時隔兩年時間,基金單季度發(fā)行規(guī)模自2007年第四季度以來再度突破1000億大關(guān),2009年第三季度,31只新基金募集規(guī)模達1230.84億份,其中包括3只超百億的新基金。這顯示出居民儲蓄活化的跡象,對資本市場來說則預(yù)示著新鮮血液的輸入。
大公司產(chǎn)“大塊頭”
WIND數(shù)據(jù)顯示,2009年第三季度,新基金單季度發(fā)行規(guī)模較今年二季度增加了52.19%,重新回到1000億份之上,平均募集規(guī)模也增加至39.7億份。其中,22只股票型基金共募集935.96億份,平均募集規(guī)模達42.54億份;4只混合型基金共募集225.65億份,平均規(guī)模為56.41億份,均較前一季度明顯提高。4只債券型基金和1只貨幣市場基金發(fā)行情況則不甚理想,募集規(guī)模只有69.23億份。 此前,在2007年第四季度,新發(fā)基金規(guī)模曾達到1097.12億份,之后隨著股指的單邊下跌,新基金募集規(guī)模也一路下滑,至2008年第三季度跌至階段最低點后才開始反彈,隨著市場的回暖基金發(fā)行規(guī)模逐季提升,直至今年第三季度再度突破千億。
分析第三季度新基金發(fā)行情況可以發(fā)現(xiàn),最明顯的特征是大型基金公司和銀行系基金公司的新基金首發(fā)規(guī)模較高。其中,華夏滬深300、易方達滬深300和嘉實回報靈活配置3只超百億規(guī)模的基金,分別出自三家業(yè)內(nèi)排名前五位的大型基金公司,業(yè)內(nèi)排名次席的博時基金也發(fā)行了募集規(guī)模達88.04億份的博時策略靈活配置。另外,農(nóng)銀匯理策略價值、交銀180治理ETF及其聯(lián)接基金募集規(guī)模也都超過了70億份,顯示出銀行系基金公司在渠道方面的優(yōu)勢。 相比之下,中小基金公司的日子依然難過,金元比聯(lián)價值增長、諾德成長優(yōu)勢等7只新基金募集規(guī)模低于10億份,最少的只有4.12億份。在第三季度市場波動加劇的情況下,投資者熱情有所減弱,基金發(fā)行的市場環(huán)境并不樂觀,而中小基金公司的品牌和渠道動員能力較弱,導(dǎo)致了新基金發(fā)行受挫。
儲蓄活化趨勢漸顯
而在第三季度基金發(fā)行超過1000億份的背后,除了大公司因素和指數(shù)基金因素,居民儲蓄重新顯露出活期化趨勢也是重要的推手。 據(jù)央行統(tǒng)計,7、8兩月國內(nèi)居民戶存款連續(xù)兩個月減少,合計近千億元。事實上,隨著CPI由負變正的日子日益臨近,通貨膨脹的陰影正逐漸籠罩在居民儲蓄之上。在通脹預(yù)期的刺激下,A股市場經(jīng)過第三季度的調(diào)整后,在居民資產(chǎn)配置中仍具有相對的吸引力,從而引導(dǎo)老百姓投資基金。 當然,目前居民儲蓄活化只是顯露出苗頭,未來是否會形成2007年那樣的儲蓄搬家大潮還有待通脹預(yù)期成為現(xiàn)實和基金賺錢效應(yīng)的進一步體現(xiàn)。但對于第四季度將面臨大小非解禁和再融資壓力的資本市場來說,在新增貸款邊際遞減的情況下,新基金將成為股市“輸血”最直接的渠道,對于維持市場供求平衡具有重要意義。 |