“從今年２月活躍指數(shù)的最低點(diǎn)，到１１月達(dá)到歷史新高，一共用９個(gè)月的時(shí)間，完成了‘Ｖ’型轉(zhuǎn)向。”上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人形象地解讀了國(guó)際金融危機(jī)背景下中國(guó)產(chǎn)權(quán)并購(gòu)市場(chǎng)的整體走勢(shì)。

　　先抑后揚(yáng)

　　作為我國(guó)基礎(chǔ)性、權(quán)益性資本市場(chǎng)平臺(tái)之一的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，已是企業(yè)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)重組的一大主渠道。據(jù)最新發(fā)布的《中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)年鑒》及對(duì)“中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)并購(gòu)活躍指數(shù)”的研究分析，自全球金融危機(jī)發(fā)生以來(lái)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)并購(gòu)活躍程度呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的整體走勢(shì)。
　　上海聯(lián)交所研究人士說(shuō)，２００８年中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)并購(gòu)活躍指數(shù)的日平均值為１０４８．０８點(diǎn)，２００９年上升到１０８１．０８點(diǎn)，整體呈上升趨勢(shì)，經(jīng)歷了一個(gè)“Ｖ”型的增長(zhǎng)過(guò)程。其中，今年２月份下降到９０３點(diǎn)的最低點(diǎn)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)并購(gòu)活躍程度進(jìn)入低潮期；但隨著國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的復(fù)蘇，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)并購(gòu)交易今年６月開(kāi)始進(jìn)入穩(wěn)定的上升通道，１１月份日平均指數(shù)已達(dá)到１１８７．３５點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高。
　　在這個(gè)轉(zhuǎn)向過(guò)程中，國(guó)資率先復(fù)蘇，緊跟著中小企業(yè)及非國(guó)有資本的投資欲望也開(kāi)始顯現(xiàn)。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)研究人士楊清說(shuō)，這反映出今年以來(lái)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)內(nèi)國(guó)有企業(yè)先于非國(guó)有企業(yè)復(fù)蘇的整體態(tài)勢(shì)，體現(xiàn)了國(guó)有企業(yè)在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中的主導(dǎo)性作用。

　　長(zhǎng)三角最活躍

　　我國(guó)產(chǎn)權(quán)并購(gòu)市場(chǎng)的跨區(qū)域特征日益明顯，異地交易的比重不斷上升，拓展了企業(yè)資源的配置范圍和效率。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)并購(gòu)項(xiàng)目競(jìng)價(jià)活躍度的提升，與跨區(qū)域的異地并購(gòu)增加有密切關(guān)系。各項(xiàng)交易數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)三角是我國(guó)企業(yè)并購(gòu)最活躍的地區(qū)。
　　據(jù)長(zhǎng)江流域產(chǎn)權(quán)交易共同市場(chǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人王龍說(shuō)，從產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)并購(gòu)交易活躍程度的區(qū)域分布上來(lái)看，長(zhǎng)三角是企業(yè)并購(gòu)最為活躍的地區(qū)。今年以來(lái)，長(zhǎng)三角地區(qū)最低月并購(gòu)活躍指數(shù)為１月份的９５８．７６點(diǎn)，隨后逐漸活躍，１１月份進(jìn)入并購(gòu)活躍程度最高時(shí)期的１１２２．０７點(diǎn)。
　　目前，長(zhǎng)江流域產(chǎn)權(quán)交易共同市場(chǎng)已率先實(shí)施了交易規(guī)則和交易制度的統(tǒng)一，互相開(kāi)放市場(chǎng)，共同掛牌，促進(jìn)跨區(qū)域產(chǎn)權(quán)流動(dòng)和異地并購(gòu)交易。

　　“調(diào)結(jié)構(gòu)”拓展“新天地”

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，２０１０年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步突出“調(diào)結(jié)構(gòu)”的主旋律，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)將會(huì)有實(shí)質(zhì)性的深化。同時(shí)，能源環(huán)保及文化等新興產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入一個(gè)展開(kāi)期；全國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)版圖也將更趨完整。所有這些特征，都將為產(chǎn)權(quán)并購(gòu)市場(chǎng)的功能拓展創(chuàng)造條件。
　　實(shí)際上，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的走勢(shì)已在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)有所顯現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年國(guó)內(nèi)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上，第三產(chǎn)業(yè)是交易增長(zhǎng)迅速的行業(yè)，成交宗數(shù)和成交金額占總量的比例分別達(dá)到６４％和５９％以上；第二產(chǎn)業(yè)成交金額的占比則下降了１３．２４個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)，第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)中的房地產(chǎn)業(yè)、金融服務(wù)業(yè)的交易最為活躍。第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)并購(gòu)比重繼續(xù)呈上升趨勢(shì)。
　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在新的一年里，國(guó)內(nèi)產(chǎn)權(quán)并購(gòu)市場(chǎng)總體上將趨于活躍，金融國(guó)企等一系列國(guó)資國(guó)企改革將進(jìn)一步深化，一批新的國(guó)有資產(chǎn)將進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行交易，勢(shì)必帶動(dòng)各類投資資本的參與。