體上市一方面可以確保上市公司資產(chǎn)的完整性，解決長期存在的同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易問題，降低交易費用與管理成本；另一方面，可以給上市公司注入新的盈利增長點，直接提升上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和投資價值。如華潤重組華源、滬東重機與東方電機的案例已表明購并與整體上市可為投資人帶來豐厚的收益。另外，從央企的整合動向可看出，央企的資源逐步在向大的有實力的集團集中，實力強機制好的央企集中，如中糧集團、國投集團、華潤集團、誠通集團等，這類企業(yè)是長盛基金重點關(guān)注的對象。
光大保德信紅利基金經(jīng)理許春茂表示，大型企業(yè)集團的購并和整體上市，將是2007年證券市場的重要現(xiàn)象。通過資產(chǎn)注入與整體上市，可以使更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實現(xiàn)證券化，將有效提升我國經(jīng)濟的證券化比率、提升公司治理水平、優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、并加強證券市場的經(jīng)濟晴雨表功能。紅利基金將在嚴格的基本面篩選的基礎(chǔ)上，對這一主題投資機會密切關(guān)注和適當參與。
長盛基金稱，該基金在二季度的投資選擇將遵循以下標準：標準一：兩稅合并受益行業(yè)與公司。重點選擇石化、鋼鐵、電力、交通基礎(chǔ)設(shè)施、食品飲料等行業(yè)中的大企業(yè)。標準二：選擇母公司整體上市或上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的公司。這類企業(yè)主要建議關(guān)注央企或在行業(yè)中處于龍頭地位的地方企業(yè)，比如鋼鐵、機械、交通運輸、電力、煤炭、石化等行業(yè)。標準三：選擇凈資產(chǎn)回報率穩(wěn)定或逐漸提升的行業(yè)或企業(yè)。從凈資產(chǎn)回報率變化的趨勢來看，這些行業(yè)主要集中在銀行、房地產(chǎn)、零售、傳媒、交通運輸、食品飲料、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、鋼鐵、電力以及通訊設(shè)備等。這些行業(yè)主要受益于經(jīng)濟的穩(wěn)定、非調(diào)控行業(yè)投資的高增長以及國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。 |
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