中資銀行有可能因美國(guó)救援金融機(jī)構(gòu)政策的改變而進(jìn)一步增加資產(chǎn)減值和撥備，進(jìn)而影響銀行業(yè)盈利表現(xiàn)。

中資行外幣債券投資 撥備壓力上升

　　昨日（11月13日），美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森發(fā)表改變7000億美元救市計(jì)劃用途的表態(tài)。他稱，考慮到市場(chǎng)情況發(fā)生的變化，原先擬定的購(gòu)買銀行不良資產(chǎn)的救市計(jì)劃，轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)其他方式來(lái)穩(wěn)定金融市場(chǎng)。美國(guó)財(cái)政部已對(duì)該方案進(jìn)行修改，宣布將拿出2500億美元直接購(gòu)買銀行股份，以此向銀行注資，目前這一計(jì)劃已部分實(shí)施。
　　國(guó)內(nèi)某證券公司一位分析師告訴記者，從購(gòu)買銀行不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)為直接注資入股銀行，這等于在市場(chǎng)上減少了銀行不良資產(chǎn)的買方，對(duì)銀行資產(chǎn)定價(jià)有著負(fù)面影響�！叭牍傻姆绞街荒芴嵘�銀行的流動(dòng)性，對(duì)于銀行資產(chǎn)質(zhì)量的改善并無(wú)幫助。與這些不良資產(chǎn)相關(guān)的債券價(jià)值肯定會(huì)受到影響，如果我國(guó)中資銀行持有這些債券，則有可能其估價(jià)、計(jì)提等都會(huì)受到負(fù)面影響�！�
　　對(duì)此，中投證券銀行業(yè)分析師陳水祥進(jìn)一步表示，除購(gòu)買美國(guó)國(guó)債、“兩房”和雷曼相關(guān)債券外，中資銀行對(duì)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)債券投資可以大致分為兩類�！耙活愂菄�(guó)外銀行基于銀行自身發(fā)行的債券，如果銀行不破產(chǎn)、倒閉，這些債券仍可償付、風(fēng)險(xiǎn)較小。另一類則是銀行基于貸款等資產(chǎn)發(fā)行的債券，如果所持多為這部分債券則風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。”

對(duì)銀行利潤(rùn)影響可能不大

　　根據(jù)中國(guó)銀行、工商銀行、交通銀行等國(guó)有商業(yè)大行的公告，截至今年9月30日，它們除美國(guó)國(guó)債、兩房和雷曼相關(guān)債券之外的外幣債券投資的賬面價(jià)值合計(jì)約為166.7億美元，而這些外幣債券投資涉及多種級(jí)別的住房貸款支持債券、結(jié)構(gòu)化投資工具、以及公司債務(wù)抵押債券（corporate CDOs）等。上述銀行在三季度財(cái)報(bào)中公告稱，業(yè)已對(duì)相關(guān)住房貸款支持債券進(jìn)行了不同程度的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
　　對(duì)于上述近170億美元賬面價(jià)值的外幣債券的現(xiàn)有價(jià)值，上述不具名的證券公司人士表示：“它們的交易價(jià)格并不透明，目前也無(wú)實(shí)際交易無(wú)法估算其價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，都是根據(jù)某些方式來(lái)估算的，比如參照兩房債券、設(shè)定一些系數(shù)比例等。如果像美國(guó)的銀行那樣，也不排除銀行將來(lái)把這些作為‘不良貸款包’出售，售價(jià)低至賬面價(jià)值的2、3折也有可能�！�
　　對(duì)于第四季度和明年的盈利影響，他推測(cè)，在現(xiàn)有市況下，商業(yè)銀行可能會(huì)傾向于對(duì)這些外幣債券投資進(jìn)行較高的估價(jià)、少算撥備計(jì)提金額，進(jìn)而使得銀行財(cái)報(bào)中利潤(rùn)不受到太多影響�！爱�(dāng)然，在注資入股措施下，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性會(huì)比較充足，這樣它們?cè)谔幚硐嚓P(guān)住房貸款支持債權(quán)的時(shí)候也不會(huì)有太大的急迫性�！�
　　陳水祥則認(rèn)為，美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)再次發(fā)生類似雷曼那樣破產(chǎn)的可能性不大，因此中資商業(yè)銀行承受較大損失的可能性較小，“如果再有問(wèn)題發(fā)生，也只可能較多地采取重組等方式，對(duì)于債權(quán)的償付是有保證的”。其次，目前市場(chǎng)上普遍存在中資銀行明年利潤(rùn)下滑乃至負(fù)增長(zhǎng)的預(yù)期的情況下，“也不排除我國(guó)的銀行會(huì)在四季度增加計(jì)提”。