套現(xiàn)與持有兩難 外資行在華遇發(fā)展新問(wèn)題
    2008-12-24    作者:石貝貝    來(lái)源:上海證券報(bào)

  今年年底之前,外資戰(zhàn)略投資者所持有的建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、以及浦發(fā)銀行的股份都已經(jīng)或?qū)⒔Y(jié)束鎖定期。市場(chǎng)對(duì)于外資股東是否會(huì)減持所持股份問(wèn)題情緒不一,而對(duì)于這些外資股東而言,事情已不僅是選擇短期套現(xiàn)還是長(zhǎng)期持有的問(wèn)題了。
  中信嘉華銀行中國(guó)業(yè)務(wù)首席經(jīng)濟(jì)師兼策略師廖群對(duì)記者說(shuō),銀行板塊外資股的解禁問(wèn)題,其實(shí)也就是外資“大小非”解禁的問(wèn)題,這猶如懸在市場(chǎng)上的“一把刀”!叭绻嬉獪p持,也有可能直接在二級(jí)市場(chǎng)上每次以0.99%股份、分成若干次拋售。目前還沒(méi)有找到根本解決問(wèn)題的辦法。”

股東地位之慮

  “套現(xiàn)的可能性會(huì)有多大呢?它們持有的中資行股份現(xiàn)在都成了‘金牛’產(chǎn)品,盈利貢獻(xiàn)很大。此外,外資銀行進(jìn)入中國(guó)存在主動(dòng)性要求,希望在中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,因而他們對(duì)在中資行的股東排名、發(fā)言權(quán)都會(huì)有考慮。”東興證券分析師王保倫說(shuō)。
  知情人士告訴記者:“大家都說(shuō)花旗會(huì)賣(mài)浦發(fā)股權(quán),但有沒(méi)有想過(guò)賣(mài)掉后、花旗能套現(xiàn)多少錢(qián),這些錢(qián)本身對(duì)花旗又有多大的幫助呢?再說(shuō),外資拿到中資行股份有多難,花旗以后也是要在中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展!苯刂两衲9月底,花旗持有2.14億股浦發(fā)銀行股份、占比3.78%,為第三大股東。以昨日浦發(fā)收盤(pán)價(jià)14.83元人民幣計(jì)算,花旗所持浦發(fā)股份市值31.7億元人民幣。而這筆資金對(duì)于陷入困境的花旗集團(tuán)而言無(wú)異于“杯水車(chē)薪”。
  一位中資券商投行部人士認(rèn)為,如果減持所持中資行股份,外資在中資行大股東的排名就有會(huì)發(fā)生變化!安煌某止杀壤,外資在中資行派駐董事、進(jìn)入戰(zhàn)略委員會(huì)等規(guī)定都是不一樣的。”

發(fā)展新問(wèn)題

  近兩年來(lái),隨著國(guó)有和股份制商業(yè)銀行引資改制上市的完成,股份制銀行入股城商行的“中資入股中資”漸成趨勢(shì),外資行在內(nèi)地再入股中資行的機(jī)會(huì)正逐日減少。
  同時(shí),隨著越來(lái)越多外資在內(nèi)地成立法人子銀行,正日益面臨著與戰(zhàn)略合作伙伴中資行的競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題!氨热纾匈Y、外資控制的其他公司、外資子銀行與中資行的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)傳遞!痹撊耸空f(shuō)。
  王保倫認(rèn)為,由于中外資銀行在內(nèi)地市場(chǎng)上定位區(qū)別,目前尚無(wú)明顯競(jìng)爭(zhēng)情況出現(xiàn)!巴赓Y行在高端、低端客戶(hù)方面占據(jù)優(yōu)勢(shì),而中資行則在終端客戶(hù)方面領(lǐng)先。外資行現(xiàn)在一方面進(jìn)入原來(lái)市場(chǎng)空缺的村鎮(zhèn)銀行等低端市場(chǎng),一方面在對(duì)高端客戶(hù)服務(wù)方面占據(jù)優(yōu)勢(shì),中外資行之間服務(wù)區(qū)分現(xiàn)在還比較明顯,激烈競(jìng)爭(zhēng)格局還未形成!

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