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| 美國(guó)7月PPI升幅創(chuàng)27年新高 挑戰(zhàn)聯(lián)儲(chǔ)政策 |
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| 2008-08-21 作者:朱賢佳 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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美國(guó)勞工部當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二公布，美國(guó)7月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）意外上升，并創(chuàng)下27年以來(lái)的最高按年升幅，主要是因?yàn)槟茉串a(chǎn)品批發(fā)價(jià)格飆升帶動(dòng)多種產(chǎn)品的批發(fā)價(jià)格上漲。之前公布的7月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）升幅創(chuàng)下17年新高。PPI、CPI各項(xiàng)分類指標(biāo)全面走高將挑戰(zhàn)美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的利率政策。分析人士表示，除非未來(lái)數(shù)月物價(jià)走高之勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，否則美聯(lián)儲(chǔ)有可能會(huì)在今年晚些時(shí)候?qū)⒓酉⒅匦铝腥胱h事日程。
根據(jù)美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后，7月份制成品PPI上升1.2%；該指數(shù)較上年同期上升9.8%，為1981年6月以來(lái)的最高年升幅。7月份不包括食品和能源價(jià)格的核心PPI上升0.7%；較上年同期上升3.5%，達(dá)到17年高點(diǎn)。此前接受道瓊斯通訊社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，7月份總體PPI的升幅僅為0.5%，核心PPI上升0.2%。
由于本月能源及大宗商品價(jià)格有所回落，而且美元走強(qiáng)，因此物價(jià)上漲壓力可能有望緩和。但面對(duì)最新的PPI數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)官員可能很難無(wú)動(dòng)于衷，之前公布的7月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）升幅創(chuàng)下17年新高。
除非PPI和CPI水平短期內(nèi)能夠隨能源價(jià)格走低而迅速回落，否則華爾街方面可能不得不調(diào)整他們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將于2009年之前將官方利率維持在低位不變的預(yù)期。美國(guó)7月份PPI、進(jìn)口價(jià)格及CPI等三大數(shù)據(jù)均不樂(lè)觀；美國(guó)7月份CPI較上年同期上升5.6%，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的1.5%至2%的長(zhǎng)期目標(biāo)。
與此同時(shí)，在消費(fèi)需求疲軟的情況下，PPI走高也對(duì)企業(yè)構(gòu)成一項(xiàng)挑戰(zhàn)。如果不上調(diào)零售價(jià)格，則企業(yè)必須通過(guò)提高生產(chǎn)率，裁員或降低薪水來(lái)維持利潤(rùn)，否則成本增加會(huì)導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降。截至目前，部分美國(guó)企業(yè)已將原材料成本上漲的壓力成功轉(zhuǎn)嫁給了消費(fèi)者，部分企業(yè)則尚未成功轉(zhuǎn)嫁。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員兩周前在政策聲明中表示，通脹仍是一項(xiàng)嚴(yán)重問(wèn)題，但7月份的物價(jià)數(shù)據(jù)可能不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向構(gòu)成較大影響。市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在明年之前將把適用于銀行間貸款的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)維持在2%不變，因?yàn)?月中旬起導(dǎo)致近幾個(gè)月物價(jià)走高的多重力量（尤其是能源和大宗商品價(jià)格走高及美元走軟）已出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
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