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| 2010-05-13 作者:孫維晨 來源:國際金融報 |
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5月12日，工信部發(fā)布“2010年4月份工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行情況”數(shù)據(jù)顯示，4月份，工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長17.8%，比上月回落0.3個百分點。1-4月工業(yè)增加值同比增長19.1%。市場人士與一部分觀察家認(rèn)為工業(yè)增速的減緩?fù)嘎冻鲋袊鹑诓块T不斷推出的貨幣緊縮措施，已經(jīng)使得經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展所需流動性嚴(yán)重不足，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到抑制。
工信部認(rèn)為，4月份的輕工業(yè)繼續(xù)維持平穩(wěn)增長，而重工業(yè)增幅小幅回落。4月份，輕工業(yè)完成工業(yè)增加值同比增長14.1%，比上月加快0.7個百分點；重工業(yè)增長19.4%，比上月減緩0.6個百分點。
同時，裝備制造業(yè)也出現(xiàn)了明顯下滑。來自安信證券的報告認(rèn)為，4
月份工業(yè)增速小幅回落，較上月下降0.3
個百分點。這其中有季節(jié)模式的色彩；但如果仔細(xì)分析其細(xì)項數(shù)據(jù)，以及進(jìn)一步結(jié)合汽車、有色等分析員的微觀層面調(diào)研反饋來看，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為更主要的原因是國內(nèi)需求加速增長的動量可能已經(jīng)開始減緩。
安信認(rèn)為，第一季度支持經(jīng)濟(jì)高速增長的補(bǔ)充庫存的需求是難以持續(xù)。4月份工業(yè)增速的回落可能已經(jīng)反映了這一需求的減退。從工業(yè)細(xì)項數(shù)據(jù)來看，4月工業(yè)增長的放緩主要來自于交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的明顯減速。當(dāng)月汽車的產(chǎn)量從第一季度73.2%和3月份51.5%的水平迅速回落至34.6%的水平；而與此同時，消費(fèi)零售數(shù)據(jù)中的汽車消費(fèi)增長則基本與前期持平，這中間應(yīng)該主要反映了補(bǔ)充存貨的差異。此外，4
月份大宗商品的進(jìn)口也在明顯放緩，部分商品的進(jìn)口量甚至出現(xiàn)了同比負(fù)增長的局面，可能也一定程度暗示補(bǔ)充存貨的力量正在逐步消退�！ �
綜合考慮到國內(nèi)總供需狀況及地產(chǎn)等宏觀調(diào)控政策的影響，安信證券猜測稱，從環(huán)比意義上分析，經(jīng)濟(jì)增長的動量可能會逐步減弱；但考慮房地產(chǎn)市場的調(diào)整前景、企業(yè)部門的資產(chǎn)負(fù)債情況以及宏觀調(diào)控政策的節(jié)奏等因素，中國經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性依舊不大。
國巨基金投資管理有限公司董事長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫飛認(rèn)為，中國金融部門提高存款準(zhǔn)備金率等緊縮手段確實讓一些大型銀行減弱了信貸能力，并從而影響實業(yè)部門的資金鏈�！拔艺J(rèn)為宏觀調(diào)控還可以再藝術(shù)一點。”這位市場人士暗指中國宏觀調(diào)控可以嘗試以精準(zhǔn)調(diào)控來改善中國各個生產(chǎn)部門從銀行貸款的比例。
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